septiembre 4, 2014

New Normal es un término muy extendido en Wall Street, acuñado en PIMCO por Mohammed El Erian y Bill Gross, que identifica la realidad económica actual y esperada. Basado en  un crecimiento lento y desequilibrado, lastrado por inmensas montañas de deuda, por una renta familiar en descenso, por salarios estancados, inflación baja pero cesta de la compra por las nubes, tasa de paro baja pero desempleo disparado, una brecha social creciente, gasto del consumidor bajo y demanda débil, etcétera… El esfuerzo de las autoridades ha sido suficiente para evitar un nuevo colapso económico financiero al estilo del ´29, pero aún insuficiente para limpiar las deudas del sistema y generar crecimiento real. De hecho, la recuperación iniciada en 2.009 es la más lenta y débil en décadas, con un +2.2% de media en los 5 años que acumula. El sistema económico y financiero creado es absolutamente dependiente de la expansión del crédito por lo que su restricción entraña un peligro considerable. Bill Gross simplifica la situación con una breve pero demoledora idea:«Without additional credit, interest on previously issued liabilities cannot be paid absent the sale of existing assets, which in turn would lead to a vicious cycle of debt deflation, recession