THE WALL STREET CORNER

abril 13, 2015

OPERACIONES CORPORATIVAS Y AUTOCARTERA. CONDICIONES DE MERCADO Y SECTOR BIOTECH.

Las operaciones corporativas, Fusiones y Adquisiciones -M&A-, tan de moda en este largo periodo post recesión-2009 caracterizado por fragilidad crónica de la demanda, están nuevamente burbujeantes en zona de máximos históricos, según informa Wall Street Journal. Los ingresos empresariales crecen a un modesto ritmo cercano al 2%, beneficios al 6%, en un momento dulce para unos márgenes que llevan meses cotizando en máximos históricos aunque presentan claros síntomas de agotamiento. Las empresas disponen de mares de liquidez pero un escaso interés en apostar decididamente por la inversión, dada la debilidad de la demanda y sus precarias previsiones combinadas con la suficiente y ligeramente excesiva capacidad instalada. Intuyen más fácil ganar dinero buscando sinergias y empleando contabilidad creativa en sus operaciones M&A que invirtiendo en economía. También intuyen más seguro emplear el dinero en comprar acciones propias que en aumentar inversión. El post del 24 de febrero hacía referencia expresa a la relación entre el deprimido CAPEX y la exuberancia reinante en la compra de autocartera: «Desde 2009,  la inversión -CAPEX- de las empresas del S&P 500 ha subido alrededor del 60% mientras que la compra de autocartera se ha multiplicado por 4 veces. En 2014, la fiebre por acumular autocartera fue

Leer más »
RSS
Follow by Email
LinkedIn
LinkedIn
Share
Ir al contenido