CAZANDO AL CISNE NEGRO. SP500
Los datos de Ventas al Menor de marzo, informe publicado ayer, en positivo un +0.9% reflejan la primera lectura en positivo después de tres meses en negativo, con un dato ligeramente inferior al +1% esperado. Las Ventas excluyendo autos fueron más modestas, del +0.4%. Esta recuperación de marzo ha sido insuficiente para levantar el dato trimestral -Q1- hasta terreno positivo. Las Ventas al Menor del primer trimestre han caído un -1.3% respecto del año anterior. La caída de ventas de enero y febrero ha provocado un fuerte crecimiento del nivel de inventarios y deterioro del ratio o relación entre inventarios y ventas hasta 1.36, el más alto desde octubre de 2008… la liquidación de inventarios supone detraer producción y actividad, restar crecimiento económico. También ayer, se publicaron en USA datos de Inflación a la Producción, subiendo un +0.2% tras cinco meses de lecturas en negativo. Tanto los datos de consumo como los de precios son relevantes para la data dependiente Reserva Federal y subida de tipos de interés esperada para este año. El debate, candente en el mercado, sobre la primera subida en junio o a final de año está abierto. Los datos ayer publicados no aportan información novedoda, de forma que
