FMI, BIS… PROBLEMAS DE LIQUIDEZ?. ESTABILIDAD INESTABLE. OPORTUNIDAD HISTÓRICA DEL BUND
A pesar de la monetización histórica de deuda -expansión cuantitativa- de los bancos centrales, la liquidez podría estar decreciendo. El fin -parcial- del QE americano el pasado mes de octubre, las necesidades de liquidez de emergentes para atender sus deudas contraídas en un dólar disparado, desequilibrios presupuestarios de los países productores de crudo, las medidas frenéticas de los bancos centrales… son signos del actual proceso global de liquidez menguante. Su traslado a los mercados financieros está originando reflexiones y advertencias desde los máximos organismos internacionales. El último Informe de Estabilidad Global elaborado por el FMI, publicado el 15 de abril. comienza con el incómodo recordatorio de que los riesgos para la estabilidad financiera han crecido desde el último informe de octubre. El informe contiene diversas llamadas de atención, algunas de las cuales venimos analizando en este blog desde hace meses, como el excesivo apalancamiento de mercado, en máximos históricos: «Margin debt as a percentage of market capitalisation remains higher than it was during the late-1990s stock market bubble». «The increasing use of margin debt is occurring in an environment of declining liquidity,» «Lower market liquidity and higher market leverage in the US system increase the risk of minor shocks
