agosto 2015

Hoy finaliza el mes de agosto y las vacaciones de verano para muchas familias e inversores, en breve comienzan trabajos, colegios y responsabilidad, regresa la normalidad a la vida diaria mientras los inversores encontrarán unas valoraciones de cartera sustancialmente reducidas respecto de semanas atrás. Los mercados financieros han aprovechado el descuido de los inversores, la advertida nocturnidad de agosto, para materializar un giro en la tendencia y abrupta ruptura de referencias técnicas inédita desde 2009 que ha originado caídas de precio y un deterioro técnico innegable. S&P500 diario DOW JONES diario             Un daño técnico significativo que advierte un futuro comprometido y que, a buen seguro, provocará la reacción de numerosos inversores en tardía respuesta tras el aciago mes de agosto para sus inversiones. El mes de agosto acaba y también el típico maquillaje de fin de mes o «window dressing», con los gestores de grandes instituciones, de fondos de inversión, pensiones y hegde funds ajustando sus libros y reorganizando carteras de acuerdo con la situación general de los mercados y previsiones más probables. El porcentaje de dinero en efectivo que mantienen los fondos ronda el 3.2%, un nivel mínimo histórico y que denota la escasa

La cercanía a fin de mes y el efecto de la última semana del mes de agosto están ejerciendo la influencia esperada sobre las cotizaciones y empujando al alza a los mercados con energía similar a la experimentada en las caídas de las volátiles sesiones recientes. Ayer los mercados USA recuperaron alrededor del 4%, la noche ha sido muy positiva en los mercados asiáticos, con el Índice de Shangai arriba un +5.34%, y la jornada europea se presenta fuerte con subidas cercanas al 3% en los principales índices. DOW JONES diario             NASDAQ 100, 15 minutos El post del martes indicaba que  «el IBEX 35 ha alcanzado la zona superior del rango objetivo de caídas establecido en el post de 7 de agosto, y también cabe esperar un repunte técnico…». El repunte técnico está en marcha y el índice ha recuperado nada menos que 900 puntos desde mínimos del lunes. IBEX 35, semana             Tras la aparición del Banco Central de China -BPOC- el lunes anunciando nuevas medidas orientadas a detener la sangría, ayer salió a escena el BCE anunciando la posibilidad de aumentar el ritmo QE, actualmente en la nada

El índice de la Bolsa de Shangai ha vuelto a experimentar una jornada de pánico vendedor y ha cerrado en rojo un -7.63%, tras las caídas del -8.2% en la sesión previa. La fuerte batería de medidas adoptada el mes pasado por el gobierno chino para tratar de detener las caídas «por decreto» ha resultado insuficiente y  la bolsa cotiza sustancialmente por debajo de la zona tecnicamente crítica que aprovecharon las autoridades -Plunge Protection Team chino- para sacar su artillería, vean detalle. Aún siendo contundente, no ha sido una artillería todo lo pesada que hubieran deseado para convertirse en soporte efectivo de las cotizaciones. Realmente es muy complicado hacer efectiva semejante acción cuando se trata del dinero y decisiones particulares de millones de inversores y ciudadanos. El nivel de apalancamiento alcanzado por el mercado chino en los últimos meses era histórico e insostenible y las consecuencias muy peligrosas. Una caída abrupta de los precios obliga a cerrar las operaciones apalancadas de manera forzosa o bien aportar más efectivo a medida que se agota el nivel mínimo de garantías. Una vez consumido el capital de garantía, sólo quedan las opciones de cerrar posiciones, aportar efectivo o la peor… los bienes personales suelen

Ahora si! En plena nocturnidad del mes de agosto, “NOCTURNIDAD” DE AGOSTO. LECTURAS E IMPLICACIONES DE MEDIAS MÓVILES. EURO, DOW, NAZ, RUSSEL, con la mayoría de inversores de vacaciones y confiados con la política de reflación de activos vía intervención, manipulación y apuntalamiento constante de las cotizaciones, los mercados han aprovechado para proceder de la manera más abrupta y tramposa a la esperada corrección. Una corrección que comenzó meses atrás con el techo en datos internos confirmado, con las divergencias y señales de venta aparecidas de acuerdo con la Teoría de Dow, deterioro de los técnicos y BPI, de la propia pauta técnica y finalmente con la ruptura violenta de referencias críticas de soporte la semana pasada. El viernes el mercado cayó con la mayor intensidad desde 2011. El Dow se dejó en la sesión 513 puntos, tras dejarse 358 en la sesión del jueves. DOW JONES diario           Las perdidas del Nasdaq en las últimas dos sesiones han sido aún mayores, no se producían desde las fatídicas sesiones de marzo de 2008 y han dañado significativamente el aspecto técnico, aunque no han sorprendido en absoluto a quienes tuvieron la ocasión de observar una huella técnica azarosa (three

La Reserva Federal publicó ayer las actas de la reunión del FOMC de julio, sin gran expectación entre los inversores dada la coyuntura económica y la plena unanimidad en el consejo del Comité sobre las acciones a tomar. El consejo acordó en la reunión de julio, también sin ningún disidente, el mantenimiento de tipos y posibilidad de subidas para septiembre o diciembre señalando que las macro magnitudes aún no han alcanzado la salud necesaria para proceder a la normalización. Las incertidumbres globales y concretamente las procedentes de China, la fortaleza del Dólar y severa debilidad de las materias primas, la baja inflación y la evolución del empleo «real» son motivos para la cautela, motivos que venimos analizando y permiten concluir que la data dependiente FED se encuentra ante un dilema complejo. Cierto que las cifras oficiales de empleo son muy positivas, el paro se sitúa en el 5.3% y sustancialmente por debajo del 6.5% o umbral establecido por la FED del ex presidente Sr. Bernanke para comenzar a endurecer la política monetaria. La cifra oficial esconde la verdadera situación del empleo. La tasa de paro denominada  U3 es la más cocinada y la oficial, después existe otra lectura o registro

La economía a trompicones avanza hacia una presunta normalización de la política monetaria que, a su vez al depender de una consistencia en las macro magnitudes aún no conseguida y ausente, nunca llega. El próximo mes de septiembre se reúne el Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal y según ha anticipado en numerosas ocasiones podría comenzar el temido proceso de subida de tipos. Un proceso que estaba previsto comenzaría en 2014 y ha sido imposible llevar a cabo. La publicación de datos de evolución económica sigue inestable, manifiesta debilidad y desequilibrios que no permiten asumir el riesgo político y económico de subir tipos mientras que la economía se muestre tan frágil como la actual. La Reserva Federal de Nueva York publicó ayer el triste informe de evolución manufacturera Empire State, cayendo fuerte hasta un negativo -14.9, desde el positivo +3.9 de julio, el peor registro desde abril de 2009 e indicio de contracción económica. Cierto que la actividad manufacturera en el área de Nueva York es limitada y trasladar el dato al conjunto de la economía USA conduciría a error de bulto, sería inexacto pero sí es síntoma del impacto de la fortaleza del dólar y de la debilidad