noviembre 2016

Finalizada la primera fase de la temporada de mayores ventas retail del año en USA, (Thanksgiving Day, Black Friday y Cyber Monday) el recuento total de ventas minoritarias ha resultado positivo, como era de esperar, y por amplio margen, lo que invita a depositar esperanzas para el conjunto de la campaña navideña. Las Ventas alcanzaron niveles record el día en que más actividad se concentra, el viernes -Black Friday-, con un incremento del 21% respecto al mismo periodo del año anterior. Los consumidores gastaron en promedio menos que el año anterior pero hubo mayor afluencia de compradores. Los índices americanos cedieron levemente en la sesión de ayer, tras cuatro sesiones consecutivas de alzas y una revalorización superior al 6% acumulada en tres semanas, desde los mínimos del día 7 de este mes. La corrección de la jornada de ayer fue ligera y ordenada, acompañada de bajo volumen de negociación, un 14% por debajo de la media de negociación de las últimas 50 sesiones. S&P500 30 minutos         El extremo opuesto al optimismo que va granjeándose en USA se encuentra en Italia, a sólo cuatro días del referéndum. La prima de riesgo se ha disparado hasta los 185

El Census Bureau publicó ayer el informe de evolución de Pedidos de Bienes Duraderos USA de octubre, presentando unos datos gratos y muy reseñable sorpresa al mejorar un +4.8% frente a unas estimaciones de consenso ancladas en un bajo +1.1%. No obstante, ajustando las lecturas a la cifra más real que facilita el conjunto de los Pedidos excluyendo la volátil partida de transportes, el comportamiento de la tasa de Pedidos de Bienes Duraderos Subyacente resultó positivo también aunque más contenido, mejorando un +1% (yoy) frente al 0.3% esperado.  Los elevados importes de los pedidos del sector de aeronaves y defensa distorsionan la marcha normal de los Pedidos de Bienes Duraderos, observen la evolución de ambas partidas en el gráfico siguiente.  PEDIDOS DE BIENES DURADEROS Y SUBYACENTE (ex transportes) La economía USA intenta recuperar velocidad de crucero decente y sostenida, idealmente sobre el 3%, y quizá consiga alcanzarlo durante este cuarto trimestre en curso. Las estimaciones de los expertos apuntan en esa dirección y los datos de evolución en tiempo real calculados por la FED de Atlanta mediante su famoso modelo GDP Now, superan ese nivel por amplio margen. El dato elaborado por la Reserva Federal de Atlanta muestra un comportamiento

La reacción alcista del Dólar desde el día de la elección de Trump está siendo remarcable, ha recuperado un 6.5% en sólo 8 sesiones y el viernes alcanzó niveles no visitados desde hacía 13 años. DÓLAR INDEX semana         Las presiones alcistas de Dólar se trasladan a la economía encareciendo los productos «made in USA» e incentivando las exportaciones, cuyo precio mejora. Así, un dólar fuerte perjudica la balanza exterior USA, ya de por sí deficitaria crónica, BALANZA EXTERIOR USA y también incide reduciendo las incipientes presiones inflacionistas que tanto anhelan las autoridades monetarias.  INFLACIÓN USA La desinflación USA se importa desde China principalmente y la fuerte pérdida de valor del Rembimbi frente al Dólar, subida del Dólar, acentúa un problema de déficit estructural.  DÓLAR – YUAN. semana         Las críticas de Trump hacia maniobras sospechosas Chinas para introducir sus productos en USA, son comprensibles y desde esa perspectiva también el regreso a una política «American First». El Yuan ha caído un 14% contra el Dólar desde 2014. Las alusiones a la política cambiaria china fueron muy directas, concretamente acusando a las autoridades asiáticas de manipular la cotización su moneda artificialmente para ganar competitividad mejorando