FED RESTRICTIVA?, TRUMP EXPANSIVO? Y TECHO DE DEUDA EN DUDA. NASDAQ, SP500 Y DÓLAR
La FED continúa firme en postura, orientada a nomalizar las condiciones de política monetaria a pesar de la incertidumbre sobre el futuro de la inflación y el PIB y quizá aprovechando un eventual impacto en ambas métricas derivado de las medidas fiscales y de gasto público que finalmente consiga aprobar Trump. No obstante, las dificultades para conseguir la aprobación de unas medidas que aumentarán sustancialmente la deuda serán complicadas de sortear, más si cabe cuando sobrevuela la necesidad de concierto para elevar de nuevo el techo de deuda USA, ahora que ha sido recientemente superado. David Kelly, el jefe de estrategia global de J.P. Morgan Asset Management lo recordó ayer, tras la caída de las bolsas del martes, algo que venimos explicando semanas: “People are beginning to realize the complications involved in implementing the president’s agenda”. Desmantelar la política de tipos cero -ZIRP- ha sido el comienzo de la normalización, los tipos aún se encuentran rondando el 1% después de 3 subidas en 15 meses, y el mercado espera ahora conocer las intenciones sobre la forma, fechas y cuantías estimadas para la reducción del balance. Loretta Mester, presidente de la FED de Cleveland, dejó entrever el martes que estima posible
