junio 2017

La complicada tesitura de la FED, endurecer la política monetaria mientras la economía muestra visos de debilidad, obliga a las autoridades a tratar con sumo cuidado la comunicación y a explicar su postura -en modo FedSpeak refinado- creando una insólita ceremonia de la confusión. La ralentización económica no queda circunscrita dentro del territorio de Estados Unidos, la OCDE ha publicado un informe  recordando que la economía global permanece en estado de estancamiento desde la crisis. Reconociendo, no obstante, que la coyuntura es ahora mejor pero insuficiente, “better, but not good enough.”  “While the pick-up is welcome, it would still leave global growth below past norms and below the pace needed to escape fully from the low-growth trap.”  “A comprehensive and collective policy response is needed to durably exit the global low-growth trap, manage risks and help ensure that the benefits of technological progress and globalisation are more broadly shared.” La OCDE advirtió  hace meses, en su informe de previsiones para 2017, una situación complicada: “Policy uncertainty remains high, trust in government has diminished, wage growth is still weak, inequality persists, and imbalances and vulnerabilities remain in financial markets.” La coyuntura económica se presenta por tanto inadecuada e incómoda para las

El mercado de la energía ha recobrado protagonismo en las últimas semanas con motivo de la corrección del precio del crudo iniciada a principios de año. WEST TEXAS, diario         Los intentos de Arabia Saudí para convencer a los miembros de la OPEP a recortar la producción han sido fallidos y, a pesar de que algunos han accedido, el impacto global ha sido más un gesto que un asunto estructural capaz de alterar la oferta agregada y como consecuencia el precio del petróleo continúa cayendo. La producción USA en zona de máximos históricos también es un factor a considerar. La debilidad de la demanda global junto con excesos de oferta influyen negativamente en los precios, incluso después de que ayer se publicaran las caídas del nivel de inventarios de crudo en USA. El informe también reseñaba incremento de la producción. Las trampas de los productores OPEP y ocultación de su producción real induce a los expertos a descontar que la producción total apenas ha variado. La dependencia que tiene los países productores de los ingresos de la venta del crudo imposibilita cualquier decisión drástica de reducción de la producción. Distintos gobiernos de países pertenecientes a la OPEP

Después de una semana de datos macro y acciones de política monetaria relevantes, aunque contrarios a los intereses de los inversores bursátiles, los índices bursátiles mostraron de nuevo su capacidad de superación asistida y terminaron otra semana más en tono positivo. DOW JONES 60 minutos         El tecnológico Nasdaq consiguió estabilizarse tras el varapalo del viernes anterior, el día 9 cayó con la mayor dureza de 2017, y no ha conseguido recuperar los niveles máximos de entonces, aunque sí ha respetado referencias técnicas de soporte de corto plazo evitando continuidad en el proceso de ventas. NASDAQ 15 minutos         Una continuidad bajista presumiblemente pospuesta o temporalmente arrestada pero no eliminad (tal como indicamos en post del jueves), según indican los técnicos y quizá trasladada unas sesiones en atención al tradicional maquillaje de cotizaciones ligado al vencimiento de derivados trimestral que se produce esta semana. La subida de tipos del miércoles fue marginal, +0.25 puntos, siguiendo con la línea telegrafiada -FedSpeak- de subidas lentas y graduales. No obstante, se llevó a cabo en ausencia de signos de calentamiento de la actividad económica o de presiones inflacionistas y además con unas expectativas de inflación USA cayendo