junio 6, 2017

La curva de tipos de interés es un sencillo indicador de expectativas económicas, fiable y muy intuitivo. Se calcula situando en una gráfica puntos, señalando los niveles de tipos de interés para cada plazo, que unidos conforman una línea o curva. Como es natural, los tipos a corto plazo apenas contienen riesgo son los más bajos de la curva de tipos, que van aumentando a medida que aumenta el plazo. En condiciones económicas normales, la curva de tipos presenta pendiente positiva, muy inclinada reflejando un amplio diferencial entre tipos de corto y largo plazos.    En la medida que se estrechan los diferenciales se aplana la curva, generalmente debido a que el mercado secundario muestra desconfianza sobre el futuro de economía y/o inflación, y el riesgo de desaceleración económica aumenta. Cuando la curva se invierte, es decir, los tipos de corto plazo se sitúan sobre los de plazos largos, entonces advierte riesgo severo y alta posibilidad de recesión a la vista.  En este interesante enlace pueden observar de un vistazo la evolución de la curva de tipos de interés comparada con la del índice S&P500, la denominada Dynamic Yield Curve.  Actualmente la curva de tipos se está aplanando, los tipos