julio 2017

El Census Bureau americano publicó el viernes el informe de evolución de las Ventas al Menor USA de junio, nuevamente con debilidad que confirma la precariedad adquisitiva, laboral o financiera que viene sufriendo el consumidor desde la pasada crisis. Características que conforman la recuperación económica artificial y a trompicones en marcha desde 2009. Los salarios continúan bajos, a pesar de la leve mejora experimentada en los últimos meses, vean evolución de salarios reales (ajustados por inflación)…  … y como consecuencia la demanda sigue débil, las Ventas al Menor  cayeron en junio un -0.2% frente al +0.1% esperado, igual que las ventas subyacentes (suprimiendo la partida de autos), vean gráfico: Tras la subida del dato de Ventas Subyacente (ex autos) de abril, caída del 0.3% en mayo y otra caída de -0.2% en junio, el comportamiento del último trimestre se adentra en lecturas ligeramente negativas. Uno de los sectores que más momentum ha perdido y con gran dificultad para poder remontar es el de autos, tantas veces explicado en este blog, desde que en marzo de 2014  OBRAS E INTENCIONES. SUBPRIME HA VUELTO, detectamos serias anomalías y la formación de una situación de anticipación subsidiada de la demanda con visos de terminar en

El grado de debilidad de las autoridades monetarias se manifiesta según su implicación en los mercados financieros y por el momento es plena, pero el momento Minsky se atisba cada vez más cercano. Hyman Minsky fue un economista doctor por la universidad de Harvard y»post-keynesiano» profesor de economía en la universidad de St. Louis, quien dedicó parte de sus estudios al análisis de crisis financieras y ciclos económicos. Basado en su experiencia y análisis, desarrolló la hipótesis de inestabilidad financiera “Financial Instability Hypothesis” y en el año 1974, afirmó que: «Una característica fundamental de nuestra economía es que el sistema financiero oscila entre la robustez y la fragilidad, y esa oscilación es parte integrante del proceso que genera los ciclos económicos.» Las crisis suelen comenzar o venir acompañadas de un detonante, denominado momento Minsky o colapso del precio de los activos financieros. La FED es consciente y esto explicaría su frenética actividad apuntaladora de la cotización de los activos financieros. Es ilegal manipular el precio de los activos, aunque nadie ha puesto objeción seria a la intervención manifiesta de las autoridades en los mercados que ha proporcionado la impresionante escalada de la capitalización bursátil o del precio de los bonos

El informe de empleo USA publicado el viernes por el Bureau of Labor Statistics resultó alineado con las proyecciones de Wall Street y algo más positivo de lo anticipado por los datos preliminares -informe de creación de empleo privado de ADP o petición de subsidios al desempleo- por motivo a continuación explicado. La economía USA creó en junio 222.000 nuevos puestos de trabajo frente a los 187.000 estimados. La tasa de paro subió una décima hasta el 4.4%. TASA DE PARO USA La contratación de empleados por parte del Estado se disparó decididamente al alza en junio… CONTRATACIÓN EMPLEO PÚBLICO USA … contrarrestando la debilidad de la contratación de empleo privado de ADP. Además del elevado nivel de contratación pública, el Bureau of Labor Statistics ha distorsionado los datos mediante el uso de los ajustes demográficos o «birth/death ratio». Según este método de ajuste, el BLS ha añadido 102.000 empleos en junio casi la mitad del total de nuevos empleos en junio. Desde el mes de febrero, el BLS refleja 863.000 nuevos empleos introducidos a la economía USA, de los que 743.000 proceden exclusivamente de los ajustes Birth / Death. Por tanto, una mejora del mercado laboral algo figurada pero

El baile de datos y cifras para la confusión que representan las diferentes métricas de actividad manufacturera USA, ayer explicado, contiene información que es imprescindible desgranar para entender la realidad de la situación e intentar anticipar el comportamiento futuro de la economía con el mayor grado de acierto posible. El diferencial entre las lecturas de actividad manufacturera que ofrecen los índices ISM y PMI refleja la brecha más amplia desde el año 2011:  Entonces, el ajuste de la brecha tuvo implicaciones negativas para la producción manufacturera y se contrajo significativamente durante meses. La reducción de la actividad se produjo tras la súbita recuperación de 2009 y 2010, desde niveles altos y en una corrección normal. Sin embargo, ahora la producción presenta niveles muy bajos y cualquier desaceleración podría adentrar las lecturas de producción USA en terreno negativo. PRODUCCIÓN MANUFACTURERA USA Los mercados financieros tomaron nota en el año 2011: DOW JONES semana       Además de la contracción en la actividad fabril que desencadenó el ajuste de la brecha de datos ISM-PMI en el año 2.011, la caída de cotizaciones durante el verano de ese año también vino de parte del conflicto generado por las complicadas negociaciones sobre el