VENTAS, VALORACIONES y CONSECUENCIAS PARA INVERSORES. LECTURAS TÉCNICAS SP500, NAZ, IBEX, DAX
A falta de unos resultados empresariales explosivos y necesarios para justificar los altos precios de las cotizaciones bursátiles, las métricas de valoración del mercado USA continúan ancladas en niveles de los más elevados alcanzados en la historia. Según demuestra el análisis comparado de ratios de valoración, el mercado presenta una sobre valoración entre el 86% y el 100% de la registrada en los techos de mercado desde el año 1900. El ratio que relaciona Precio y Ventas es el que acusa las lecturas más extraordinarias, seguido del CAPE o media de 10 años de PER ajustado por inflación. El primero se encuentra en el percentil 100 de la media de valoraciones presentadas en los techos de los últimos 117 años y el CAPE en el 92%. La realidad demográfica, el exceso de deudas o el estancamiento de los salarios y de la capacidad d poder adquisitivo de los últimos 3 lustros supone un verdadero lastre para la demanda, el consumo y el dinamismo empresarial y económico. El Census Bureau publicó ayer, sin embargo, un informe de ventas al menor de julio USA más interesante de lo esperado, al aumentar un +0.6%, ex autos +0.5%, el doble de lo estimado por
