THE WALL STREET CORNER

noviembre 22, 2017

¿POR QUÉ ERRORES EN POLÍTICA MONETARIA Y CHINA SON RIESGOS DE COLA REALES?.

La curva de tipos es un testigo realmente eficaz en anticipar recesiones económicas, tal como demuestran las últimas cinco ocasiones. La curva de tipos USA actualmente se encuentra en proceso de aplanamiento o estrechamiento de diferenciales entre los tipos de corto y largo plazo. Es necesario, no obstante, que el diferencial de tipos caiga a terreno negativo para poder confirmar el riesgo de recesión. Aún no lo ha hecho. El tipo del bono a 2 años es del 1.71% y a 10 años del 2.3% CURVA DE TIPOS Y RECESIÓN ECONÓMICA En dos semanas la FED subirá tipos y en tanto que la rentabilidad del Bono a 10 años no se ajuste, se producirá un ligero estrechamiento adicional de diferenciales, mayor aplanamiento de la curva. El mercado proyecta más subidas de tipos del FOMC para 2018 y descuenta al menos 2 para el primer trimestre, con una probabilidad del 60.8%.  PROBABILIDAD SUBIDA TIPOS EN Q-1 2018 El factor «curva de tipos» es de obligada vigilancia de ahora en adelante, más si cabe al observar a analistas del «sell side» del mercado como UBS aconsejando «Trust economists, not yield curves», insólito!. Cuando las autoridades se embarcan en procesos de endurecimiento monetario y

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