noviembre 2018

El Boom económico y empresarial que esperaba el equipo de Trump en enero, al aprobar la controvertida reforma fiscal, se ha producido pero de forma bastante menos espectacular de lo pronosticado. La actividad económica ha repuntado en los pasados trimestres, ahora comienza a perder fuelle y las previsiones apuntan a que continuará perdiéndolo, creando un problema añadido: el potente coste fiscal, para las arcas de la administración USA, derivado de la rebaja de impuestos nunca será pagado por los dividendos de la recuperación proyectada. Como consecuencia, el déficit se va a disparar, este año fiscal superará el 5% equivalente a un Billón -trillion- de dólares y el Tesoro se verá en la necesidad de emitir deuda como nunca antes para financiarlo, asunto explorado con detalle en distintos posts. Por otra parte, el Boom empresarial también se desarrolla de forma más limitada que lo esperado. El Boom realmente inesperado y convertido en Burbuja ha sido el experimentado por las bolsas desde la llegada de Trump a la presidencia USA. En octubre-noviembre de 2016, el aspirante Trump afirmaba que las bolsas estaban muy caras, «Big, fat, ugly bubble» dixit. Desde entonces, los mercados se han disparado arriba más del 35%, sin embargo,

El rápido desplome del precio del crudo, cerca del 20% en las últimas semanas, suscita dudas sobre la salud real de la economía global. Hasta el mes de octubre, el crudo había sido casi la excepción de materias primas que se mantenían en tendencia alcista y registraban avances significativos en el año 2018, pero la semana pasada los precios del West Texas encadenaron las mayores caídas semanales desde 1984, además de rebasar la barrera del 20% de caídas que distingue correcciones puntuales de mercados bajistas. El crudo ha perdido un 24% desde sus máximos alcanzando la zona de objetivo inicial -caja negra del gráfico- que venimos señalando desde hace semanas. ¿Rebote técnico?. WEST TEXAS diario         Después de 10 sesiones de caídas consecutivas, el crudo ha perdido todo lo ganado en el año. Así, tras perder más del 20% desde máximos el petróleo es considerado técnicamente como un activo en tendencia estructural bajista. Las caídas de precio combinadas con signos de sobrecapacidad y exceso de oferta, son factores que han forzado negociaciones entre miembros de la OPEP con el fin de reducir a oferta para equilibrar el mercado. Veremos!, WEST TEXAS semana         Arabia

La desaceleración económica es un fenómeno global confirmado tras aproximadamente un año de debilidad que afecta a países y regiones económicas con distinta intensidad. Las economías Emergentes han suscitado grandes dudas y temor ante la subida del Dólar, dado el enorme volumen de deuda que han emitido denominada en Dólar y su apreciación encarece el coste de esa deuda. Sin embargo, en tanto que los emergentes continúen siendo capaces de capear el temporal evitando riesgo de impago. la evolución actual de los Emergentes es relativamente favorable comparada con la de países Desarrollados.   Con este telón de fondo, la Reserva Federal celebró ayer su reunión de noviembre, el desenlace final y decisiones estuvieron alineadas con las expectativas, sin cambios en una reunión de poca monta al no tener prevista comparecencia posterior, ni comunicado de prensa. Una parte muy importante del FOMC, especialmente esperada por los expertos para conocer la interpretación que maneja la FED de los acontecimientos económicos y financieros y su posible impacto en política. Después del alza de tipos del día 26 de septiembre no se esperaban novedades en la reunión de ayer, la FED actúa muy gradualmente para ir evaluando paulatinamente el impacto en economía y mercados. Según

Las previsiones para los próximos meses  para un amplio abanico de indicadores y testigos de índole financiera y económica, coinciden todos. Desde las proyecciones para el crecimiento del PIB, USA y también global, de productividad, de crecimiento de beneficios, márgenes y ventas empresariales o también liquidez de los Bancos Centrales y actividad de compra de autocartera por parte de las empresas, todos en contra de la deseada tendencia alcista. La Reserva Federal continúa tratando de normalizar las condiciones monetarias, bajar tipos de interés y reducir su balance, en un entorno económico financiero vulnerable, de fondo frágil. Conscientes de ello, las autoridades están actuando de manera muy gradual y precavidamente. Los tipos de interés comenzaron a ascender en diciembre de 2015 a golpes de 0.25 puntos, controlados y distanciados en el tiempo con el fin de evitar respuestas abruptas y de dejar margen suficiente para evaluar sus consecuencias mientras que mantienen al mercado estabilizado. No sólo estabilizado, la renta variable ha continuado subiendo con alegría, bajo la presión de la política de reflación de activos y con el viento de cola que supone la inercia de acumulación masiva de autocartera.  DOW JONES diario         Por otra parte, el