enero 2020

El acuerdo comercial USA-China en Fase-I ha sido por fin firmado, sin grandes novedades pero muchos argumentos para beneficio mediático del Sr. Trump. Ha conseguido que China se comprometa a comprar más productos fabricados en américa -MAGA-, alrededor de $200.000 millones en los próximos años, según las condiciones reflejadas en el siguiente documento: La Fase-I ha sido superada y el presidente USA sacará partido electoral, aunque todavía continúan en vigor aranceles a un volumen de importaciones chinas de $360.000 millones. Acerca de la Fase-II y final del acuerdo, de momento, no hay conversaciones ni tampoco fechas previstas para la reanudación de las negociaciones. No se esperan avances hasta 2021, después de las elecciones USA. Tras la firma de un acuerdo tan ansiado y cotizado por las bolsas, se observa menos algarabía alcista en las bolsas de lo esperado. El acuerdo no contempla la eliminación de subsidios considerados ilegales que el gobierno chino entrega a sus empresas. Tampoco un compromiso expreso de respeto a la propiedad intelectual, patentes,.. pero Trump ha conseguido su objetivo (electoral) de que China aumente las compras de productos agrícolas. China comprará más soja, arroz, carne, cerdo…  China, por su parte, ha firmado un acuerdo también conveniente para

El Sr.Jeremy Siegel, profesor de finanzas en la prestigiosa Wharton School americana y gran divulgador mediático sobre economía y finanzas lanzó la semana pasada una opinión tranquilizadora sobre la situación actual del mercado. Después de la gran revalorización de las bolsas en los últimos meses y evidente expansión de múltiplos, surgen cada vez más voces de expertos señalando el contexto de sobrevaloración de las bolsas y por tanto de riesgo creciente. El experto Sr. Siegel, sin embargo, opina que el mercado se encuentra en situación de valoración justa, no está sobrevalorado: «I think this market is fully valued and not undervalued, but I don’t think it’s overvalued”. La bolsa USA medida a través el índice SP500 ha subido más de un 40% en los últimos 12 meses, periodo durante el que los beneficios empresariales han caído trimestre tras trimestre. S&P500, diario Los ratios de valoración registran lecturas inequívocas, el PER es zona muy elevada, el ratio precio/ventas en máximos históricos, el ratio de Warren Buffet (relación entre PIB y capitalización bursátil) en máximos históricos, sólo por detrás de los alcanzados en el año 2000 justo antes del pinchazo de la burbuja tecnológica… De las empresas cotizadas en EEUU, cerca del

La respuesta de Estados Unidos al lanzamiento de misiles desde Irán a bases americanas en Iraq no se ha hecho esperar, aunque ha sido menos bélica de lo esperado y ha consistido en una nueva batería de sanciones económicas. El Sr Trump parece haber asumido el ataque de Irán a sus bases como una reacción y tímida revancha por la muerte del general Soleimani y quizá tratando de relajar la tensión (en las bolsas y mercados de bonos?) ha decidido no usar la fuerza. Según parece, también Irán había optado por evitar una escalada militar tal como indican informaciones, el ataque a las bases americanas en Iraq fue un evento minuciosamente calculado para generar una escena de represalia real pero sin apenas consecuencias. El lanzamiento de misiles se produjo después de haber avisado a las autoridades iraquíes, quienes a su vez mantienen contacto con Estados Unidos. No hubo ninguna muerte. Estados Unidos ha decidido no usar sus misiles pero si avanzar en el estrangulamiento de la maltrecha economía iraní, amenazar con la aniquilación de sus plantas nucleares así como eliminar a 52 personas de importancia en el régimen iraní y también buscar alianzas con todos los países involucrados en el