THE WALL STREET CORNER

febrero 19, 2020

EFECTO «CROWDING OUT» Y POR QUÉ ESPERAR PROGRAMAS QE «AD INFINITUM». TÉCNICOS ÍNDICES UE Y USA… EVITADOS POR W. BUFFETT.

El compás de espera de expertos e inversores hasta la publicación de los datos macroeconómicos del primer trimestre, cuando se espera queden reflejado el impacto de la epidemia de Wuhan, está siendo tranquilo y beneficioso para los mercados.  Los  mercados financieros son considerados mecanismos de descuento de acontecimientos futuros, suelen cotizar hoy lo que esperan y proyectan vaya a suceder en 6 a 9 meses vista en términos de evolución de beneficios empresariales y económicos en general, de los que dependen los anteriores, excepto cuando se produce algún shock, ya que tienden a precipitar los acontecimientos. Esperan con total calma, comprada contra deuda por las autoridades, es decir, mediante las potentes inyecciones de capital que además de sostener arriba las bolsas mantienen los tipos de interés abajo, en mínimos históricos. S&P500, 15 minutos. Los diferenciales son estrechos, los diferentes indicadores y testigos de riesgo están adormecidos y los mercados descuentan la perfección mientras se acumulan signos de alarma y son gradualmente más numerosos y contundentes (analizados en distintos posts). Los bonos USA se benefician de los programas QE y No-QE, los tipos de interés han caído de nuevo a mínimos de forma que, aunque las necesidades de financiación son cada

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