THE WALL STREET CORNER

septiembre 2020

BENEFICIOS vs SALARIOS. SP500 y EXPANSIÓN DE MÚLTIPLOS.

Dos eventos de importancia mayor para los mercados coinciden esta tarde, por una parte la operación roll over o traspaso de posiciones en derivados ante el vencimiento trimestral de este viernes quedará prácticamente finalizada en la sesión de hoy y, por otra, se celebra la reunión del FOMC de la Reserva Federal con los inversores expectantes ante la posibilidad de conocer detalles sobre la nueva postura de la institución monetaria frente a inflación anunciada el pasado 27 de agosto. Los mercados reciben a la FED en un estado de agotamiento de la tendencia remarcable, con síntomas de cansancio técnico, divergencias bajistas y posicionamiento muy alcista, después de haber protagonizado un descuelgue de las cotizaciones la semana pasada que podría ser indicio de fin de tramo. Aunque los inversores han recuperado deprisa el mantra «buy the dip». La estacionalidad es actualmente adversa para los intereses de la mayoría de inversores y factores como el lanzamiento de un nuevo programa de ayudas y subsidios por parte de las autoridades, con el que contaba el mercado para justificar más alegrías alcistas, parece que no llegará. La probabilidad de aprobar un nuevo programa de estímulo fiscal está decayendo y, a menos e 50 días

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PAUTAS DE ÍNDICES EN RIESGO, INVERSORES ATENTOS AL FOMC Y VENCIMIENTO TRIMESTRAL DE DERIVADOS.

Tras el descuelgue bajista de las cotizaciones en las jornadas del 3, 4 y 8 de este mes de septiembre, hoy comienza nueva semana con los inversores en estado de alerta y centrados en la reunión del Comité de Mercados Abiertos -FOMC- de la Reserva Federal.  Observada la corrección experimentada por los índices con perspectiva, aunque fue violenta y rápida en evaporar cerca del 10% de la capitalización del Nasdaq, apenas ha alterado el aspecto del mercado ni dejado huella reconocible en la pauta. De hecho, los movimientos de ida y vuelta desarrollados desde el mes de febrero ha sido de una envergadura tal que lo sucedido la semana pasada pasa prácticamente desapercibido en gráficos semanales. DOW JONES, semana. NASDAQ-100, semana. En tandem con las subidas de las bolsas y los necesarios y monumentales esfuerzos monetarios realizados para conseguirlo, la pandemia también crece en contagios y víctimas entre noticias optimistas acerca de diversas vacunas y fármacos efectivos que estarían a punto de ser fabricados en masa. La propagación no cesa y en máximos de contagios desde su inicio se ha llevado la vida de casi un millón de personas en el mundo, según datos oficiales.  Las repercusiones económicas de la

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CONSEJO BCE, CONTRARIEDADES y DEVALUACIÓN COMPETITIVA. EURO. NASDAQ, RUSSELL, SP500, DAX. NEWTON TAMBIÉN SE CREYÓ MAGO FINANCIERO

Algunos miembros del BCE han apuntado un mayor optimismo respecto de la recuperación de la economía europea, el comentario proviene de un miembro alemán. Previsiblemente, hoy jueves comentará el BCE más detalles acerca de su postura monetaria, impresiones y proyecciones de la autoridad monetaria sobre PIB e inflación en Europa, expertos de BBG anticipan las siguientes cifras. Curioso que el BCE, al menos su representante alemán, presente ahora una visión mas amable de las posibilidades de la economía europea cuando hace menos de una semana, el economista jefe del BCE, Phillip Lane, se refiriese a la situación en términos más preocupantes y más bien contrarios a la fortaleza del Euro. Sus declaraciones, evidentemente orientadas a desinflar las alzas del Euro, supusieron un importante escollo para el Euro-Dolar que en situación técnica comprometida estaba atacando la referencia 1.20 y tras hacerlas públicas, el cruce de divisas se giró rapidamente a la baja hasta la zona 1.18. EURO-DÓLAR. diario. Observando el trasfondo técnico y fundamental, así como el sentimiento y excesivo posicionamiento -COT- de los inversores apostando por alzas adicionales del Euro y aplicando la Teoría de opinión Contraria, mantenemos abierta posición orientada a aprovechar el escenario que con mayor probabilidad depara

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OPTIMISMO Y BAÑOS DE SANGRE. Excusatio non petita, accusatio manifesta. NASDAQ, SP500, ORO Y EURO. OPINIÓN CONTRARIA.

El Bureau of Labour Statitics publicó el viernes el informe de empleo de agosto, desvelando una mejora mayor a la proyectada por el consenso y también contraria a los datos  de creación de empleo privado -ADP- de agosto que defraudaron ampliamente. La economía USA creó 1.37 millones de puestos de trabajo en agosto, frente a los 1.5 millones esperados y la tasa de paro cayó hasta el 8.4%  frente al 9.8% estimado por Wall Street, el relato de recuperación económica vigorosa recobró fuerza. Por el contrario, una mejora tan significativa del mercado de trabajo también supone menor presión para el gobierno en lo referido a la necesidad de aprobar nuevos programas de ayuda, la mejoría del mercado de trabajo podría implicar incluso políticas monetarias menos expansivas. Así, el mercado reaccionó al dato con ventas fuertes en la jornada del viernes, continuando con la potente caída del jueves y añadiendo enteros al escenario de inicio de una corrección pendiente y esperada desde hace semanas. Main Street -> 1: Wall Street -> 0 Cada vez que el paro ha registrado mínimos previos a recesiones económicas desde 1945, el SP500 ha respondido con caídas y meses de debilidad pero esta vez ha sido

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WALL STREET CONTRA LA CRUDA REALIDAD y TRUMP CONTRA EL COVID, ¿GANARÁ LAS ELECCIONES?. DOW JONES, NASDAQ, ORO, EURO DÓLAR.

El CEO de Deutsche Bank, Christian Sewing, no tiene todas consigo en cuanto a las posibilidades de la recuperación, ha declarado en la cumbre bancaria «Handelsblatt Banking Summit» que la economía se enfrenta a un cúmulo de retos de compleja gestión salpicado por distintos frentes como los efectos de la pandemia, un Brexit descontrolado, impacto de tipos cero prolongados o tensiones USA-China. Estima que la economía tardará en recuperarse bastante más tiempo del que hoy se asume y además habrá numerosas compañías que tendrán que aprender a vivir con bajos niveles de ventas durante un tiempo. “A return to our old economic strength will take much longer than we assume today». “The pre-crisis level will be difficult to reach and it will take a long time. This is not going to happen this year and not next year either,” “A lot of companies have to manage to live with reduced sales for quite a long time. We have to deal with an economic situation where we will have a recovery, yes, but only step by step and not in all industries,” Existen problemas acumulados que generan estancamiento económico en un entorno de deudas disparado, la recesión y/o falta de actividad

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