THE WALL STREET CORNER

junio 2021

CRÍTICA ENCORELIZADA CONTRA MANTRAS Y ARTE CONDUCTUAL. ¿TROPEZAR CON LA MISMA PIEDRA?.

Después de conseguir registrar 32 máximos históricos en el transcurso del año, el S&P500 cierra hoy uno de los primeros semestres más rentable de su historia. S&P500, semana. La fase de revalorización más destacada se produjo entre enero y abril, desde entonces el mercado en general, el SP500 incluido, han desarrollado un movimiento lateral en zona de máximos con algunos amagos de ruptura al alza, en falso, y otros a la baja también sin continuidad. La zona técnica alcanzada por los distintos índices coincide con referencias de proyección de las subidas, niveles de resistencia, que podrán tratar de superar. No sin dificultades observando el estado técnico (pauta, indicadores osciladores, datos internos, «breath»…), la situación y lecturas de participación, apalancamiento  o estacionalidad y atendiendo además a la coyuntura monetaria, sustento clave del rally de los mercados, también en fase de agotamiento del modo ultra expansivo en que lleva inmerso desde hace 16 meses. RUSSELL-2000, semana La inflación de activos no sólo queda circunscrita al comportamiento de la bolsa, el alza del precio de la vivienda ha sido también espectacular considerando el trasfondo económico, pandemia, desempleo etc… sufridos en el último año y medio. Los excesos del sector inmobiliario experimentados durante los

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NUEVO NIVEL HISTÓRICO DEL S&P500, COMPORTAMIENTO «SUI GENERIS» DE AUTORIDADES E INVERSORES.

La semana que hoy comienza dará fin al primer semestre del año, un periodo convulso e incierto aunque en los mercados marcado por su resistencia a caer y apuntalamiento generalizad. La deuda en zona de mínimos de rentabilidad, las bolsas registrando máximos históricos frecuentemente, el precio de la vivienda arriba también con fuerza, demasiada, y el balance de la FED arriba, liderando y arrastrando a todos los activos, situado también en niveles record y subiendo sin descanso. El S&P500, sin ir más lejos el viernes pasado cerró de nuevo en máximos históricos y registrando la jornada número 31 de conquista de niveles record en el transcurso del año. Las autoridades han sido estrellas indiscutibles y de sus reacciones y políticas, frente al Covid o a episodios de riesgo en los mercados financieros que han surgido numerosos en pasados meses y todos han sido aplacados, ha dependido y sigue pendiendo el comportamiento de la población, medidas anti Covid, y de los mercados. La reapertura de las economías ha sido muy bienvenida y síntoma del éxito del proceso de vacunación y de gradual erradicación de la pandemia. No obstante, la variante india del virus, denominada Delta, está en rápida expansión alrededor del

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NUEVOS MÁXIMOS HSITÓRICOS, POR DECRETO, Y LAS PERLAS DE JEREMY GRANTHAM.

Distintos miembros de la Reserva Federal están compareciendo esta semana, después de la reunión del FOMC de la semana pasada, apuntalando la predisposición expansiva de las autoridades y tranquilizando a los mercados, reiterando la intención de mantener los programas QE y los tipos de interés sin cambios durante un tiempo.  Haber introducido cambios en el «dot plot», se hizo público en la reunión del FOMC, ahora proyectando dos subidas de tipos para 2023 y lanzado comentarios, vía algunos miembros (sin voto), acerca de la conveniencia de comenzar a reducir la creación de dinero fake, han sido noticias tomadas con cautela y la FED trata de evitar que la prudencia se convierta en temor a un endurecimiento monetario inminente. Las bolsas apenas se han alejado del nivel de precios del día del FOMC y continúan en los tediosos rangos laterales iniciados meses atrás. DOW JONES, 60 minutos. Los datos macro americanos están confirmando la fortaleza de la economía, el dinamismo esperado ante la reapertura total de la economía combinada con la fiesta de liquidez y estímulos fiscales, y las previsiones de lograr un nivel de crecimiento no visto en USA desde hacía 5 décadas y próximo al 6.5%. No obstante, ayer

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LAS PALOMAS MONETARIAS PLANEAN SOBRE NUESTROS BOLSILLOS. BOLSAS Y BITCOIN.

El presidente de la FED de Nueva York, Sr. John Williams, ha sido uno de los primeros miembros en salir a la palestra esta semana, de las 13 comparecencias previstas, para justificar la decisión del FOMC de la semana pasada, ha declarado lo esperado: «Economy Hasn’t Improved Enough to Pare Policy Stimulus» y además dice que no le preocupa el importante aumento de las compras de REPOs de las últimas fechas, en máximos históricos. Los esfuerzos de la Reserva Federal son comprensibles en el contexto actual, hacer entender que no puede modificar las condiciones monetarias y mantiene tipos en el 0% y QE a todo gas ($120.000 millones al mes) cuando la inflación está en el 5% o la economía crece al mayor nivel en 5 décadas próximo al 7%, es complicado.  Esta tarde es turno del presidente de la FED, Sr.Powell, quien comparecerá a las 20:00 hora española. El relato oficial defiende los argumentos de las «palomas» o miembros de la FED con posturas monetarias de carácter expansivo, mientras que existen también tímidas voces discordantes de los denominados halcones «hawks» dentro del seno del consejo, como las del Sr. Bullard, presidente de la FED de St Louis, que apuntó

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DEUDAS, INFLACIÓN Y POLÍTICAS PARA BENEFICIO DE ¿LA POBLACIÓN?.

La situación económica y financiera teledirigida desde los despachos de la FED avanza de manera gradualmente más compleja. La realidad de los datos es sólo artificial, la economía crece estimulada con chorros de dinero fake y deudas, mientras que los mercados financieros y particularmente las bolsas mejoran asistidos por políticas de reflación de activos y ayudadas por también por la represión financiera que obliga al ahorro a buscar remuneración y refugio en activos de riesgo. La operación rescate se ha convertido en la gran distorsión de la realidad, entre economía y mercados, en valoraciones, en evaluación de riesgos, etc… ¿cómo es posible que la FED continúe inventando $40.000 millones al mes para sostener el mercado de la vivienda y mantener los precios elevados cuando la capacidad de compra de los ciudadanos es la más baja de la historia? Los fondos empleados por las autoridades para generar esta situación de fragilidad financiera entre los ciudadanos proceden de deuda, un pasivo que a la larga recaerá sobre ellos mismos (win-win?). Coincidiendo con la reunión del FOMC del miércoles, mientras la FED balbuceaba mensajes acerca de la posibilidad de vigilar el balance, estaba registrando nuevo hito al rebasar por primera vez en la

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