ORDEN Y CONCIERTO. CAÍDA DEL EURO Y DESPLOME DEL CRUDO, PROYECCIONES

Orden y concierto.

Fue la tónica de comportamiento de mercados ayer tras el NO griego. Los mercados de acciones europeos cedieron alrededor del 2% sin grandes altibajos, excepto en la apertura, y los de bonos subieron la rentabilidad sólo moderadamente.

Los mercados periféricos de deuda fueron los más vendidos, el bono a 1o años italiano en 2.33%, el español cerró en 2.35%, Portugal en el 3.15% y como era de esperar, el mercado griego de deuda rebasó cualquier umbral de normalidad descontando directamente el escenario de impago, con la rentabilidad del bono a 2 años cerca del 50%.

El Euro también sufrió un leve revés, cediendo niveles de forma también moderada y sin alterar el panorama técnico ni escenario más probable señalado en el siguiente gráfico,

EURO-DÓLAR diario

EURO DÓLAR, diario

 

 

 

 

Los resultados de la acción populista en Grecia, desde la llegada de Syriza al poder el 25 de enero, están siendo demoledores para su economía y finanzas.

No hay confianza y el dinero se ha evaporado, los depósitos bancarios han caído estrepitosamente hasta los €140.000 millones pero la banca sólo dispone de €1.000. Las empresas no tienen dinero para sus operaciones del día a día y están perdiendo negocio y oportunidades.

El corralito impuesto la semana pasada, agrava la situación seriamente y ha sido extendido. 

Según informa el Wall Street Journal, 

  • “As the euro shortage drags on, the government in Athens likely will be unable to pay its external creditors.
  • Ordinary Greeks won’t pay taxes, rent or credit-card bills to keep the euros they have.
  • The government will be forced to pay its internal obligations through scrip — in effect, checks promising a future payment in euros.”

En lo que llevamos de año, han cerrado una media de 60 empresas cada día pero con la situación de corralito actual la cifra se podría disparar.

Grecia está bordeando una crisis humanitaria, la gente no tiene trabajo ni acceso a su escaso dinero, no hay crédito, las tiendas comienzan a mostrar carencias alimentarias y faltan medicinas. Los turistas están cancelando sus viajes y cercenando así la posibilidad de crecimiento económico griego durante el periodo estival.

Se estima que las necesidades financieras y el importe de un eventual rescate se han disparado entre €20.000 y €30.000 millones, gentileza del parón económico «made in Syriza» de 2015.

La función griega continúa y la preocupación principal se centra en evitar el drama humano. El BCE ha reinstaurado las condiciones de acceso a la liquidez -vía ELA- para la banca griega y hoy se reúnen de nuevo a toda prisa la Comisión Europea y, aparte, Merkel y Hollande para buscar soluciones.

La EU no quiere dejar a Grecia fuera del Euro pero tampoco dentro sin condiciones. Grecia quiere estar en el Euro pero rechaza las condiciones. 

Cabe una propuesta de acuerdo que, evitando una quita por el precedente que sentaría, pase por una extensión sustancial de los vencimientos manteniendo el principal intacto a lo largo del plazo y llegado el caso, proceder a rescates silentes posteriores al estilo irlandés en 2013. 

Desde una perspectiva realista para Grecia, parece más conveniente abandonar el Euro, practicar una suspensión de pagos, centrarse en optimizar el gasto y su ineficiente estructura de Estado, restaurar la economía, abordar la corrupción, etcétera…

Pero es una decisión muy compleja, es muy fácil hablar desde la distancia, y de severas consecuencias de corto plazo para la población, un duro sacrificio seguramente en beneficio del largo plazo.

Cambiando de asunto, el petróleo fue otro de los activos que más volatilidad mostró en la sesión de ayer, cayendo casi el 8% en la sesión.

WEST TEXAS, semana

WEST TEXAS, semana

 

 

 

 

 

La desaceleración económica en China preocupa y cotiza en los mercados de materias primas globales pero también influyó ayer en la psique de los inversores en crudo las posibilidades -lejanas- de alcanzar un acuerdo nuclear con Irán en la reunión de hoy con el G5+1, que levantarían el embargo e Irán podría comenzar a exportar crudo a espuertas.

Las posibilidades técnicas son constructivas para el West Texas y positivas para esperar un desenlace al alza siempre que sea capaz de soportarse sobre la zona de los $50 por barril.

Las condiciones de oferta-demanda continúan siendo favorables para subida de precios (pesa el potencial aumento de oferta de Irán), los inventarios y consumo de gasolina USA en la temporada veraniega están siendo muy positivos y el precio del crudo está siguiendo la estela de su estacionalidad de los últimos 24 años.

ESTACIONALIDAD CRUDO

Rohöl Future saisonal

Las autoridades tuvieron ayer una sesión de mercado verdaderamente agitada, los equipos de control de mercado y apuntalamiento finalmente consiguieron aplacar los nervios y el propósito de alcanzar Orden y Concierto en una sesión que se aventuraba difícil.

El escenario y proyecciones más probables ayer comentados en el post para los distintos índices bursátiles permanecen vigentes.

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