THE WALL STREET CORNER

BANCOS

¿ARRASTRARÁ LA CONSTRUCCIÓN EN EEUU AL CONJUNTO DE LA ECONOMÍA?.

La economía crece lenta y a trompicones, necesitando y consumiendo unos volúmenes de deuda insanos gracias a lo cual continúa resiste y, por el momento, está esquivando la temida recesión. Los mercados parecen dar por hecho que no se producirá y existen algunos datos para el optimismo. La limitada oferta de vivienda en Estados Unidos y los niveles de inventario más bajos en años están animando e incentivando a los promotores y constructores. Además de estar mejorando el sentimiento, según reflejan las últimas encuestas de National Association of Home Builders -NAHB-… … han comenzado a acometer nuevos proyectos de construcción, relanzando la actividad en el sector. El inicio de nuevas viviendas creció en mayo un +21.7%, el mayor incremento mensual en 7 años y los permisos de nueva construcción aumentaron también, un +5.2% Este aumento de actividad constructora viene a contrarrestar la caída de inventarios, que ha caído a los niveles más bajos en 11 años. El número de casas a la venta ha caído en mayo en Estados Unidos un 7.1% interanual hasta las 1.373.089 viviendas. VOLUMEN DE CASAS A LA VENTA, EEUU. Los empresarios del sector han aumentado muy considerablemente la actividad confiando en una recuperación de las

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CEREMONIA DE LA CONFUSIÓN MONETARIA Y FISCAL. BANCOS Y BOLSAS

Powell: «we will keep reducing the balance sheet as planned». Frase pronunciado hace menos de 48 horas pero la realidad se enfrenta a las falacias del presidente de la institución. Esta semana la Reserva Federal ha creado otros $93.000 millones de dinero-fake, sumando en dos semanas un total cercano a los $400.000 millones, desandando dos tercios del esfuerzo contractivo realizado en los últimos 10 meses. El programa de drenaje de liquidez o Quantitative Tightening ha finalizado sin aviso alguno,  bajo el lanzamiento del programa de emergencia para el rescate bancario o No-QE. La crisis de los bancos en Estados Unidos ha originado un gran revuelo en los mercados así como entre clientes o entre las autoridades monetarias y fiscales. La ceremonia de la confusión es notable, las autoridades monetarias -FED- a través de mensajes confusos y mutuamente excluyentes (QT vs No QE), o las fiscales con la Sra Yellen afirmando que analizarían la posibilidad de garantizar todos loss depósitos bancarios, días después indicar justo lo contrario y ayer, de nuevo, anunciando que trasladará al Congreso el mensaje de que el regulador debe estar preparado para dar los pasos necesarios orientados a proteger todos los depósitos bancarios. Muchos bancos regionales y

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TECHO INFLACIÓN?. EFECTO RIQUEZA Y LOS TRUHANES DE WALL STREET.

Las decisiones monetarias impuestas durante los últimos años han ocasionado una pérdida de valor adquisitivo y de riqueza a la mayoría de los ciudadanos sin apenas precedentes en tiempos de paz. Una realidad contrastable al margen de la ya famosa frase, mendaz y exculpatoria (excusatio non petita, accusatio manifesta), del Sr. Powell el año pasado «FED policies absolutely do not add to inequality«. La desigualdad en Estados Unidos está en zona de máximos históricos. La precariedad económica de la población americana va en aumento, la relación entre la evolución de los salarios y el precio de la vivienda es un claro reflejo. El salario por hora trabajada en 1999 era de $5.15, hoy alcanza $10.9. El precio medio de compra de una vivienda en Estados Unidos allá por 1999 era de poco más de $130.000, hoy cuesta $430.000. Mientras los salarios han aumentado un 111%, el precio de las casas ha subido un 230%. Ahora es infinitamente más complicado acceder a la compra de una vivienda y el mercado inmobiliario se ha convertido en un gran negocio para empresas y grandes patrimonios que tienen capacidad de compra y las adquieren por miles para sacarlas al mercado en alquiler. Alquilar por

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PODER ARROLLADOR DE LA TECNOLOGÍA Y LA NUEVA ECONOMÍA.

La Reserva Federal pisa a fondo el acelerador de partículas monetarias, inventado $120.000 millones de dinero fake cada mes e incómodamente deshoja la margarita de la transitoriedad de la inflación. El ingente volumen de capital origina un exceso de reservas de los bancos que a su vez depositan de vuelta en la cuenta de la Reserva Federal denominada de facilidad de depósito y supera ya el billón de dólares. Además, los bancos están emitiendo deuda en unas cantidades históricas, dotando al mercado de deuda corporativa de gran liquidez y actividad como no se observaba desde 2008. Los 6 grandes bancos llevan emitidos bonos por $314.000 millones desde principio de año. Los excesos de liquidez son históricos, los bancos están inundados, han recibido cientos de miles de millones de dinero nuevo de clientes en los últimos meses (clientes mayoristas y pequeños cuya tasa de ahorro ha crecido desde el inicio de la pandemia) se intuye innecesario tener que salir al mercado a por financiación. Entonces ¿por qué emiten deuda? Los depósitos de los clientes son parte de los pasivos de los bancos y las normas obligan a tener pasivos de distinta naturaleza en proporciones predeterminadas. Cuando los ratios entre pasivos se

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CONSEJO BCE ULTRA COMPROMETIDO. DRAGHI «AL BORDE DEL PRECIPICIO POR INSOLVENCIAS». BOLSAS AÚN EN MÁXIMOS, PROYECCIONES.

El Consejo de enero del BCE celebrado el pasado jueves se saldó sin apenas novedades, reconociendo gran debilidad en la economía europea y posibilidad de nueva recaída, motivo por el cual el balance del BCE continuará creciendo a ritmos sin precedentes, está desbocado, y alcanza los 7.015 billones de euros. Los tipos de interés quedaron sin cambios y serán mantenidos en modo ZIRP (siglas que atienden a Políticas de Tipos de Interés Cero, en inglés) por tiempo muy prolongado que dependerá de la capacidad de recuperación de la economía, una década, dos quizá…? Los tipos de facilidad de depósito se mantienen en negativo, -0.5%, los oficiales en el 0% y el BCE se reafirma en mantener su programa PEPP o Pandemic Purchasing Program en 1.85 billones de euros, después de haber añadido medio billón de euros en la reunión del Consejo del pasado mes de diciembre. La autoridad monetaria recordó que puede o no utilizar el total del capital del fondo asignado al programa, incluso podría reformular su cuantía y usos. También apuntó que el paquete además de haber sido ampliado en tamaño también lo ha sido en tiempo y que reinvertirá en deuda al menos hasta finales de 2023,

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