Protegido: DATOS MACRO, DE SENTIMIENTO Y POSICIONAMIENTO TENTADORES. WARNING!
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28 junio, 2023
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Interesante batería de datos ayer publicada en EEUU, resultaron mixtos con la particularidad de la evolución de la inflación a la producción que cedió un importante -0.5% en diciembre cuando se esperaba un -0.1%. No obstante, igual que sucediera con el IPC, la tasa subyacente subió una décima lo que significa que las presiones inflacionistas aunque más moderadas aún persisten. INFLACIÓN PRODUCCIÓN Y SUBYACENTE, MENSUAL, USA. En tasa interanual la inflación a la producción continúa bajando, el efecto estadístico que supone comparar con los meses inflacionistas del 2022 ayuda, pero todavía se encuentra en los niveles más altos de las últimas décadas y queda recorrido antes de que la FED pueda cantar victoria y decida anunciar el final de las alzas de tipos y el posterior inicio del pivot. PPI Y SUBYACENTE, INTERANUAL, EEUU. Los datos del sector vivienda también sorprendieron al alza, con alegre mejora de las peticiones de hipotecas que subieron un 28% semanal (la comparativa con los débiles datos de semanas anteriores influye en lo abultado del dato) y también sorprendió al alza el índice de la National Association of Home Builders -NAHB-, que repuntó ligeramente. NAHB INDEX. Por el lado menos optimista, las Ventas al Menor
El dato de empleo privado americano, agencia ADP, publicado ayer resultó bastante más positivo de lo esperado, 235.000 frente a 135.000 que pronosticaba el consenso. Sin embargo, los mercados están ahora más pendientes de la repercusión que tendrá un mercado laboral fuerte y una economía sostenida sobre los tipos de interés, presumiendo que mientras la economía aguante la Reserva Federal continuará elevando los tipos de interés. El comportamiento del mercado para próximas fechas estará marcado por el lema «cuanto peor mejor» y viceversa. Así, los inversores y expertos estarán muy pendientes a la evolución de datos macro para actuar… en sentido contrario. Los mercados están muy sensibles a cualquier noticia y hoy, más concretamente, al informe de empleo EEUU de diciembre que se publicará esta tarde. La tasa de paro permanece en niveles históricamente bajos del 3.7%. TASA DE PARO EEUU. Conocido el dato de ADP el miércoles, los expertos estiman ahora más probable que el empleo esté más fuerte de lo previsto y que, por tanto, la Reserva Federal suba tipos en 50 puntos básicos en la reunión del 1 de febrero y que vuelva a subir en marzo 0.25 puntos más situando los FED FUNDS por encima del
Las Ventas al Menor decepcionaron ampliamente en Estados Unidos, ayer se publicó el dato de evolución de noviembre, cayeron un -0.6% frente al -0.2% esperado y al positivo +1.3% de octubre, excluyendo el sector transportes, las ventas cayeron también aunque un más modesto -0.2%. Noviembre debería haber recogido el ímpetu comprador del consumidor asociado a la semana de Acción de Gracias, no pudo ser, En tasa interanual, las ventas continúan en positivo +6.5%, aunque la tendencia permanece claramente bajista. VENTAS AL MENOR, EEUU. Vean desglose de evolución de las ventas por categorías, con dato del mes anterior entre paréntesis: Comida y Bebidas +0.9% (+1.6%). Gasolineras -0.1% (+4.8%). Ropa -0.2% (0%). Productos deporte -0.6% (+0.7%). Vehículos a motor y Componentes -2.3% (+1.6%). Materiales de Construcción -2.5% (+1.3%). Muebles -2.6% (+2%). Centros Comerciales -2.95% (-2.5%). El dato de Ventas no fue el único desafortunado de ayer, también se dieron a conocer datos de evolución de la producción industrial, la capacidad productiva, inventarios empresariales, Empire State Manufacturing o Philadelphia FED Index, todos en negativo, peores que el mes anterior y peores también que las expectativas de consenso. Los inversores reaccionaron con una gran avalancha de ventas que causaron duras caídas en los índices,
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El Bureau of Labour Statistics publicó el viernes el informe de empleo de diciembre, la Tasa de Paro quedó inalterada en el 6.7% pero la creación de empleo padeció un fuerte shock, en plena temporada de ventas de la campaña de navidad, la creación de empleos pasó de los 336.000 de noviembre, por los 90.000 que esperaba el consenso, hasta una caída final de 140.000 empleos en el mes. La correlación histórica habitual entre el empleo y el SP500, particularmente la observada durante periodos de repunte de la tasa de Paro desde zona de mínimos históricos que ha generado descensos de las cotizaciones de distinta magnitud, en esta ocasión ha sido arrestada por las políticas de reflación de activos e intervención de las autoridades en los mercados orientada a dirigir artificialmente la dirección y situación de los índices. Vean la evolución comparada de la tasa de Paro y el SP500 desde el año 1945. El empleo de largo plazo continúa subiendo e desvelando la fragilidad de la recuperación económica inducida contra deuda. Es preocupante observar la evolución del desempleo de largo plazo, considerando en esta categoría a la gente en paro más de 27 semanas, subir sin cesar y representando
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