THE WALL STREET CORNER

EURO DOLAR

GRAN COMPRESIÓN DE PRECIOS E INCERTIDUMBRE. COBRE, EURO Y BOLSAS

Se acumulan semanas de mercados cotizando dentro de amplios y tediosos rangos laterales, aburridos y en compás de espera. No sólo las bolsas, también los bonos llevan semanas cotizando sin dirección. T-BOND, diario Las rupturas de precios de los rangos laterales suelen ser proporcionales al tiempo empleado en la formación lateral, a la compresión de precios acumulada en el rango, De momento el mercado no parece haber encontrado el motivo necesario para salir del rango con convicción, salvo algún intento de ruptura puntual, en falso, el mercado apenas se ha movido de la zona de cotizaciones en unos 3 meses. El DAX se mantiene en zona de máximos del rebote iniciado en octubre y apenas se ha desplazado desde febrero, cotiza a escasos puntos de sus máximos históricos habiendo soportado factores como las alzas de tipos del BCE, el deterioro de los datos macro alemanes, gran decepción del PIB, la caída del 10.8% en los pedidos a fábrica en abril, caída notable de la inversión extranjera directa, inflación armonizada europea en el 7%, etc… El DAX alemán acumula 23 jornadas dentro de un estrecho rango de sólo un 2% de amplitud. DAX-40, 60 minutos. EUROSTOXX-50, 60 minutos. El mercado americano

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EL BCE SEGUIRÁ SUBIENDO TIPOS Y REDUCIENDO EL BALANCE, ¿BOLSAS?

De igual manera que hiciera la Reserva Federal en su reunión del miércoles, el Banco Central Europeo subió tipos ayer jueves en 0.25 puntos hasta situar la tasa oficial del dinero en el 3.75%. Chocante mensaje lanzado por la Sra Lagarde: «we are not FED dependent». La dependencia real del BCE, más allá de la concertación global de políticas monetarias que efectivamente existe y lidera la Reserva Federal, es la inflación y su elevado nivel sugiere mayor endurecimiento monetario… TIPOS DE DEPÓSITO BCE vs INFLACIÓN UE. Endurecimiento vía subidas de tipos y vía drenaje de liquidez, reducción del balance que en €7.7 billones supone cerca del 60% del PIB de la Eurozona, frente al 38% que representa el balance de la Reserva Federal frente al PIB americano: TIPOS DE INTERÉS Y BALANCE BCE. La Sra Lagarde señaló que todavía no han finalizado el proceso de las alzas de tipos en Europa: «We are not pausing! We know we have more ground to cover!», un mensaje ya descontado por el consenso y expuesto aquí en post de ayer. El mercado descuenta que aún faltarían dos alzas de 0.25 puntos antes de proceder al modo «esperar y ver» ya alcanzado por la

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