THE WALL STREET CORNER

NYSE

¿POR QUÉ ES TAN IMPORTANTE LA OLA COVID EN CHINA?

La recuperación experimentada por los mercados en las últimas semanas ha alterado el espíritu de los inversores desde niveles de máximo pesimismo a los actuales de cierto optimismo, según distintos testigos y encuestas, los inversores podrían estar descontando que lo peor ha pasado y el sentimiento es ahora positivo. También el indicador de «apetito por el riesgo» de Goldman Sachs ha pasado a terreno positivo. Los vaivenes y significativas caídas que han sufrido las cotizaciones durante este año, en los peores momentos el Nasdaq llegó a perder cerca de un tercio de su capitalización, no han sido impedimento para que los inversores hayan continuado manteniendo un fondo optimista e interpretando las caídas como oportunidades de compra y ese efecto «buy the dip» parece todavía vigente. Tanto que después de lo sucedido durante el año y los brotes de volatilidad registrados, el Dow Jones registra una caída desde principios de año próxima al 6%. DOW JONES, 60 minutos. Los flujos de demanda de acciones, acumulado de los últimos 24 meses, presentan una imagen muy alejada de la deseable para apostar por un suelo de mercados en los mínimos de octubre. No se ha producido capitulación ni signo que se asemeje. Tampoco

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RELACIÓN IPC-FED-BOLSAS. A GRANDES ESPERANZAS IGUALES SORPRESAS.

La inflación es el centro de atención principal de los mercados, más importante ahora que cualquier otro indicador o magnitud macroeconómica por su relación directa con las decisiones de las autoridades monetarias. La inflación continúa fuerte, +7.7% en Estados unidos, y la Reserva Federal sigue su estela comprometida a continuar subiendo tipos. Aunque la reacción de los mercados es caprichosa hasta para interpretar los datos de inflación, El 13 de octubre se hizo público un dato de IPC peor de lo esperado y el mercado aprovechó para «pivotar», inmediatamente dejó de caer y emprendió una tramo al alza histórico. El SP500 ha recuperado un 15% desde entonces. El pasado jueves 10 de noviembre, un dato positivo de IPC fue responsable de provocar una de las espantadas alcistas en una sesión más intensas de la historia, con el Nasdaq arriba más de un 7% en la jornada. NASDAQ-100, 60 minutos. El mercado es un mecanismo de descuento y acompaña con mayor o menor precisión el comportamiento de la economía en el largo plazo. En plazos inferiores suele responder a determinados patrones de comportamiento pero es un animal impredecible, tal como ha sucedido con el IPC. Otra prueba de lo impredecible de

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FIESTA DE LAS PROMESAS ROTAS. FOMC y GESTIÓN DE EXPECTATIVAS.

La coyuntura financiera ha cambiado en las últimas semanas, se ha producido la primera corrección en las bolsas desde hace meses (se entiende por corrección una caída del 10% o superior y el tecnológico Nasdaq lo ha conseguido tal como refleja el gráfico siguiente) han subido notablemente los tipos de interés del mercado secundario USA, en anticipación al endurecimiento monetario de la Reserva Federal y además, los mercados se han visto salpicados por la gran incertidumbre derivada de asuntos geopolíticos, Rusia, siempre difíciles de manejar. El Nasdaq ha experimentado la corrección más intensa desde agosto de 2020, en marzo de 2021 también corrigió aunque fue ligeramente inferior a la actual, desde que comenzó al año se ha dejado un 12% arrastrando consigo al conjunto del mercado. La semana que hoy comienza se presenta realmente activa, estará marcada por la evolución de los acontecimientos en el conflicto con Rusia, en el terreno monetario y de mercados por la reunión del FOMC y las palabras que sus señorías tengan a bien trasladar a los mercados. En lo referido a macroeconomía, habrá presentación de importantes datos como la marcha de la actividad económica (índices PMI en USA, en Japón y en Europa), el

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MÁXIMOS BURSÁTILES ENTRE SENSATEZ DE EXPERTOS Y EMBRIAGUEZ INVERSORA

El Bureau of Labour Statistics publicó el viernes el informe de empleo de octubre, con datos mejor de lo pronosticado por el consenso, creación de 513.000 nuevos empleos frente a los 400.000 proyectados y caída de dos décimas de la tasa de paro hasta el 4.6% cuando se esperaba el 4.7%. El desempleo de largo plazo, más allá de 27 semanas, continúa cayendo y es buena noticia. Por áreas de actividad, el empleo se comportó mejor en ocio e industria hostelera, servicios profesionales y empresas de servicios en general o educación, mientras que las utilities o sector de suministros generales y el minero fueron las que menos empleo crearon. El aporte del gobierno, por primera vez en meses, resultó negativo. No todos los factores de empleo muestran una cara tan amable como la reflejada en la carátula del dato. Las ganancias por hora trabajada subieron más de lo esperado, un +4.9% aunque el dato menos positivo del informe continúa siendo la marcha de la participación de la fuerza laboral que continúa baja y estancada en niveles bajos, en el 61.6% vean:  Eliminar a desempleados del recuento de datos para el cálculo de la tasa oficial de Paro no hace mejor

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