INVERSORES EN BONOS A LA DEFENSIVA. ANTECEDENTES
Existe un sentimiento contrario a la exposición a soberanos muy generalizado entre gestores de fondos e inversores que está cristalizando en una clara huida de bonos soberanos, especialmente negativo con las deudas USA y alemana. Los tipos que ofrecen ambos soberanos a 10 años rondan el 2%, no justifican el riesgo y menos aún los posible brotes inflacionistas esperados en el futuro. La inflación está controlada y aún así, los tipos reales que ofrecen los bonos rondan el 1%, el momento en que el IPC ascienda hasta alcanzar niveles tolerados por los bancos centrales, del 2%, la rentabilidad será inexistente. Según Wall Street Journal, los inversores no USA vendieron renta fija de largo plazo en abril a ritmo record, $54.460 millones, el volumen más alto de la serie, iniciada en 1978. La retirada del total de inversores en fondos de renta fija USA durante las dos primeras semanas de este mes de junio ha sido masiva, $12.500 millones la primera semana y $14.500 la segunda, Se trata del mayor flujo vendedor desde octubre de 2008, cuando salieron $27.000 millones en dos semanas, los mercados colapsaron (Lehman Brothers) y el Dow Jones cayó cerca de 3000 puntos en pocas sesiones. El
