THE WALL STREET CORNER

hopes and dreams ratio

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Figura de vuelta en un día y probable trampa alcista. Estrategias

Bloomberg elabora un índice orientado a medir la valoración del mercado que no está explicada por los fundamentales, una especie de prima de riesgo que denomina “Hopes and Dreams” y, nuevo aviso a navegantes, ha alcanzado el nivel más alto desde el año 2000. INDICADOR “HOPES AND DREAMS”. La valoración del mercado, según el ratio PER proyectado a futuros 12 meses “forward PE”, está subiendo y en zona de máximos de los últimos 35 años, aunque todavía por debajo de los máximos del techo de la burbuja tecnológica del año 2000, cuando se produjo la misma situación distorsionada que ahora, es decir, el mercado aupado por unos pocos valores y creando fuerte divergencia con el comportamiento y valoraciones del resto del mercado. El índice SP500 está ponderado por capitalización, los valores más grandes son los que más pesan en la formación del precio. Existe un índice SP500 que asigna igual ponderación a todos los valores, S&P500 equal weight, que normaliza la evolución del conjunto del mercado y ofrece una visión más veraz de su comportamiento. FORWARD PER SP500 vs SP500 IGUAL PONDERACIÓN De acuerdo con analistas de la firma de análisis Apollo, el actual nivel de valoraciones (basado en forward

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