THE WALL STREET CORNER

TRIPLE HORA BRUJA

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

PPI y ventas al menor decepcionan con las bolsas al borde del precipicio técnico

El Bureau of Labor Statistics publicó ayer el informe de inflación a la producción de febrero, creció un 0.6% y el doble de las tres décimas que esperaba el mercado. La tasa subyacente resultó una décima más alta de lo esperado al subir un 0.3%. ÍNDICE DE PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, intermensual. EEUU. Así, la tasa interanual subió hasta el 1.6% y al 2% la subyacente y aunque se encuentran en niveles muy aceptables se aprecia suelo e intento de cambio de tendencia al alza. INDICE DE PRECIOS A LA PRODUCCIÓN, interanual, EEUU. Los últimos datos de inflación publicados son un estorbo para la rebaja de tipos y un problema tanto para particulares como para el gobierno por las abultadas facturas de intereses que afrontan. Son los dos agentes más afectados y sus costes de intereses se encuentran en máximos históricos. Ejemplo: transcurridos 5 meses desde el inicio del año fiscal americano, el Tesoro ya ha pagado $440.000 millones sólo en concepto de intereses y previsiblemente terminará el ejercicio superando el Billón de dólares. También ayer, el Census Bureau publicó el informe de evolución de las Ventas al Menor de febrero y, al contrario que la inflación, creció 2 décimas

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FOMC, BCE Y TRIPLE HORA BRUJA. ¿RALLY DE NAVIDAD?

El Índice de Precios a la Producción -PPI- subió en noviembre 0.3% en Estados Unidos y 0.4% la tasa subyacente, ambas por encima de las expectativas y mostrando un giro al alza en la tendencia correctiva de los últimos meses. ÍNDICE DE PRECIOS PRODUCCIÓN, MENSUAL, EEUU. La tasa interanual de precios a la producción cayó, por el efecto base, y se sitúa en el 7.4% y la subyacente en 6.2% ÍNDICE DE PRECIOS PRODUCCIÓN, INTERANUAL, EEUU. Los precios de materias primas han corregido significativamente desde sus máximos de principios de año, una noticia excelente después del subidón y pico en vertical aunque observada con perspectiva económica, no tan positiva. Cuando los precios de materias primas han desplegado similar comportamiento en el pasado, subidas en pico y correcciones en vertical, generalmente han anticipado o advertido la llegada de recesiones económicas: Con estos registros de precios, mañana se publicará el IPC de noviembre, justo cuando comienza la reunión de la Reserva Federal de diciembre en la que el mercado ya apunta a subidas de 0.50 puntos con toda probabilidad. Las presiones de precios amainan pero, como venimos señalando, no del todo y uno de los factores de carácter más estructural para los

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