Protegido: ¿POR QUÉ LA MASACRE DE CORTOS ELIMINA DEMANDA DURANTE CAÍDAS?.
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20 enero, 2021
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La irracionalidad que preside el comportamiento de los mercados financieros en los últimos meses, años, se intensifica. Con la pandemia corriendo desbocada y los casos de infectados, hospitalizados y muertos en máximos. Sin estímulos fiscales USA en marcha y apuntando al menos dos meses adelante hasta su eventual aprobación. Con signos evidentes de enfriamiento económico e incluso proyecciones del mercado apuntando a una probable contracción en el primer trimestre. Sin embargo, los mercados siguen sostenidos en zona de máximos históricos y los inversores bajo un condicionamiento pauloviano de libro, se muestran entusiasmados con las vacunas descubiertas e ilusionados con la posibilidad de que vayan a solucionar todos los problemas de un plumazo. DOW JONES semana. El post de ayer detalla las evidencias que advierten el entusiasmo inversor. Se trata de una irracionalidad deliberada y orquestada desde los despachos de las autoridades, monetarias principalmente, para hacer levitar las cotizaciones de los mercados independientemente de cualquier consideración. Las políticas de liquidez, inventar dinero de la nada para la compra masiva de deudas y las de reflación de activos están siendo un éxito rotundo, hasta al fecha. También en Europa, aunque en menor medida ya que excepto el índice alemán, DAX-30- que cotiza
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El recuento de las elecciones USA está acaparando la atención de propios y extraños, de expertos y mercados en general esperando a conocer el resultado final, de momento muy ajustado y discutido, con visos de terminar en los juzgados. Trump dice estar convencido de haber ganado las elecciones y agradece vía Twitter la participación: «WE ARE LOOKING REALLY GOOD ALL OVER THE COUNTRY. THANK YOU!», cuando el recuento hasta ahora escrutado y publicado no es tan claro. Además, faltaría por contar el voto por correo, para el que los expertos estiman se saldará una mayoría demócrata. El Sr Trump también ha publicado un controvertido Tweet en el que acusa a sus oponentes directamente de robo y pucherazo electoral. Aunque Twitter lo ha censurado y eliminado, he recogido pantallazo antes de la censura: La sociedad americana está políticamente más polarizada que nunca en las últimas décadas, las posiciones extremas adoptadas por la gente han sido en buena medida generadas desde los propios partidos, elevando el enfrentamiento pero también la ansiedad al dedicarse a lanzar mensajes apocalípticos ante la posibilidad de victoria del adversario. Las reacciones de la población son bastante más previsibles de lo que la racionalidad aconseja, la psicología de la
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Sólo restan 3 jornadas de negociación bursátil antes del evento del otoño, las elecciones presidenciales USA, que tantos titulares ha generado en las últimas semanas. Los titulares y noticias en la prensa económica han sido referidos sobretodo a las diferentes propuestas de programas de estímulo y repercusiones de cada uno de ellos o a la fortaleza del mercado de acciones, aunque en estos días previos a las elecciones se han producido movimientos de las cotizaciones tan violentos como inusuales para las fechas. Las bolsas suelen mantenerse sostenidas y sin apenas volatilidad en la carrera final hacia las elecciones, esta vez es diferente. Los índices USA han caído con fuerza, el Dow Jones ha perdido más del 7% en las últimas 5 sesiones DOW JONES, 60 minutos. … y la potente corrección de ayer, superior al 3.5% en todos los índices USA ocasionó cierres por debajo de sus importantes medias móviles de 50 sesiones. Mientras, la volatilidad se ha disparado con intensidad, de acuerdo con la pauta dibujada en las últimas semanas y anticipada en distintos posts. VIX -volatilidad SP500-, diario. Los inversores esperan ansiosos a conocer el resultado de las elecciones del próximo martes día 3, con la esperanza
El segundo y último debate cara a cara entre los candidatos a las elecciones americanas, señores Biden y Trump, se celebró ayer. Gestión de la pandemia, sanidad, economía, racismo, inmigración, geopolítica, salud, energía o cambio climático fueron los principales asuntos tratados en el enfrentamiento, mucho menos acalorado y bronco que el primero pero no exento de ataques y descalificaciones personales. Nada nuevo en política. También hubo escasas novedades o argumentos capaces de alterar la intención de voto de la mayoría de los ciudadanos. Atraer la atención del voto indeciso era realmente complicado en esta ocasión cuando según expertos en demoscopia, entre un 4% y 8% de ciudadanos no habría decidido todavía a quién votar, un porcentaje muy bajo según los estándares normales. Ahora sólo queda esperar los 10 días que faltan hasta el día de las elecciones. El habitual juego periodístico y político post debates, especie de circo de apuestas que trata de evaluar al ganador de los encuentros entre púgiles políticos, estaría favoreciendo ligeramente a Trump frente a Biden. No obstante, la probabilidad de victoria demócrata continúa, desde que irrumpió la pandemia Trump se ha enfrentado al fantasma del coronavirus como principal aliado de su enemigo político de cara
El mercado sube y necesita una interpretación novedosa de los acontecimientos en su avance hacia las elecciones, sube mientras ignora una eventual victoria del partido demócrata que implicaría subida de impuestos, típicamente bajistas para las bolsas. El impacto en beneficios de una subida de impuestos a las empresas, expuesto y desglosado por sectores en post reciente, es adverso y así suele ser reflejado por los mercados. Esta vez no y el mercado necesita nueva narrativa para justificar las potentes alzas acumuladas. DOW JONES, semana. Wall Street ha maquinado un relato para explicar las motivaciones positivas que pueden hacer cambiar el devenir de los acontecimientos de mercado ante una eventual victoria de Biden y la posterior subida de impuestos. En definitiva vienen a defender la idea del estímulo perpetuo, es decir, podrán subir los impuestos a las empresas pero el monto de capital con el que los demócratas tienen pensado dotar su mega programa de estímulos ($2.4 billones) es superior al de Trump ($1.6 billones aunque este fin de semana ha insinuado que lo subiría hasta $1.8 billones) y además, siempre estaría la Reserva Federal para, en caso de necesidad, redoblar sus esfuerzos y crear programas QE infinitos para estímulos y
El pasado viernes se hizo público el informe de empleo USA reflejando una evolución del mercado de trabajo durante el mes de septiembre favorable y mejor de lo esperado, la tasa de desempleo cedió hasta el 7.9%, frente al 8.2% esperado. TASA PARO USA vs S&P500. La correlación histórica entre el paro y el índice bursátil invita a recordar el comportamiento normal de mercados, cuando el Paro ha repuntado desde mínimos históricos y coincidido con inicio de recesiones económicas, el mercado ha cotizado la realidad iniciando fases de corrección. Corrección que actualmente las autoridades tratan de evitar inundando el mercado con represión financiera, políticas de reflación de activos, deudas y dinero-inventado-de-la-nada, con éxito hasta la fecha, pero alejando la necesaria corrección de excesos tanto en precio como en tiempo. La caratula del informe de empleo es muy positiva y desvela una importante caída de la tasa en los últimos 5 meses, desde el 14.9% de abril al 7.9% de hoy, aunque una mirada a los datos internos presenta una información más compleja, menos edificante para el futuro de la economía. A pesar de esa caída de 7 puntos porcentuales de la tasa de desempleo aún hoy son cerca de 10.7
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