Complacencia en las bolsas y riesgo de volatilidad en deuda
Los aranceles han provocado una disminución importante de las importaciones a EEUU y han mejorado significativamente la balanza exterior pero una mejora insuficiente para evita que la balanza continúe registrando un déficit importante. La balanza exterior ha vuelto a empeorar con -$78.300 millones en negativo (frente a los $59 mil anteriores) después de que las importaciones aumentasen el pasado mes un +5.9% vs la caída del -3.6% anterior. Es improbable que el Tribunal de Apelaciones americano termine tumbando los aranceles, de momento los ha declarado ilegales pero ha permitido que sigan en vigor mientras avanza el proceso judicial. Si fueran declarados nulos, la balanza volvería a empeorar decididamente y además EEUU debería devolver los miles de millones que ha ingresado de todos los países desde el Día de la Liberación, 2 de abril. Los inversores parecen cómodos descontando aspectos positivos de los aranceles como una mayor inversión de empresas americanas en su país, repatriación de fábricas, más puestos de trabajo, etc… pero, por otra parte, el incremento de precios causado por los aranceles encarecerá los precios y reducirá el consumo. Por tanto, la reacción de los mercados será tan imprevisible como caprichosos los argumentos para justificarla. Después de los
