THE WALL STREET CORNER

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Buffett eleva liquidez hasta $325.000M y anula compra de autocartera, ¿por qué?

La presentación de resultados del tercer trimestre de Berkshire Hathaway, publicada el sábado, contiene información de gran interés. Warren Buffett continúa reduciendo exposición al riesgo y vendiendo acciones (muy llamativas las ventas masivas de acciones de Apple, también las menos comentadas de Bank of America y de importancia mayor por los motivos que explicaremos en el post de mañana), además tampoco ha comprado una sola acción propia (autocartera) durante todo el tercer trimestre (comparado con los $345 M comprados en el segundo trimestre o los cerca de $2.000 M de los dos anteriores). La posición de Berkshire en Apple viene siendo reducida sistemáticamente en los últimos 4 trimestres, llegó a tener un valor de mercado de casi $180.000 millones, ahora es de $69.800 M. VALOR INVERSIONES EN APPLE DE BERKSHIRE HATHAWAY. ¿Qué lecturas cabe extraer de estas decisiones del oráculo de Omaha?. Atendiendo a su comportamiento habitual cuando no encuentra empresas a buen precio, valor, cabe inferir que Buffett, igual que en los años previos a la burbuja tecnológica, considera que el mercado está caro o muy caro y evita riesgos, es decir, podría estar señalando techo de mercado a la vista. Mr. Buffett podría estar temiendo la sobrevaloración general

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

El mercado desatiende la estacionalidad que ahora proyecta otro +11% para fin de año

La evolución del mercado de trabajo USA de septiembre, según JOLTS, resultó muy débil con caída de posiciones vacantes hasta las 7.443.000 frente a los 8 millones esperados por el consenso o los 7.861.000 del mes anterior, una diferencia negativa de 418.000 en un sólo mes. Las vacantes han caído al nivel más bajo desde hace más de 3 años. JOLTS Además del fuerte descenso de ofertas de empleo en septiembre, el informe incluye también una sacudida bajista en la revisión al dato de agosto. Según se dio a conocer el mes pasado, que fue el más elevado desde agosto de 2023, hubo 8.040.000 pero tras la revisión en realidad fueron 7.861.000. Además, los despidos reflejados en la encuesta JOLTS aumentaron en septiembre hasta 1.833.000, bien por encima de los 1.668.000 del mes de agosto y el nivel más elevado en 20 meses. Está en niveles normales medios de las últimas dos décadas pero la tendencia es clara. DESPIDOS SEGÚN JOLTS Paradójicamente, al margen de lo anterior, el Conference Board publicó ayer el sentimiento del consumidor de octubre saltando al alza con fuerza hasta 108.7, frente al nivel 99.5 que pronosticaba el consenso de expertos. CONFIANZA DEL CONSUMIDOR, CONFERENCE BOARD

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Bolsas técnicamente deterioradas y vulnerables en una semana clave

Hoy comienza la última semana del mes de octubre y carrera final hasta las elecciones en Estados Unidos, en un ambiente geopolítico convulso tras el ataque este fin de semana de Israel a Irán y ante un reguero de publicación de datos macro (semana de empleo, PIB, PCE, etc…) y microeconómicos (resultados de 5 de los 7 Magníficos) de gran relevancia para los mercados. Por el lado geopolítico, la represalia de Israel contra Irán se ha interpretado como blanda, lejos de inquietar a los inversores ha sido tomada con optimismo al no haber causado graves daños y ni haber sido dirigida contra plantas petrolíferas o nucleares. En respuesta, el crudo West Texas está cayendo con mucha fuerza, ahora un -6% hasta $67.5 por barril y las bolsas recuperan terreno. Hoy es el día que viene más ligero de datos, mañana martes publicará resultados Google y también conoceremos la confianza del consumidor y el informe JOLTS de empleo. El miércoles se retratan ante el mercado Microsoft y Meta y, por otra parte, en clave macro la agencia ADP actualizará datos de creación de empleo privado y además se publica el dato preliminar de PIB del tercer trimestre. El jueves presentan resultados

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

¿Por qué beneficios 7Mag salvan al mercado y el Nasdaq pierde momentum?

El sector inmobiliario americano envía señales encontradas, el comercial atraviesa una crisis sin precedentes sin visos de mejorar mientras que el residencial avanza a trompicones y con distinta intensidad según segmentos de precio y localidad. La venta de vivienda nueva permanece estancada desde hace años y se encuentra en niveles de 2019. La venta de casas usadas peor, el último dato de septiembre ayer publicado muestra una caída interanual del 3.5% y se sitúa en niveles de octubre del año 2010. VENTA DE CASAS USADAS EEUU El encarecimiento del precio de la vivienda combinado con el de las hipotecas está resultando muy negativo para el acceso a vivienda entre las rentas menos favorecidas. El acceso a la primera vivienda está imposible. El esfuerzo que tienen que hacer los compradores de primera supone cerca de un 40% de la mediana de salarios, un porcentaje disparado que no se veía desde 1985 y en un entorno muy negativo de precios en zona de máximos históricos (la media de precio de las casas en Estados Unidos está en $493.000). CUOTAS HIPOTECARIAS en % de la MEDIANA SALARIAL Además de las adversas condiciones para la compra de vivienda, también el mercado de trabajo dificulta

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