
Protegido: Pánico cripto por intereses de la banca. Lobby feroz para ley que despejará el horizonte.
No hay extracto porque es una entrada protegida.

No hay extracto porque es una entrada protegida.

La morosidad continúa al alza en EEUU, un problema para los acreedores pero también un recordatorio de la brecha existente entre la situación micro y los guarismos macroeconómicos oficiales. La morosidad en el sector inmobiliario comercial está por las nubes, la de los activos con garantía hipotecaria «Commercial Mortgage-Backed Securities -CMBS- para oficinas escaló otros +103 puntos básicos en enero alcanzando nuevo récord histórico del 12.3% y superando el pico máximo alcanzado en la crisis Subprime en 2008. La tasa de morosidad en CMBS ha aumentado +600% en los últimos 3 años. Mientras tanto, la tasa de morosidad en CMBS del apartado denominado «multifamily» (edificios de apartamentos/multifamiliares) también subió aunque algo menos, en este caso +30 puntos básicos, llegando al 6.9% y el tercer registro más alto desde diciembre de 2015. La tasa de morosidad general de CMBS en EE.UU aumentó +17 puntos básicos, hasta el 7.5%, el nivel más alto desde la pandemia. La crisis en el sector inmobiliario comercial (CRE) está en pleno desarrollo y sin visos de finalizar, más bienal contrario. Las tasas de morosidad en las hipotecas multifamiliares concedidas por Freddie Mac han subido hasta el nivel más alto en al menos 21 años, después de

No hay extracto porque es una entrada protegida.

Después de conocer los datos de empelo e inflación la semana pasada, la reacción de los mercados desafió el guion tradicional, ya que un dato de empleo mejor de lo esperado (aún siendo débil) y una inflación enfriándose proporciona tranquilidad y en principio optimismo inversor y buen comportamiento de las bolsas. Sin embargo, los inversores interpretaron la situación con inquietud y ventas, los índices cayeron mientras que la rentabilidad de la deuda del Tesoro mejoró cayendo a mínimos de varios meses. Los precios de los bonos repuntaron con cierta inercia, en línea con las previsiones que venimos compartiendo aquí desde hace semanas, T-BOND, diario. El empleo e inflación son los datos datos centrales a vigilar de las autoridades monetarias, su evolución ha sido favorable y los inversores han interpretado la mejora en clave de tipos de interés, la probabilidad implícita de un recorte de tipos en junio, el primero proyectado para 2026, estaba alrededor del 70% al principio de la semana, cayó por debajo del 50% tras el informe de empleo y se estabilizó aproximadamente en el 55% el viernes. Esta semana los mercados estarán muy pendientes de la publicación del testigo de inflación preferido de la FED, el deflactor

No hay extracto porque es una entrada protegida.

Buenas noticias en el informe de empleo USA de enero, contrarrestadas con una fuerte revisión a la baja del comportamiento del empleo durante el año pasado, incluyendo cuatro meses del año pasado con caídas netas o destrucción de empleos. Según el informe del Bureau of Statistics americano, el pasado mes de enero se crearon 130.000 nuevos puestos de trabajo, cerca del doble se las estimaciones del consenso y muy por encima de lo que cabía esperar atendiendo a unos datos preliminares publicados estos días en tono realmente flojo (JOLTS, ADP, Challenger) y que indican gran debilidad. La tasa de paro descendió una décima respecto al dato de diciembre, hasta el 4.3%. TASA DE PARO vs SP500. La veracidad de estos datos será comprobada cuando el Bureau of Labor Statistics proceda a las habituales revisiones que de manera sistemática en los últimos años están recortando el número real de empleos creados de forma alarmante. La revisión final de los datos de creación de empleo de 2025 fue tremenda, una corrección a la baja de nada menos que -862.000, la mayor desde 2009. Ayer se reconoció que la economía en realidad generó apenas 181.000 empleos durante todo el año pasado, después de

No hay extracto porque es una entrada protegida.

No hay extracto porque es una entrada protegida.

Las ofertas de empleo de EEUU continúan en tendencia bajista desde 2022, en el mes de enero cayeron hasta 6.52 millones, gran decepción frente a las 7.25M esperadas por el consenso de expertos o a las 6.93 millones del mes anterior, y han alcanzado el nivel más bajo desde 2020. La mitad (50%) de los trabajos administrativos «junior» podría desaparecer o ser reemplazada antes de 2030, según proyecciones citadas por Anthropic. Según análisis de Mckinsey Global Institute, entre 400 y 800 millones de empleos podrían verse destruidos o desplazados por la automatización y la IA en todo el mundo para 2030 y en EEUU se prevé la pérdida de ~10.5 millones de empleos lo que supone algo más del 6.% de su fuerza laboral. Se estima que para 2030 cerca de un 40% de las habilidades laborales quedarán obsoletas y el 59 % de los trabajadores necesitarán procesos de formación y conocimientos actualizados para adaptarse a la nueva realidad económica y laboral. La evolución del empleo viene deteriorándose desde hace tiempo y las perspectivas no anticipan mejoría alguna, más bien al contrario y por eso la FED comenzó hace meses a recortar tipos tratando de frenar o revertir la tendencia.

No hay extracto porque es una entrada protegida.

El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió en su reunión de ayer mantener sin cambios el tipo de interés oficial en el 2% anterior. “… evaluación actualizada vuelve a confirmar que la inflación debería estabilizarse en nuestro objetivo del 2% a medio plazo. La economía sigue mostrando capacidad de resistencia en un entorno mundial difícil. El bajo nivel de desempleo, la solidez de los balances del sector privado, la ejecución gradual del gasto público en defensa e infraestructuras y los efectos favorables de las anteriores bajadas de los tipos de interés están respaldando el crecimiento. Al mismo tiempo, las perspectivas son aún inciertas, debido especialmente a la actual incertidumbre referida a las políticas comerciales globales y a las tensiones geopolíticas.” Se trata de la quinta reunión consecutiva sin mover los tipos de interés, una decisión en línea con las previsiones ayer comentadas. TIPOS DE INTERÉS OFICIALES EN EUROPA. En las actuales condiciones de moderación de la inflación y con la economía europea mostrando ligeros síntomas de recuperación, es previsible esperar que el Banco Central Europeo mantenga los tipos de interés sin cambios en próximos meses y de cara a la segunda mitad de 2026 en vigilancia según

No hay extracto porque es una entrada protegida.
ANÁLISIS INDEPENDIENTE
bonos, bolsa, divisas, metales…
AL SERVICIO DE INVERSORES SERIOS.
© 2023. Todos los derechos reservados.