THE WALL STREET CORNER

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ANÁLISIS INDEPENDIENTE

bonos, bolsa, divisas, metales...

AL SERVICIO DE INVERSORES SERIOS

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Sentimiento, posicionamiento, pautas y posibilidades de las bolsas

Ayer se publicó la actualización a mayo del sentimiento de los pequeños empresarios USA, el índice NFIB de optimismo, recuperó 6 décimas respecto al mes de abril hasta 90.5 y mejoraron también las condiciones esperadas a futuro, aunque la preocupación respecto de la marcha de la inflación así como respecto a la calidad del empleo continúan en la psique de los pequeños empresarios. ÍNDICE DE CONFIANZA PEQUEÑOS EMPRESARIOS -NFIB-. A pesar de la mejora, las expectativas de los empresarios son todavía en general sombrías si se observan  respuestas a la encuesta como, por ejemplo, que el porcentaje de empresas que espera mejorar ventas cae un 13% o el que espera mejorar resultados está en un -30%. DETALLES ENCUESTA PEQUEÑOS EMPRESARIOS NFIB El sentimiento de los empresarios es la única cita publicada hasta ahora durante esta semana, a partir de hoy comienzan a conocerse datos importantes (IPC, PPI, presupuesto del Tesoro, peticiones subsidio al desempleo, sentimiento del consumidor…) y el evento que concentrará la atención de los mercados por encima de todo durante esta semana será la reunión del FOMC de hoy (esta tarde a las 20:15 hora española). Antes, a las 14:30, se publicará la inflación al consumo IPC, con

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Antonio Iruzubieta

Atención al empleo USA. Bolsas en riesgo?, niveles a vigilar

El Bureau of Labor Statistics publicó el informe de empleo de mayo el pasado viernes, la economía creó 272.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 185.000 esperados por el consenso, aunque la tasa de Paro subió una décima hasta el 4%. TASA DE PARO vs S&P500 Las ganancias por hora trabajada subieron una décima más de lo esperado, un +0.4%, elevando la tasa interanual hasta el 4.1%. En clave de mercados, el combinado de datos de empleo resultó negativo y reafirma el aplazamiento de tipos o lema “higher for longer”. Una creación de empleos muy superior a la esperada significa que la economía resiste y FED debe esperar para bajar tipos. Presiones salariales al alza también sugieren que la FED no debe comenzar a bajar tipos aún. Mal dato para las bolsas y también malo para los bonos, aunque la respuesta de los mercados fue muy comedida. El Nasdaq se dejó un ligero -0.23%, el SP500 un -0.11% y el Dow Jones -0.22%. Los bonos reaccionaron con algo más de contundencia y subió la rentabilidad cerca de 20 puntos básicos, ahora la del Bono a 10 años se encuentra de nuevo en el 4.45%. Las pautas técnicas de

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Antonio Iruzubieta

SP500 en máximos con gran debilidad interna

El informe de actividad del sector servicios ayer publicado repuntó 4 puntos sobre el dato de abril hasta 53.8 y quedó también por encima del nivel 51 que manejaban los expertos. El índice ISM Services Purchasing Manager´s Index -PMI- registró máximos de los últimos 9 meses. ÍNDICE ISM DE SERVICIOS, EEUU “The increase in the composite index in May is a result of notably higher business activity, faster new orders growth, slower supplier deliveries and despite the continued contraction in employment. Survey respondents indicated that overall business is increasing, with growth rates continuing to vary by company and industry. Employment challenges remain, primarily attributed to difficulties in backfilling positions and controlling labor expenses. The majority of respondents indicate that inflation and the current interest rates are an impediment to improving business conditions.” Al contrario que el dato ISM de manufacturas, que mostró caída de pedidos y del empleo con precios altos, el ISM de servicios muestra que subieron los nuevos pedidos, 54.1, los precios pagados se mantuvieron estables pero elevados 58.1 y la partida de empleo se mantuvo en zona contractiva, 47.1. ÍNDICE ISM DE SERVICIOS PMI, EEUU Buen dato del sector servicios, sin embargo, empañado por la correlación negativa que viene dibujando el

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Antonio Iruzubieta

Condiciones idílicas y Opinión Contraria. «Trade what you see».

Tras la publicación del débil dato de actividad del índice Chicago PMI el viernes, en 35.1 y zona que siempre ha anticipado recesiones económicas, ayer se publicó un dato ISM Manufacturero de mayo adentrándose en terreno contractivo (<50) al caer hasta 48.7 frente al 49.6 estimado y 49.2 de abril. La subpartida de nuevos pedidos cayó también a terreno contractivo, 45.4, la de precios pagados permanece fuerte en 57 y, sin embargo, la de empleo recuperó niveles de hacía 20 meses y entró en zona de expansión en 51.1. ISM MANUFACTURERO. También se publicó ayer el índice S&P Global Manufacturing PMI, recuperó ligeramente hasta 51.3 y también desvela presiones de precios. Los siguientes extractos del informe de S&P presentan un escenario complejo para que la Reserva Federal pueda comenzar a reducir pronto los tipos de interés: “The rate of input cost inflation continued to accelerate, quickening for the third consecutive month to the fastest since April 2023. The latest increase was also sharper than the pre-pandemic average. Higher costs for aluminium and copper in particular, and metals more generally, were reported, as were increased fuel costs feeding through to rising transportation prices.” “Cost pressures continued to build, however, with inflation on that

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