Boletín Macro y Mercados
Protegido: Visión estanflacionista de los expertos, West Texas y ventanas de oportunidad SP500.
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13 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Boletín Macro y Mercados
IA: CapEx vs ROI esperado, de momento «la tendencia es tu amiga».
Las últimas estimaciones de los analistas de Goldman sobre las inversiones o gasto en CapEx de las grandes tecnológicas en IA, las 5 hyperscalers, apuntan a los $740.000 millones este año y otros $996.000 en 2027, una progresión geométrica desde los 406k del año pasado y 227k del anterior. El gráfico siguiente desglosa el CapEx por empresas y años, la progresión es espectacular: Las mega inversiones continúan y son necesarias para el ambicioso desarrollo al que aspiran las grandes tecnológicas americanas. Alrededor del 25% de las inversiones se destina a chips y computación, el otro ~75% para infraestructura como centros de datos, redes, sistemas de refrigeración y energía. El informe de Goldman «Tracking Trillions: The Assumptions Shaping the Scale of the AI Build-Out», estima unas cifras que son superiores a las del consenso del mercado y en ese sentido se muestran optimistas, sin embargo, también destacan el lado más complejo que sigue siendo la rentabilidad de esas inversiones (ROI). En el apartado de gasto CapEx todo el mundo parece tenerlo claro, no tanto como el de ingresos y rentabilidad esperada de las inversiones que continúa incierto y exhibiendo motivos para al menos moderar el optimismo. Además de otros escollos, la
10 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Liquidez en clave de mercado. Crisis en crédito privado. ¿Rotación apoya la tesis SP500 ->8.200?
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9 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Despertar cripto y ley «Clarity Act» en el foco. Estrategias.
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8 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Trump dispara el crudo y la volatilidad de las bolsas, ¿fin del rally de verano?
La distribución de los beneficios en EEUU es cada vez más desigual entre la población, se está produciendo una dispersión histórica que los economistas han venido a denominar economía en forma de K, y también entre las empresas que, además de acaparar cada vez más parte de los beneficios de la economía, generan unos beneficios cada vez más desiguales entre si. El aumento de los beneficios se ve favorecido por unos márgenes en máximos, que a su vez también presentan una dispersión cada vez más amplia y llamativa entre grandes y pequeñas. Las grandes empresas han conseguido tener unos márgenes superiores al 16% frente a las pequeñas que apenas alcanzan el 5%. La mega empresas americanas no sólo son líderes absolutas de resultados en su país, de las 8 empresas que más beneficios generan al año en el mundo 7 son americanas, excepto la petrolera saudí Aramco, y las cifras son mareantes. 1. Alphabet: $160.200 millones 2. Microsoft: $125.200 millones. 3. Apple: $122.600 millones. 4. NVIDIA: $120.100 millones. 5. Saudi Aramco: $99.300 millones. 6. Amazon: $90.800 millones. 7. Berkshire Hathaway: $72.500 millones. 8. Meta Platforms: $70.600 millones. La brecha macro es estructural y ha creado la actual economía en forma
8 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: IA bajo el patrón de comportamiento de grandes revoluciones. ¿Comprar ORO?
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7 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Informes de empleo USA adulterados. Impacto en bolsa y rally de verano.
La recuperación del buen clima de las bolsas la semana pasada, más corta por el Día de la Independencia USA, vino acompañado de la publicación de datos económicos y movimientos de mercado interesantes. El tema fundamental fue quizá el enfriamiento del mercado laboral, que ayudó a moderar los temores a una subida de tipos de interés. El informe de empleo USA de junio publicado el viernes fue débil y continúa mostrando una realidad que los mercados de acciones parecen empeñados no querer abordar, menos aún cotizar. Se crearon 57k nuevos puestos de trabajo frente a las también bajas expectativas de creación de 114.000 y menos de la mitad de los 129k creados en mayo. La tasa de paro descendió una décima hasta el 4.2%, pero por la razón equivocada, es decir, no por creación de empleos sino porque la tasa de participación cayó de golpe tres décimas en el mes hasta el 61.5%. TASA DE PARO vs SP500. El apartado de salarios resultó también algo peor de lo esperado al situar la tasa interanual una décima por encima del mes pasado en el +3.5% (presiones inflacionistas). Cada mes, el gobierno americano publica el informe de empleo incluyendo la cifra
6 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: ¿Rally de verano y SP500 a máximos históricos?, estadísticas y estrategias.
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2 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Criptos calentando motores, «short squeeze» a la vista y estrategias +100%
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1 julio, 2026
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Boletín Macro y Mercados
La realidad más allá de la IA es cada vez más incierta para PIB y bolsas.
Los datos de la última encuesta de la Federación Nacional de Empresas Independientes americana (NFIB), de pequeñas empresas USA, reflejan un descenso del optimismo muy acusado y por debajo de su media histórica, además de un freno estructural en los planes de contratación. El «Small Business Optimism Index» ha caído hasta 95,3 puntos, hace meses está por debajo de su media histórica de 98 y ahora algo más distanciado de esa cota. El dato quizá más crítico de la encuesta es el de empleo, los planes de contratación (hiring plans) y las ofertas de empleo sin cubrir se han desplomado a sus niveles más bajos desde mayo de 2020. El enfriamiento de la demanda de empleo se intensifica, en términos netos solo un 9% planea crear nuevos puestos de trabajo en los próximos tres meses frente al promedio histórico del 11%. Las vacantes que no se pueden cubrir, cayeron al 29%. Por primera vez en más de una década, el apartado de la encuesta relacionado con «costes laborales» ha superado al de «calidad del empleo» como el principal problema que manifiestan las empresas en la encuesta. El 14% de empresarios cita el coste laboral como su mayor reto que, de
1 julio, 2026
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