
Protegido: ¿Caerá la rentabilidad deuda USA?. Hipótesis «melt up» bursátil.
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Los mercados de riesgo han entrado en fase de digestión y dudas, han detenido su imparable tendencia alcista y corregido desde niveles máximos históricos. La corrección está siendo ordenada y suave aunque los inversores están aterrorizados (el sentimiento es extremadamente negativo debido al exceso de ponderación y de apalancamiento), de momento el SP500 se ha dejado un -4.4%. De las 500 empresas del índice, 412 (82%) cotiza más de un 20% por debajo de sus máximos históricos, es decir, sólo un 18% cotiza sobre de ese 20% de caída desde sus máximos. La corrección interna ya se ha producido. Varios factores han contribuido a desencadenar la corrección en marcha. El aumento de incertidumbre sobre la capacidad de generar rentabilidad de las mega inversiones en IA, no sólo la esperada que es muy elevada sino la mínima necesaria para evitar problemas de liquidez e incluso de solvencia en algunas compañías, o un entorno técnico marcado por una frágil salud interna del mercado durante semanas mientras las que los índices estuvieron conquistando máximos históricos o la posibilidad de que la FED no recorte los tipos tanto como se esperaba, finalmente han causado reacción entre los inversores. Ante semejante panorama, los inversores han

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Nuevos máximos históricos ayer registrados en las bolsas europeas, americanas y asiáticas, la bolsa española por fin recupera los niveles máximos del 9-nov-2007 previos a la crisis inmobiliaria (Subprime), la sincronización de las bolsas del mundo es total y apenas hace distingos entre las diferentes situaciones económicas y de beneficios empresariales o sus expectativas entre los distintos países. El mercado de bonos abre la semana indeciso con la rentabilidad del Bono a 10 años estancada desde hace unas jornadas en el entorno del 4%, mientras que el Oro cayó fuerte perdiendo el nivel psicológico de $4.000 (caída con la que ganamos +20% con sencilla estrategia sugerida la semana pasada a nuestros lectores) y las monedas digitales recuperaron terreno (posibilidad de movimientos anticipada en últimos post cripto). Las bolsas de todo el mundo suben y las principales conquistan metas históricas, veamos ejemplo de algunas, las americanas más abajo y comenzamos con la del IBEX-35, no sólo por interés patrio sino también por las interpretaciones técnicas que subyacen. Su imagen técnica de largo plazo muestra un potente rally en los últimos tres años que ha generado una rentabilidad del +120%, gran sobrecompra y proximidad a una fecha de ciclo de largo plazo

Después de haber detectado que la economía de distintos Estados americanos ya está en recesión, vean post del viernes, Moody´s Analytics confirma que existen varios sectores de la economía americana ya en situación precaria que califica de recesión económica, en general por la debilidad del sector construcción, el inmobiliario o el de transportes. El sector transportes no debería mostrar las condiciones de flaqueza acordes con situaciones de recesión que viene manifestando en los últimos meses, cuando el conjunto de la economía se comporta de manera favorable. El índice bursátil Dow Jones de Transportes presenta una imagen menos positiva que la de los grandes índices. DOW JONES TRANSPORTES, semana. El Dow de Transportes alcanzó máximos en octubre de 2021, después desafiados y atacados de nuevo 3 años después, en noviembre de 2024, pero sin éxito. Desde entonces está corrigiendo y desacoplado del optimismo general de los inversores o del comportamiento del resto del mercado, hoy cotiza más de un 12% por debajo de aquellos máximos de hace 10 meses, con unos fundamentales poco halagüeños y un aspecto técnico que necesita mejorar considerablemente para alterar su estructura. DOW TRANSPORTES, diario. Cuando el comportamiento del sector transportes no acompaña al del resto de

La inflación a la producción americana de agosto, ayer publicada, sorprendió por su buen comportamiento después de la brutal subida de 7 décimas de julio, el consenso de expertos apuntaba a un incremento de 3 décimas y el dato final muestra una caída de una décima. La tasa interanual cae hasta el 2.6% y la subyacente hasta el 2.8%, unas caídas notables desde los niveles del 3.5% y 3.7% respectivamente del mes anterior. No conviene lanzar las campanas al vuelo aún, hoy se publica el dato de IPC y puede no resultar tan bondadoso, además analistas de Goldman Sachs advirtieron ayer que las partes de PPI que también se utilizan para calcular el dato de inflación preferido de la FED, Personal Consumption Expenditures -PCE-, no han sido buenas y sube su previsión para el próximo dato de PCE. El índice de precios industriales denominado «super core» no ha caído, más bien ha subido en agosto y también en julio. Sin embargo, los mercados de bonos recibieron la noticia con optimismo y la rentabilidad volvió a descender alejándose de la zona de máximos del año, el Bono a 10 años ronda el 4% y el T Bond cayó hasta 4.67%, alejando

La semana de publicación de datos de empleo USA comenzó ayer con la famosa JOLTS -Job Openings and Labor Turnover Survey- o encuesta mensual sobre vacantes laborales, contrataciones, despidos y separaciones laborales en EEUU, publicada por la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo. Los datos de vacantes miden la demanda laboral, mientras que el número de renuncias, o separaciones voluntarias, y su tasa ayudan a medir la rotación de la fuerza laboral. Los datos JOLTS de junio muestran deterioro y caída de las nuevas ofertas de empleo, 7.437 millones frente a los 7.712 millones de junio o a 7.510 esperados, una caída considerable en un mes típicamente positivo en el que también cayeron las nuevas contrataciones aunque al menos queda mitigado por el comportamiento neutro de los despidos y renuncias, JOLTS. El comportamiento del mercado laboral, visto desde el lado de la oferta, medido a través de testigos en tiempo real (datos de agencias como Indeed o Linkup) sugiere una situación más adversa de la reflejada por JOLTS. Por otra parte, de acuerdo con datos del Conference Board e incluidos en el informe de confianza del consumidor ayer publicado, el diferencial entre la percepción de dificultad/facilidad para encontrar

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