julio 2017

Según informe de datos avanzados de crecimiento de PIB, publicado por el Bureau of Economic Analysis -BEA- el viernes, la economía USA creció un 2.57% en el segundo trimestre del año, un avance inferior al esperado y como viene siendo habitual desde 2009, por debajo de la media histórica.  PIB TRIMESTRAL USA El BEA aprovechó el informe para comunicar reducción en el crecimiento real del primer trimestre desde el 1.4% hasta un 1.2%, situando el ritmo del primer semestre del año por debajo del 2%, en 1.9%. El testigo de inflación preferido por la FED -Personal Consumer Expenditures o PCE- publicado también el viernes por el Bureau of Economic Analysis  mostró un descenso desde 1.8% del primer trimestre hasta el 0.9 en el segundo. La combinación de ambos datos macro ratifica la decisión del FOMC de la semana pasada de dejar la política monetaria inalterada. La data-dependiente FED se encuentra atada pero gestionando el ánimo de los agentes económicos, comunicando en clave FedSpeak un optimismo secular ilusorio proyectando una mejoría que no termina de manifestarse.   La política de comunicación, inflación y crecimiento sistemáticamente proyectados al alza por las autoridades, sigue en pie después de 8 años con tipos ZIRP y un balance

La temporada de resultados empresariales del segundo trimestre del año avanza en línea con las estimaciones, aunque algo menos fuerte de lo pronosticado y por debajo también de los beneficios del primer trimestre. Una noticia empresarial llamativa, por su baja divulgación y nulo impacto, ha sido protagonizada por el gigante de coches General Motors, anunciando una contracción importante del 42%  en sus beneficios del segundo trimestre, después de que la compañía comenzase los preparativos, estimados en cerca de $1.000 millones, para salir de mercados europeos y ciertos emergentes.  La marcha del sector autos, seguida y explicada en numerosos posts desde 2014, OBRAS E INTENCIONES. SUBPRIME HA VUELTO, no es sorpresa para nuestros lectores. La creación de un subprime en el mercado de autos, liderada por la división USA del Banco Santander, reciente aumento de la morosidad, anticipación artificial de demanda, caída del crédito, caída de las ventas, aumento de inventarios… son algunos de los factores anticipados y que explican la adversa coyuntura actual.  Desde que se conoció la noticia, el impacto en la cotización del valor está siendo marginal con leves ventas y caída del 2.5%. El conjunto del mercado ha continuado al alza, haciendo caso omiso a la compleja realidad de

Hoy comienza la reunión del FOMC de julio, con los inversores razonablemente tranquilos ante una coyuntura macro y expectativas de inflación que impedirían cualquier intento de endurecer las condiciones monetarias subiendo los tipos de interés. No obstante, la atención se centra en la posibilidad de cualquier referencia al inicio de dieta de adelgazamiento del balance que pueda contener el comunicado de la FED, la decisión se hará pública mañana tras finalizar los dos días de deliberaciones del Comité de Mercados Abiertos -FOMC-. Entretanto, el BCE sufre las consecuencias de la fuerte revalorización del Euro en las últimas semanas, además de haber sucedido contra pronóstico también contradice el normal comportamiento del las divisas atendiendo al diferencial de remuneración -tipos de interés- y de crecimiento económico entre países o regiones. Los tipos de interés oficiales en USA rondan el 1% frente al 0% de Europa, el crecimiento del PIB americano es del 2.1% frente al 1.90% europeo y la FED está en proceso de normalizar y subir tipos mientras que el BCE aún sigue inmerso en la fabricación de 60.000 millones de euros al mes para sostener el sistema, subir tipos es una segunda derivada que se presenta aún lejana el el

La evolución de los datos macro USA continúa decepcionando, transitoriamente como afirma la FED, y el índice de Sorpresas Económicas de City ha registrado nuevos niveles mínimos después de introducir los últimos datos de ventas al menor, de pedidos de bienes duraderos, inflación, sector inmobiliario o de automóviles. ÍNDICE DE SORPRESAS ECONÓMICAS USA El impacto de este deterioro en las decisiones de FED se espera sea data-dependiente, tal como vienen tiempo defendiendo en sus comunicados y declaraciones. Así, confirmada la debilidad económica existe riesgo de que endurecer en estas condiciones pueda acelerar la llegada de una recesión. No se espera un nuevo ajuste de tipos de interés al menos hasta final de año, con permiso de la transitoriedad aludida por la FED que podría retomar el proceso de normalización no antes de a reunión del FOMC de 13 de diciembre. En estas circunstancias, los mercados secundarios de deuda están recibiendo ordenes de compra y subiendo de precio. T-BOND, diario         Subidas que están estabilizando y animando el aspecto técnico, girando al alza la tendencia de la media móvil de 50 sesiones y preparándose ante un inminente cruce alcista de la media de 200.  El aspecto del ETF