agosto 2019

La pasada semana se produjeron hechos relevantes para los mercados, entre los que destacar la declaración a las autoridades chinas de «manipulador» de su moneda en los mercados de divisas por el Tesoro USA, caída de los precios del petróleo un 10%, intento de repunte alcista del Euro-Dólar desde zona técnica crítica, subida del precio del ORO por encima de los $1.500 puntos o repunte del precio de la deuda USA, caída de su rentabilidad, hasta zona de proyección. Por otra parte, en Europa el deterioro de confianza y datos fundamentales continúan, además surgen nuevos brotes de inestabilidad política en Italia con la presentación de una moción de censura contra Salvini o en Inglaterra a semanas vista de un posible Brexit duro.   En el fragor de la batalla USA-China, el Tesoro USA acusa al gobierno chino de manipular su moneda justo cuando el cruce Dolar-Yuan supera referencias de hace 11 años con el riesgo de continuar avanzando, el Yuan cayendo, y mitigando cualquier impacto de los aranceles impuestos por Trump. DÓLAR-YUAN, semana. Aunque la tendencia está bien definida, el alcance de la caída del Yuan es aún dudoso. Intervenir la moneda, no obstante, genera una serie de consecuencias negativas indeseadas

El cruce Dolar-Yuan alcanzó ayer máximos de 11 años, sobrepasó la barrera técnica de los 7, incitando al Sr Trump a salir a la palestra pública, vía Twitter, trasladando el siguiente mensaje en el que sorprendentemente alude a la FED: “China dropped the price of their currency to an almost a historic low. It’s called ‘currency manipulation.’ Are you listening Federal Reserve?”  “This is a major violation which will greatly weaken China over time! ”Based on the historic currency manipulation by China, it is now even more obvious to everyone that Americans are not paying for the Tariffs – they are being paid for compliments of China, and the U.S. is taking in tens of Billions of Dollars! China has always…. ….used currency manipulation to steal our businesses and factories, hurt our jobs, depress our workers’ wages and harm our farmers’ prices. Not anymore!» La intervención del gobierno chino en el mercado de divisas podría continuar y devaluar al Yuan otro 5% o incluso hasta 10% buscando compensar las medidas arancelarias de Trump. Ayer el Tesoro USA declaró a las autoridades chinas «currency manipulator» o manipulador de la divisa por primea vez desde 1994, aunque el Banco Central chino afirmó

Una vez conocida la decisión de los bancos centrales, el BCE dejó la política sin cambios en su reunión del pasado jueves pero anunció planes ultra dovish para septiembre y la Reserva Federal bajó tipos 0.25 puntos y también anunció planes, las bolsas han quedado al albur de los caprichos, bajo volumen y volatilidad estivales. La respuesta de las bolsas, tanto europeas como USA, a las decisiones de sus bancos centrales ha sido similar, caídas contundentes. DAX-30, 60 minutos. S&P500, 60 minutos. Anticipando las posibilidades expansivas, adecuadamente comunicadas por los Bancos Centrales, los mercados habían estado subiendo (front running) o «comprando el rumor» durante semanas y la confirmación de las posibilidades ha originado un evento «sell the news».  Desde que finalizó la reunión del FOMC este pasado miércoles, han proliferado los artículos de opinión, notas de prensa o informes de expertos defendiendo lo que significa la reciente acción monetaria de las autoridades. Algunos, con el Sr. Trump al frente, opinan que la bajada de tipos y comunicación de novedades ultra acomodaticias son decisiones necesarias y muy positivas para la economía y estabilidad de los mercados financieros.  Otros, cada vez más numerosos, critican la actuación de las autoridades monetarias, bajada de