Protegido: DEUDA e INFLACIÓN INVITAN A ADOPTAR OPINIÓN CONTRARIA, METALES.
No hay extracto porque es una entrada protegida.
13 abril, 2022
No hay comentarios
No hay extracto porque es una entrada protegida.
El jefe de estrategia de Bank of America, Michael Hartnett, ha emitido una nota cargada de perlas de realidad, no precisamente constructivas para el futuro de la economía y los mercados financieros, espera peores datos de inflación e impacto en tipos, shock de recesión económica en camino con ISM<50, Beneficios por Acción <0 a final de año, además de volatilidad, materia primas y criptomonedas batiendo a los bonos y las bolsas, con objetivo SP500< 4.000 puntos, vean: “Our View: «inflation shock» worsening, «rates shock» just beginning, «recession shock» coming. ISM <50, EPS growth <0% by year-end; cash, volatility, commodities, crypto to outperform bonds, stocks…SPX <4000 in ’22”. S&P500, diario (<4.000?) Los bonos continúan careciendo de demanda suficiente para contrarrestar la oferta, es decir para detener las ventas, más ahora que la Reserva Federal deja de comprar deuda, aunque presumiblemente será sólo temporal. Caída de precios de deuda es sinónimo de subida de la rentabilidad y el Bono a 10 años ha alcanzado en poco tiempo el nivel 2.8%. Se ha adentrado en zona objetivo y muy probablemente también en la zona de actuación de la política de Control de la Curva de Tipos -YCC-. Los tipos a largo plazo ya
No hay extracto porque es una entrada protegida.
La Reserva Federal está arrinconada entre la necesidad de gestionar la inflación y la de mantener el crecimiento económico mientras defiende la estabilidad en los mercados financieros, sistemas que dependen de tipos muy bajos, liquidez y facilidad de acceso al crédito. El caos de propia creación después de dos décadas, particularmente los últimos 12 años, de políticas monetarias practicadas por la FED es histórico y las dificultades económicas y financieras actuales combinadas con falta de herramientas para modularlas es un desafío desproporcionado, con grandes posibilidades de no alcanzar el éxito esperado. Con los tipos en zona cero la Reserva Federal no dispone de margen, tampoco tendría demasiado en términos de tipos considerando tasas de IPC merodeando los dos dígitos pero al menos podría decidir. Se da la circunstancia de que cuando una economía se enfría o cuando el sentimiento del consumidor torna pesimista, las autoridades siempre en la historia han tratado de solventarlo modulando los tipos de interés convenientemente. Desde la década de los ´70s, cada vez que el Sentimiento del Consumidor (medido a través del dato de la Universidad de Michigan) se ha deteriorado, la Reserva Federal siempre ha reducido el precio del dinero, rebajado los tipos. Excepto en
No hay extracto porque es una entrada protegida.
Una de la principales «palomas» o miembro del Consejo de Gobierno de la Reserva Federal con inclinación a mantener condiciones monetarias expansivas y acomodaticias, la Sra Lael Brainard, lanzó ayer una bomba a la línea de flotación de los mercados. Habiendo sido fiel defensora del relato de inflación transitoria y abogado también por expansión del balance y política de tipos cero -ZIRP- hasta ayer, exhibió su nueva máscara «hawkish» con la que causó el efecto esperado, introducir temor de los inversores a un inminente endurecimiento monetario y reducir el ímpetu alcista de las bolsas: “La inflación actual es demasiado alta, con importantes riesgos al alza” “el Comité endurecerá metódicamente la política monetaria mediante una serie de subidas de tipos y comenzará a reducir el balance a un ritmo rápido tan pronto como en la reunión de mayo» “El impacto combinado de las subidas de tipos y de la reducción del balance hará que la política monetaria se acerque a la neutralidad a finales de año” “Cuando la política sea más neutral, el grado de endurecimiento adicional vendrá determinado por la evolución de las perspectivas de inflación y empleo” “Espero que el balance se reduzca mucho más rápido que en la
No hay extracto porque es una entrada protegida.
El Bureau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo de marzo. Se crearon 431.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los casi medio millón esperados y 750.000 de febrero, la tasa de paro descendió dos décimas hasta el 3.6% y, otra vez más, se encuentra en zona de mínimos históricos. TASA DE PARO vs S&P500 Desglosado por sectores, todos consiguieron aumentar la contratación, liderados por ocio y cuidados de salud, seguido por el de servicios empresariales y a la cola quedaron la construcción, información y banca. Vean relación sectorial con el comportamiento de marzo seguido del de febrero entre paréntesis: Ocio/Cuidados +112k (+154k), Servicios empresariales +102k (+105), Educación/Salud +53k (+117k), Negocios al Menor +49k (+110k), Manufacturas +38k (+38k) Construcciónn +19k (+57k) Información +16k (-5k) Finanzas +16k (+30k) El informe resultó bastante alineado con las expectativas y poco interesante para los mercados, el dato de ingresos de los trabajadores por hora trabajada era importante por su impacto en inflación y fue alto pero sólo una décima por encima de expectativas. Las ganancias por hora trabajada aumentaron un +5.6% en tasa interanual frente al 5.5 esperado o al 5.2% del mes de febrero. Las presiones salariales han sido en
No hay extracto porque es una entrada protegida.
ANÁLISIS INDEPENDIENTE
bonos, bolsa, divisas, metales…
AL SERVICIO DE INVERSORES SERIOS.
© 2023. Todos los derechos reservados.