junio 20, 2013

La cita del Comité de Mercados Abiertos de la FED de ayer fue en línea con lo esperado. No se alteró en absoluto el mensaje del pasado 22 de mayo, justo la fecha en que los mercados registraron sus máximos, no se alteraron los criterios de política monetaria ni por supuesto se habló de subidas de tipos. BernanQE se refirió de nuevo a la posibilidad de reducir estímulos de manera gradual y durante la segunda mitad del año en curso, siempre y cuando la evolución de datos esté alineada con las previsiones de la Reserva Federal. A continuación, el Sr Bernanke indicó que si la marcha económica siguiera en positivo, la retirada de estímulos continuaría durante el primer trimestre de 2014 para presumiblemente concluir con esta política ultra expansiva de compra de bonos a mediados del próximo año. En línea con la ambigüedad pretendida en los comunicados del FOMC, y para rebajar un potencial impacto negativo de las anteriores afirmaciones en la psique de los inversores, también dijo todo lo contrario en un breve párrafo -Fedspeak-  “If you draw the conclusion that I just said that our policies — that our purchases will end in the middle of next year,

Hoy las pantallas de negociación de activos  se han teñido de rojo de manera generalizada, incluyendo a acciones, precios de los bonos, Euro, crudo, metales preciosos y materias primas en general, después de la reunión que mantuvo ayer la FED. Al margen de las interpretaciones que cada inversor puede hacer de los comentarios de Bernanke ayer, lo cierto es que las caídas tienen especial motivación técnica debido a la ruptura de niveles de referencia importantes, que habían sido respetados por mucho tiempo, y están desencadenando rupturas «pirotécnicas» como era de esperar desde hace semanas. Concretamente, el precio de los metales preciosos tiene proyección bajista aún no alcanzada, tal como indicaba aquí a finales de mayo, en el escrito del 26 de abril «ORO ¿Suelo fiable? perspectivas» o el día 22 de abril «Oro, proyecciones y argumentos» Durante el presente mes de junio, los activos en general y especialmente los metales preciosos habían estado fingiendo fortaleza suficiente para respetar su importante directriz de largo plazo. El ORO ha conseguido aguantar su estructura alcista durante más de diez años,  la misma directriz había conseguido detener las caídas de pasadas semanas y desde entonces los rebotes han sido técnicos y débiles, alertando a muchos inversores.