NARRATIVA MONETARIA, MENTIRAS Y REALIDADES A CONFRONTAR
En línea al dato Caixin PMI de manufacturas chino ayer comentado, existen otras señales de principio de alivio de las tensiones de oferta de materias primas y de nuevo es un dato procedente de China, la apertura del transporte. Es importante la interpretación en clave de precios, como un catalizador para impulsar a la baja la inflación en los próximos meses. Ayer se publicó en Estados Unidos el dato de evolución de Pedidos a Fábrica y también ofrecieron motivo para al menos relajar el pesimismo reinante, los Pedidos crecieron un +1.6% frente al 0.5% esperado y eliminando la partida de transportes el crecimiento fue del +1.7%. El crecimiento interanual continúa inestable pero en niveles aceptables Los datos macro que vienen siendo publicados en las últimas fechas ofrecen una imagen de inestabilidad y desconcierto importante, son en ocasiones contrarios y nada fáciles de interpretar. Generan incertidumbre que se traslada a los mercados, tanto de deuda como de renta variable o materias primas. Ayer, a pesar de lo visto más arriba y refrendados por los síntomas de inicio de recuperación de la actividad en China y que suelen liderar al resto de economías (según atestiguan los índices de sorpresas económicas)… … los
