- «A principios del siglo XXI, el dominio y el prestigio global del imperio americano eran indiscutibles, la deuda se situaba en unos $5,8 billones y suponía un 56% de su PIB, pero el tiempo ha corrido en contra de esa hegemonía gracias a decisiones políticas controvertidas y nefastas para su reputación.
- Hoy la deuda americana ha crecido hasta los $38,5 billones de dólares.
- Tras la fuerte recesión económica y pinchazo de la burbuja tecnológica del año 2000, la administración Bush inició la invasión de Irak en 2003, después vino la prolongada intervención en Afganistán y la declaración de la denominada Guerra contra el Terror.
- Simultáneamente, la Reserva Federal adoptó la políticas monetarias super expansivas como la de tipos de interés cero durante un período extendido que se fue complementando con diversos programas de creación de dinero de la nada.
- En el año 2020 llegó la pandemia COVID19 que fue respondida por la FED con programas masivos de creación de dinero (elevando el balance hasta cerca de $9.6 billones) y con programas de estímulo fiscal que dispararon los déficits presupuestarios a niveles récord y un incremento significativo del gasto público.
- A estos factores se suman el auge de otro tipo de políticas de carácter no tan económico pero con gran influencia sobre lo económico recogidas por el movimiento ideológico bajo el concepto «Woke», las políticas de diversidad, igualdad e inclusión, las de medio ambiente, etc..
- Después de años de deficit descontrolados y crecimiento de la deuda disparatado, llega Trump al mando desbaratando el «orden» mundial, impone de aranceles generalizados, amenaza a todo el mundo ya sean países enemigos o afines ganando detractores en todo el mundo y, además, impulsa nuevas políticas super expansivas (fiscales y monetarias), etc…
- Esta rápida enumeración de sucesos refleja decisiones políticas que han contribuido a erosionar de forma progresiva la hegemonía económica y financiera de Estados Unidos»
La revolución de la inteligencia artificial es un avance «Made in USA», una palanca potente de Estados Unidos que amplía esas fortalezas y divergencias positivas con el resto del mundo, incluyendo a China.
La IA está impulsando ganancias de productividad en EEUU que están revolucionando la economía y todos sus factores, superando cualquier shock tecnológico o revolución pasada. En 2025 se observaron aumentos de productividad importantes y especialmente en el segundo semestre del año, cuando la IA comenzó a impactar (en el Q3 creció un +4.9% y en el Q4 +2.8%) gracias a los notables volúmenes de inversión en IA que a su vez impulsaron el PIB al alza.
Siendo la IA y EEUU epicentros de la revolución en marcha, EEUU atrae inversión masiva en IA de todo el mundo y en proporción muy superior a la de sus competidores. En 2025, por ejemplo, consiguió acaparar la mayoría del capital de riesgo global para desarrollo de la IA, con cerca del 61% del total, afianzando así su posición de liderazgo y permitiendo rápidos desarrollos de modelos avanzados de IA, también el desarrollo y fabricación de semiconductores clave y de una calidad y potencia muy superiores a la de cualquier otro país.
No todo son parabienes, América también afronta serios desafíos y vulnerabilidades, algunas nacen de errores típicos de imperios en sus fases terminales, como un aumento explosivo de compromisos económicos del gasto público y de las deudas.
Deuda pública sube en espiral, próxima a los ~$38.5 billones, con unas proyecciones de crecimiento alarmantes para los próximos años. Los déficit anuales rondan los $2 billones, la factura de intereses no para de crecer junto con los riesgos inherentes y escaso margen de actuación ante la posibilidad de que se produzca una crisis fiscal, que los tipos de la deuda suben, o simplemente si el crecimiento económico se frena o peor si el PIB entra en contracción/recesión.
La política monetaria al servicio del Tesoro y que parece diseñada para aliviar unos problemas de deuda (originados por falta crónica de disciplina en la gestión presupuestaria, que demasiado prolongada en el tiempo amplifica los riesgos), deteriora la confianza y suele terminar generando inestabilidad particularmente en caso de que surjan shocks externos. Si la economía se contrae o se intensifica la pérdida de confianza en el dólar y en la capacidad del Tesoro para hacer honor al pago de sus deudas en tiempo y forma.
La relación entre EEUU y su principal competidor, China, es cada vez más tensa, con una guerra comercial en marcha, prohibición y/o trabas para comerciar con productos clave para los intereses económicos del otro (China a través del manejo de las tierras raras, EEUU con semiconductores o energía…) además de las tensiones por Taiwán.
Ayer se conoció que la Administración Trump está preparando una norma que restringiría los envíos de chips de IA no sólo a China, a nivel global y que requerirá la aprobación del gobierno USA. La regulación exigiría a las empresas solicitar permiso al gobierno para prácticamente todas las exportaciones de chips de IA (aceleradores de IA).
Estas normas posicionarán al gobierno de EEUU como un controlador final para el acceso de cualquier país o empresa no USA a la tecnología americana y por tanto una dificultad para el desarrollo y acceso a la industria de la IA.
Esta propuesta aumentará los controles ya existentes y que ya afectan a cerca de 40 países hacia un marco global en el que el Departamento de Comercio se arroga la posición de autoridad central. Las aprobaciones serían más complejas y estrictas según solicitante, tipo y volumen de chips solicitados, priorizaría a los aliados de EEUU que acuerden compromisos de seguridad y posiblemente inversiones recíprocas en IA americana.
DÓLAR INDEX, semana
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… por tanto, cuidado con el comportamiento de los «debasement trades». Próximamente analizaremos en detalle la evolución y perspectivas de esos activos, no dejarán indiferentes.
Las bolsas americanas siguen sostenidas, ayer sufrieron fuertes bandazos y nervios de los inversores hasta que en la recta final de la sesión remontaron posiciones para finalmente cerrar sin apenas daños, con el Nasdaq cayendo un ligero -0.26%, el SP500 un -0.56% y el Dow Jones -1.61%.
Los vaivenes de las cotizaciones en las últimas sesiones están siendo muy contenidos y controlados considerando el trasfondo general de mercados, también los de deuda corporativa como venimos informando, o los peligros geopolíticos y potente subida del precio del petróleo.
Los índices continúan cotizando en niveles muy próximos a sus respectivas zonas de máximos históricos.
NASDAQ-100, diario.
S&P500, diario,
DOW JONES, diario.
La escapada alcista del crudo continúa, se han intensificado los ataques y empeorado las posibilidades de que la intervención sea tan rápida como se esperaba además de extenderse el conflicto a otros países en Oriente Medio.
Hoy el barril sube de nuevo, un +4% elevando el precio del West Texas hasta la zona $85 por barril.
Elevando también la rentabilidad de la estrategia sugerida a nuestros lectores hace dos semanas en favor de alzas del crudo, a través de la siguiente estrategia:
ETF CRUDO x2 -LBRT-, diario
Sorprende el comportamiento de las bolsas en respuesta a los acontecimientos, el orden de los movimientos, ausencia de volatilidad, lo limitado de las correcciones y el logro de mantener a los índices cotizando en los mismos niveles que la semana pasada, que el mes y también el trimestre pasados. ¿Mano invisible?
El mercado de acciones europeo está siendo más castigado que el americano, por motivos aquí explicados ¿Por qué es Europa las más afectada por el conflicto en Irán?. Bolsas y estrategias, y la corrección aún no presenta visos de haber finalizado.
IBEX-35, diario
Stay tunned!.
Buen fin de semana a todos.
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