Estas fechas estivales influyen sobre el comportamiento del mercado que suele estar marcado por bajo volumen de participación y escaso volumen de contratación, además de una agenda política en mínimos. Sin embargo, la semana pasada el mercado no se ajustó al patrón de comportamiento habitual.
La volatilidad en los mercados de deuda y las maniobras políticas para tratar de impedir subidas de la rentabilidad y apaciguar los nervios de los inversores se sucedieron al tiempo que volvieron a escena los aranceles y la tensión en el conflicto en Oriente Medio, las bolsas cerraron la semana con caídas (Nasdaq -2.1%, SP500 -1.2% y Dow -0.8%) y los mercados de criptomonedas y metales preciosos recuperaron protagonismo y subieron con fuerza. Maniobras gobierno USA para intervenir el mercado de deuda. ¿Explosión cripto?.
El mercado de bonos americano es clave para la estabilidad financiera de EEUU, es además un pilar fundamental del sistema financiero global y episodios de fuerte volatilidad provocarían gran tensión en los mercados financieros mundiales, lleva semanas bajo presión y experimentando caídas de precio intensas, subida de la rentabilidad hasta niveles no vistos desde hacía 20 años que debe detenerse por estos niveles o de lo contrario Trump tendrá que lidiar con una crisis financiera a pocas semanas de las elecciones midterm.
Las maniobras del Tesoro para intervenir los precios del mercado de deuda, explicadas en distintos posts la semana pasada, atendiendo a las fechas (del 9 de septiembre al 4 de noviembre y el día 3 son las elecciones) parecen obedecer también al interés electoral de los republicanos.
Pero no es sólo un problema táctico, la deuda americana acaparó la atención la semana pasada tras haber alcanzado el umbral de los $40 billones, un volumen excesivo que junto con las subidas de la rentabilidad de la deuda está provocando una fuerte aumento de la factura de intereses, de hecho ya se engullen cerca del 20% de todos los ingresos fiscales!.
El repunte alcista de los precios de la deuda en respuesta a las medidas anunciadas por el Tesoro fue intenso pero a continuación corregido en las últimas dos sesiones de la semana, introduciendo de nuevo dudas entre los inversores
Quizá las maniobras del Tesoro fueron vistas por el mercado como un parche, en realidad es una medida sin profundidad, y el secretario del Tesoro, Sr. Bessent, indicó que está preparado para desplegar herramientas adicionales para contener la rentabilidad de la deuda y además afirmó estar trabajando sobre una consolidación fiscal aún por especificar. Veremos!.
La situación técnica del mercado secundario de deuda de largo plazo, los escenarios y proyecciones son de máximo interés (detallados con niveles concretos de activación en posts recientes)
T-BOND, diario.
La inflación en Japón y el comportamiento de su mercado de deuda, así como las maniobras conjuntamente orquestadas con Washington para intervenir el mercado de divisas y estabilizar la caída del YEN estuvieron en el foco central de los mercados, interesados por la influencia que tiene una de esas maniobras sobre el comportamiento de los bonos USA, explicadas aquí la semana pasada.
El Estrecho de Ormuz sigue cerrado, el tránsito de mercantes ha caído hasta cerca de 10 cada día frente a los cerca de 130 de antes del conflicto, las negociaciones EEUU-Irán se han estancado y, sin embargo, el precio del petróleo permanece un ~30% por debajo de los máximos alcanzados en abril, estableciendo una zona magnética de cotización alrededor de los $85 por barril.
WEST TEXAS, diario
Los continuos ataques de Israel sobre Líbano y la negativa de Israel de alcanzar un pacto para acabar definitivamente con el conflicto según las directrices de Trump, sugieren que las interrupciones del tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz van a continuar, el conflicto va a ser prolongado y de desgaste al estilo Rusia-Ucrania.
Por otra parte, la semana pasada hubo también ruptura de las conversaciones comerciales entre Canadá y EEUU, los aranceles del 50% que le siguieron, provocaron amenazas de represalia por parte de Canadá, de nuevo recordando que el comercio, igual que la moneda EEUU, han pasado a ser utilizados como herramientas políticas de presión.
A pesar de todo lo anterior, las bolsas se mantuvieron razonablemente estables, corrigieron algo de manera muy ordenada y siempre dentro de los confines técnicos de control, con la atención de Wall Street centrada casi exclusivamente en la estelar presentación de resultados empresariales del segundo trimestre, motivo por el que también los diferenciales de deuda corporativa aguantaron.
NASDAQ-100, diario.
SP500, diario.
DOW JONES, diario.
En este contexto de microeconomía fuerte y volatilidad macro y geoestratégica, las bolsas se mueven con solvencia, siguen cotizando en zona de máximos históricos y desplegando un comportamiento técnico favorable para continuar al alza (siempre que la corrección en marcha respete las referencias de control que venimos señalando en estas líneas)
La semana que hoy comienza estará marcada por la reunión anual en Jackson Hole donde se reúnen los presidentes de los principales bancos centrales, ministros de finanzas, académicos y líderes financieros globales. Es el cónclave de política monetaria más importante del mundo
Una respuesta esperada del Tesoro al comportamiento de la rentabilidad de la deuda de la semana pasada y el discurso del presidente de la FED en Jackson Hole junto con declaraciones de otros banqueros centrales previsiblemente dominarán la atención y los titulares durante esta semana, en la que además se publican datos macro USA de interés como la inflación según el testigo favorito de la FED o PCE, ingresos y gastos, PIB o la confianza del consumidor del Conference Board.
El Simposio de Jackson Hole se celebra entre el jueves y sábado, el evento de mayor interés será quizá el discurso del presidente de la FED, Warsh; si su tono resulta más «hawkish» del esperado los inversores venderían acciones rápidamente.
Hoy los índices americanos vienen corrigiendo, con el Nasdaq abajo alrededor de un -0.6%, el SP500 -0.23% y el Dow practicamente plano mientras que las bolsas europeas abren la semana con alzas contenidas después de haber desplegado un comportamiento técnico clave en las últimas semanas y de interés mayor de cara al medio plazo.
DAX-40, semana
Las monedas digitales fueron los activos estrella con el Bitcoin y Ethereum subiendo por encima del 20%, por motivos profusamente explicados aquí desde hace semanas, confirmando nuestras expectativas y activando nuevas estrategias. Tanto Bitcoin como Ethereum consiguieron por fin superar las referencias de control que mantenemos bajo vigilancia desde principios de julio y a continuación sus cotizaciones salieron catapultadas al alza.
ETHEREUM, diario
El escenario de mayor probabilidad para el universo cripto apunta muy alto, así como la rentabilidad que ya estamos consiguiendo con diversas estrategias compartidas con nuestros lectores, como la siguiente, de camino hacia unas ganancias esperadas de triple dígito.
SHARPLINK -SBET-, semana.
Stay tunned!
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