Laboratorio de ideas

La Reserva Federal anunció la semana pasada su intención de acabar en próximos meses con el programa de disminución del balance (quantitative tightening) que está drenando dinero del sistema a un ritmo de $25.000 al mes (el pasado mes de abril la FED redujo la cuantía desde cerca de $80.000). En total la FED ha rebajado el volumen del balance desde los cerca de $9 billones de abril de 2022 hasta cerca de $6.6 billones aproximadamente de hoy. La rebaja ha sido sustancial aunque en contexto histórico el volumen del balance está disparado. El balance en 2008 estaba por debajo de $1 billón. La crisis subprime fue dura y ocasionó dificultades económicas y financieras que estuvieron presentes durante largo tiempo, problemas que en la década siguiente fueron «comprados» contra deuda inventada y el balance de la FED subió hasta casi $4 billones a principios de 2020. Después llegó la pandemia y la respuesta de las autoridades fue de nuevo apretar el acelerador de partículas monetarias y crear de la nada $5 billones más en menos de 24 meses, hasta totalizar un volumen total próximo a los $9 billones. La Reserva Federal observa un escenario muy probable de tensiones de liquidez