Boletín Macro y Mercados

La guerra abierta declarada por Trump contra el presidente de la FED, Sr Powell, por no recortar los tipos de interés se ha avivado tras la reunión del FOMC de esta semana. Trump ha vuelto a cargar, incluso a insultar públicamente al presidente de la autoridad monetaria, en un comportamiento peligroso para la estabilidad además de impropio y deleznable. No obstante, además del comportamiento de Trump también la postura del Sr. Powell puede suponer un problema para la estabilidad desde el momento en que advierte riesgos, elevada incertidumbre económica con expectativas de incremento de la inflación, pero no propone un plan de gestión. Los mercados, sin embargo, aparentan ignorar la trifulca y el trasfondo de la cuestión, quizá descontando que si la incertidumbre se instala de verdad entonces tanto el Sr. Trump como Powell acudirán al rescate, cada uno con sus herramientas. Observando la relación histórica entre la inflación y el comportamiento de los tipos de interés, es lógico que, esperando un brote inflacionista para próximos meses, la Reserva Federal no quiera rebajar tipos en el corto plazo. Sería incluso prematuro y atrevido si procede a rebajarlos en las próximas reuniones de junio o julio y más razonable esperar al