THE WALL STREET CORNER

Boletín Macro y Mercados

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

FOMO, Ratio Buffett y bolsas a máximos históricos

La tranquilidad con la que los inversores afrontan los datos de inflación americanos de hoy -PPI- y mañana -IPC- es llamativa, quizá en el convencimiento total de que serán favorables prácticamente nadie está cubriendo carteras vía compra de volatilidad. El índice VIX cerró el viernes pasado en el nivel más bajo del año y en niveles similares a los alcanzados antes de la pandemia. VOLATILIDAD IMPLÍCITA VIX. diario Según el prestigioso analista de Nomura, Mc Elligott, la decidida caída de la volatilidad es “la más clara expresión de la desaparición de demanda para protección bajista de las bolsas“. Este tipo de complacencia previa a la publicación de datos tan relevantes y que tanto mueven los mercados favorecerá movimientos bruscos como respuesta a cualquier desviación del IPC respecto de lo esperado. En principio, el consenso espera una evolución de la inflación razonablemente contenida (+3 décimas en abril y +3.4% interanual) debido al buen comportamiento de la energía. Un factor en favor de la inflación es el comportamiento del precio del crudo West Texas, ha caído en abril por encima del 4%, cuando el temor era que ascendiera en vista del recrudecimiento del conflicto en Oriente Medio. WEST TEXAS, diario. El dato

Leer más »
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Mejor tono bursátil y metales sobresalientes

Se intensifica la incertidumbre acerca del futuro de la economía en un entorno cada vez más complaciente que, de momento, va ganando la batalla del relato “soft o no landing”. Los datos macro son mediocres pero el modelo de cálculo de PIB de la FED descuenta una actividad económica robusta, como destaca el post de ayer. El ánimo está mejorando. Las búsquedas en google de la palabra recesión se han desplomado, las autoridades ya no citan esa posibilidad en sus multiples declaraciones ni las empresas apenas aluden en sus informes de resultados del primer trimestre a un riesgo de recesión en el horizonte. El abultado dato del modelo de cálculo GDP-Now de la FED de Atlanta (+4.2% frente a +1.6% del primer trimestre) es todavía muy preliminar y sujeto a ajustes, sólo cuenta con la información de datos de un mes, faltan dos para finalizar el trimestre y muchos datos de evolución para confirmar esa cifra. Dar por bueno este dato enterraría toda posibilidad de que la FED recorte tipos este año, aunque según algunos datos de actividad económica o del empleo sería muy extraño que el trimestre finalice creciendo tanto como el 4.2% anticipado. Ayer se publicó el dato

Leer más »
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Deuda, inflación y tipos marcarán la pauta de los mercados

Hoy miércoles se celebra la reunión de política no monetaria del BCE y los inversores estarán atentos ante la posibilidad de que se avance alguna previsión o guiño sobre las intenciones de comenzar pronto a rebajar los tipos de interés. Está descontado en un 90% que el BCE bajará tipos 25 puntos básicos en su próxima reunión del 6 de junio, a pesar de que presumiblemente la Reserva Federal no actúe tan pronto. Así, finalmente se dará el caso que hace pocas semanas nadie descontaba, rebajas de tipos en Europa sin esperar a que la FED inicie el cambio de ciclo de tipos. Mario Centeno, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, aludió hace unos días a la posibilidad de asistir a 4 bajadas de tipos en 2024, recortes de 25 puntos básicos cada una siempre que la inflación se dirija hacia el 2%, lo que conduciría los tipos de interés oficiales en Europa hacia el 3.5% para final de año. Comentarios que favorecen las posibilidades de recorte en junio pero que se aventuran demasiado optimistas para después, máxime si la FED termina recortando sólo una o dos veces en todo el año. En tal caso, BCE bajando tipos más contundentemente quela

Leer más »
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

El informe de empleo USA advierte. ¿Por qué Buffett prefiere efectivo?

El Buerau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo de abril, se crearon bastantes menos empleos de lo esperado, 175.000 frente a 250.000, y la tasa de paro subió una décima respecto a marzo hasta el 3.9%. TASA DE PARO vs S&P500 El mercado aplaudió la negativa noticia, menos empleos creados y tasa de paro más elevada, tal como explicamos en el post del viernes que sucedería, y abrió la sesión con alzas que en el particular del Nasdaq rondaron el 2%. Alzas también ayudadas por un dato positivo de ganancias (salariales) horarias que aumentaron dos décimas cuando se esperaban 3 y existía el riesgo de ser incluso superior. Un cierto alivio en términos inflacionistas. El mercado está deseoso de que la FED baje tipos de interés y cualquier dato favorable de inflación o de debilidad económica reforzará las posibilidades de recorte de tipos. Las alzas medias de los salarios están descendiendo pero se encuentran aún en el 3.9%, en el nivel más alto de los últimos 22 años. MEDIANA DE INCREMENTOS SALARIALES, EEUU. La tendencia de creación mensual de empleos se está debilitando. CREACIÓN MENSUAL DE EMPLEOS, EEUU. Vean desglose de creación de empleo por sector de

Leer más »
No hay más entradas a mostrar
RSS
Follow by Email
LinkedIn
LinkedIn
Share
Ir al contenido