Boletín Macro y Mercados
Protegido: ¿Se producirá la Gran Rotación de MAG-7 hacia S&P-493?
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22 noviembre, 2024
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BENEFICIOS EMPRESARIALES
Boletín Macro y Mercados
Protegido: Nasdaq -2.24%, ¿principio de gran caída?. Oportunidades en un sector en capitulación.
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18 noviembre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
West Texas puede desbaratar las perspectivas de inflación y tipos
Recién comenzada la temporada de presentación de resultados empresariales del tercer trimestre, los inversores permanecerán atentos después de las revisiones de estimaciones publicadas por los expertos en las últimas semanas, mayoritariamente a la baja. Las estimaciones de beneficios apuntan a un incremento interanual de beneficios del 5% en el tercer trimestre, alzas que han sido sobradamente descontadas por el mercado con el SP500 arriba un 21% en el mismo periodo. ESTIMACIÓN BENEFICIOS EMPRESARIALES Q3, TASA INTERANUAL. Es interesante destacar que aparte de las grandes compañías, particularmente las tecnológicas, las expectativas de comportamiento de los márgenes empresariales también vienen siendo corregidas a la baja. MÁRGENES DEL S&P500 IGUAL PONDERACIÓN Wall Street espera ralentización de los beneficios para el tercer trimestre pero un buen comportamiento para el cuarto y todo el año 2025, previsiones contrarias a lo que suele suceder cuando bajan los tipos de interés oficiales, tal como explica este post publicado el pasado viernes 4 de octubre Atención a la relación Beneficios Empresariales y FED FUNDS. West Texas disparado. Entretanto, la incertidumbre geopolítica crece y como consecuencia el precio del barril West Texas sigue subiendo, azuzado también por la fuerza del huracán Milton que azota EEUU, y ha subido cerca
8 octubre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Atención a la relación Beneficios Empresariales y FED FUNDS. West Texas disparado
La contundencia de la bajada de tipos de interés de la Reserva Federal sorprende en un entorno de economía en crecimiento (el modelo de cálculo de PIB en tiempo real de la FED de Atlanta está en el +3.1%) y cuando los mercados financieros se muestran estables, con los índices cotizando en zona de máximos históricos y los diferenciales de deuda corporativa en mínimos. Sorprende aún más que las autoridades refuercen la estabilidad de los mercados e incluso allanen el camino para que las bolsas sigan subiendo, considerando las excesivas valoraciones actuales de las bolsas… y luego que si los miedos a las burbujas o temor a las habituales correcciones violentas que suelen venir después (durante las que suelen señalar a los malvados especuladores por situarse en sintonía con la tendencia y tratar de operar en posiciones cortas). De hecho, es la primera vez que la FED comienza un ciclo de rebaja de tipos de interés con las valoraciones tan altas, según datos de PER registrados en la últimas 6 décadas: FORWARD PER, BAJADA DE TIPOS y ECONOMÍA TRAS 12 MESES Las expectativas de beneficios que maneja Wall Street para las empresas son muy positivas de cara a los próximos
4 octubre, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Expectativas de tipos y de beneficios en conflicto.
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27 agosto, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Yen carry trade, sorpresa empleo USA y volatilidad bolsas
El ahora famoso carry trade del Yen, por su desmanetamiento parcial y potente repercusión sobre los activos de riesgo, parece haber dejado de preocupar a los mercados tras la recuperación del Dólar frente al Yen en las últimas dos semanas. DÓLAR-YEN, semana. No obstante, el rebote se ha detenido en la zona técnica señalada en post de la semana pasada y desde ahí ha girado de nuevo a la baja en la jornada del viernes. DÓLAR-YEN, diario El descenso del viernes dejó clara la fuerza que ejerce la referencia técnica de control y resistencia situada en la zona de los 150 y además una huella técnica en «candlesticks» semanales para la prudencia, como se observa en el gráfico de más arriba. Huella sin confirmar aún pero una advertencia. Por otra parte, según CFTC, el posicionamiento neto de los inversores más especulativos han pasado a positivo (largos de Yen) la semana pasada, por primera vez desde marzo de 2021. POSICIONAMIENTO ESPECULATIVO NETO EN YEN Es habitual que los inversores de carácter más especulativo se encuentren en el lado equivocado del mercado, este hecho ofrecería cierto soporte al cruce Dólar Yen y cierta tranquilidad respecto de la continuidad de la reducción del
19 agosto, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Inflación marca la pauta de las bolsas, ¿continuará el rebote?
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14 agosto, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Rebote de las bolsas y porqué no bajar la guardia (ii). ORO
En ausencia de datos macro y con los inversores reflexionando sobre el impacto de la retirada de Biden de la carrera presidencial, ayer los mercados trataron de continuar con el rebote técnico, pasaron a positivo durante primeros compases de la sesión pero en el último tramo perdieron fuelle para finalmente cerrar en ligero tono negativo. El Nasdaq se dejó un -0.06% el SP500 -0.16% y el Dow Jones -0.14%, después de que el rebote iniciado desde los mínimos del viernes encontrase resistencia al enfrentarse a referencias de control. S&P500, 60 minutos. La limitada fuerza mostrada por los índices para continuar con el rebote y el hecho de que las referencias de control hallan funcionado para frenarlo sugieren debilidad y elevada probabilidad de continuidad de las caídas, recuerden el post del lunes Rebote de las bolsas y porqué no bajar la guardia. NASDAQ-100, 60 minutos La corrección iniciada desde los máximos de la semana pasada sigue su curso y se intensificará con la pérdida del trazo rojo señalado en los gráficos. Las proyecciones iniciales de corto plazo apuntan a caídas hacia el entorno de los 5.400 puntos de SP500, 19.000 puntos del Nasdaq-100 o alrededor de los 39.200 puntos del Dow
24 julio, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Tech insostenible, Wall Street confía en la rotación sectorial
Nvidia salvó ayer la jornada bursátil, recuperó un +6.98%, impulsó al alza al sector semiconductores y por extensión al conjunto tecnológico. El Nasdaq cerró la sesión recuperando un +0.59%, mientras que el Dow Jones perdió un -0.55% y el SP500 quedó plano, +0.02%. El Dow Jones ha corregido el Fibo-61.8% de toda la subida de este mes de mayo y ha alcanzado zona de sobreventa extrema de corto plazo, debería intentar rebotar desde esta zona de cotización para evitar deterioro adicional de la pauta. DOW JONES, 60 minutos. El Nasdaq muestra más fortaleza técnica. Apenas ha corregido las subidas de las últimas semanas y en tanto que cotice por encima de su referencia de control (trazo rojo del gráfico siguiente) el escenario de recuperación adicional es el más plausible para el muy corto plazo, particularmente considerando el sesgo habitualmente alcista de la pauta de fin de mes. NASDAQ-100, 60 minutos La posibilidad de continuar subiendo, debería ser tomada como una oportunidad para reducir exposición y vender acciones más que para comprar. En su caso, el margen inicial de subidas es limitado, próximo al 3% pero el margen previsible de caída de una eventual corrección posterior se presenta bastante más amplio.
29 mayo, 2024
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Boletín Macro y Mercados
Beneficios empresariales toman las riendas del mercado, ¿hacia máximos?
La caída de inflación y el comportamiento de precios de los bonos han conseguido que los tipos reales sean ya positivos tanto en la UE como en EEUU, con inflación UE en el 2.9% y 3.7% en USA y el tipo oficial del BCE 4,50% y FED 5,50%, los tipos reales quedan en +1.60% y +1.80 respectivamente. El riesgo de subidas de tipos de la FED está disminuyendo junto con las expectativas de inflación y previsiblemente los tipos largos también tenderán a caer aunque quizá algo menos rápido de lo deseable (precios de los bonos a largo plazo a subir tal como venimos argumentando desde hace semanas, vean por ejemplo este post del pasado 5 de octubre BONOS AL BORDE DEL ACCIDENTE Y BOLSAS DEL PRECIPICIO TÉCNICO. ¿OPINION CONTRARIA?). T-BOND, semana. Hoy se publica en Estados Unidos el dato de inflación de octubre, el consenso apunta a un crecimiento de una décima para la tasa general y 3 décimas para la subyacente, que situarían las interanuales en el 3.3% y 4.1% respectivamente. En tal caso, la tasa interanual de precios al consumo IPC caería 4 décimas respecto al 3.7% anterior pero la subyacente subiría una décima y aún quedaría en
14 noviembre, 2023
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