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El jefe de estrategia de Bank of America, Michael Hartnett, ha emitido una nota cargada de perlas de realidad, no precisamente constructivas para el futuro de la economía y los mercados financieros, espera peores datos de inflación e impacto en tipos, shock de recesión económica en camino con ISM<50, Beneficios por Acción <0 a final de año, además de volatilidad, materia primas y criptomonedas batiendo a los bonos y las bolsas, con objetivo SP500< 4.000 puntos, vean: “Our View: «inflation shock» worsening, «rates shock» just beginning, «recession shock» coming. ISM <50, EPS growth <0% by year-end; cash, volatility, commodities, crypto to outperform bonds, stocks…SPX <4000 in ’22”. S&P500, diario (<4.000?) Los bonos continúan careciendo de demanda suficiente para contrarrestar la oferta, es decir para detener las ventas, más ahora que la Reserva Federal deja de comprar deuda, aunque presumiblemente será sólo temporal. Caída de precios de deuda es sinónimo de subida de la rentabilidad y el Bono a 10 años ha alcanzado en poco tiempo el nivel 2.8%. Se ha adentrado en zona objetivo y muy probablemente también en la zona de actuación de la política de Control de la Curva de Tipos -YCC-. Los tipos a largo plazo ya

12 abril, 2022 No hay comentarios

GRAN DILEMA. CURVA DE TIPOS y RECESIÓN vs ESTACIONALIDAD POSITIVA.

El Bureau of Labor Statistics publicó el viernes el informe de empleo de marzo. Se crearon 431.000 nuevos puestos de trabajo, frente a los casi medio millón esperados y 750.000 de febrero, la tasa de paro descendió dos décimas hasta el 3.6% y, otra vez más, se encuentra en zona de mínimos históricos. TASA DE PARO vs S&P500 Desglosado por sectores, todos consiguieron aumentar la contratación, liderados por ocio y cuidados de salud, seguido por el de servicios empresariales y a la cola quedaron la construcción, información y banca. Vean relación sectorial con el comportamiento de marzo seguido del de febrero entre paréntesis: Ocio/Cuidados +112k (+154k), Servicios empresariales +102k (+105), Educación/Salud +53k (+117k), Negocios al Menor +49k (+110k), Manufacturas +38k (+38k) Construcciónn +19k (+57k) Información +16k (-5k) Finanzas +16k (+30k) El informe resultó bastante alineado con las expectativas y poco interesante para los mercados, el dato de ingresos de los trabajadores por hora trabajada era importante por su impacto en inflación y fue alto pero sólo una décima por encima de expectativas. Las ganancias por hora trabajada aumentaron un +5.6% en tasa interanual frente al 5.5 esperado o al 5.2% del mes de febrero. Las presiones salariales han sido en

4 abril, 2022 No hay comentarios