DATOS INTERNOS

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Paro inquieta y FED sale al rescate. Euforia Puntocom vs Inteligencia Artificial. ¿Bolsas?

La agencia de empleo ADP ha publicado la creación de empleos privados de octubre, se crearon 42.000 nuevos empleos, mejor que en septiembre de sólo 29k pero una cifra verdaderamente baja en comparaciones históricas e insuficiente para impulsar una economía del tamaño de la americana. La mejora del empleo se concentró en el sector servicios y de manera muy particular entre las grandes empresas, mientras que las medianas y pequeñas destruyeron empleo. Como referencia, la media mensual de creación de empleo privado ADP desde 2010 ha sido de ~130.000, frente a menos de 60.000 de media desde que comenzó este año 2025. El bajísimo nivel de creación de empleo y debilitada situación de las pequeñas y medianas empresas, en favor de las grandes, o que los nuevos despidos anunciados estén creciendo a ritmo inquietantemente alto, el mayor registrado en un mes de octubre desde la crisis post burbuja tecnológica o puntocom, son nuevas alertas sobre la salud del mercado laboral. Las empresas americanas anunciaron en octubre el despido de 153,074 trabajadores, según Challenger Gray, la peor cifra de cualquier octubre desde el año 2003. Más de la mitad de los 153.000 recortes de octubre se concentraron en dos sectores, el

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Datos internos, bolsas y el precio de la prudencia.

Hoy es el primer día hábil de noviembre y gobierno y oposición en Estados Unidos continúan sin alcanzar acuerdo para aprobar los presupuestos, de forma que el shutdown continúa y las actividades consideradas no esenciales siguen sin ser atendidas con cientos de miles de funcionarios federales sin cobrar. Hoy se cumple el día número 33 desde que comenzó el shutdown. Desde 1976 se han producido 22 shutdowns, la mayoría han sido resueltos en menos de una semana, el actual es el segundo más largo después de los 35 días que duró el más prolongado que también tuvo lugar bajo el mandato de Trump en 2019. Esta semana viene cargada de datos macro con especial protagonismo de los de empleo (mañana JOLTS, pasado creación de empleo privado, el jueves peticiones de subsidio y el viernes informe de empleo de octubre) pero en tanto que la administración siga parcialmente cerrada los datos oficiales no serán publicados. El vehículo de inversión de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, comenzó a observar exceso de valoración hace algo más de un año y a elevar posiciones de liquidez, aún sigue reduciendo exposición al riesgo del mercado y aumentando el efectivo en cartera. Berkshire Hathaway ha elevado el

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POWELL DECEPCIONA AL MERCADO EN JACKSON HOLE. BOLSAS

El discurso del Sr Powell en el simposio anual de banqueros centrales celebrado, como cada agosto, en Jackson Hole resultó muy alineado con las declaraciones previas de distintos miembros de la Reserva Federal en las que no se descartan más subidas de tipos ni tampoco un mantenimiento de los tipos «higher for longer» en tanto que la inflación no caiga hacia el umbral del 2% de manera sostenida. “Estamos preparados para seguir subiendo las tasas si resulta apropiado, y tenemos la intención de mantener la política monetaria en un nivel restrictivo hasta que estemos seguros de que la inflación desciende de forma sostenible hacia nuestro objetivo del 2%” «En las próximas reuniones, evaluaremos nuestros progresos basándonos en la totalidad de los datos y en la evolución de las perspectivas y los riesgos. Sobre la base de esta evaluación, procederemos con cautela a la hora de decidir si endurecemos aún más la política monetaria o, por el contrario, mantenemos constante las tasas de interés a la espera de nuevos datos» «En 12 meses, la inflación total o general del PCE de Estados Unidos alcanzó un máximo del 7% en junio de 2022 y descendió al 3,3% en julio, siguiendo una trayectoria

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