DEUDA

EL GRAN DESATINO DE LAGARDE TUMBA LOS MERCADOS

Antes de comentar la reunión del BCE de ayer y el resto de asuntos de economía y mercados, recordar la importante cita del mercado esta tarde con el dato de inflación de Estados Unidos, será publicado a las 14:30 hora española y cualquier desviación es susceptible de generar un importante brote de volatilidad.  Los inversores no han esperado a conocer el dato, han optado por disparar primero y después preguntar, a media sesión de ayer comenzaron a descargar acciones con fuerza provocando caídas del 2.75% en el Nasdaq, del -2.38% el SP500 0 el Dow Jones -1.94%.  Si el IPC americano sube en lugar de retroceder del 8,3% actual ,tras retroceder en abril desde +8,5% en marzo, se puede complicar mucho la sesión de hoy. En caso contrario se podría asistir a un buen repunte. Después de la sacudida sufrida en la jornada de ayer, pérdida de referencias técnicas de control de muy corto plazo, es seguro que habrá grandes movimientos y volatilidad que se acentuará de manera muy visible en caso de perforar la siguiente zona de control. NASDAQ-100, 15 minutos. Por el contrario, un dato de IPC favorable puede también cambiar el tono de los inversores y la

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GRIETAS DEL PLAN BIDEN Y REPERCUSIÓN ADVERSA SOBRE EL SP500

El plan presupuestario presentado por Biden contiene novedades de interés para la mayoría ya que beneficiará a unos pocos, castigará mucho a otros y terminará dañando a todos en el largo plazo debido a su permisividad con el aumento de la deuda. El Sr. Biden se muestra comprometido a controlar el déficit y reducir la deuda, aunque las partidas de gasto se disparan notablemente (curiosamente en defensa pero apenas en atención social) y acude al aumento de impuestos para cubrir el diferencial. Así, presupone un aumento de los ingresos potente y bajo un escenario seguro, sin considerar siquiera la posibilidad de enfriamiento de la economía, mucho menos de recesión, y su impacto en recaudación. Entre las medidas recaudatorias, el equipo de Biden propone subida de los impuestos a las empresas, a los multimillonarios (billionaires) y la controvertida medida impositiva de obligar a tributar las ganancias aún no materializadas conseguidas con activos financieros. Recortar el déficit, como dicen desde la administración Biden, aumentando gastos y proyectando ingresos al alza bajo el escenario más optimista posible es poco creíble, irresponsable. Incurrir en déficit en los años venideros, cualquiera que sea su magnitud, tampoco sería un problema novedoso a tenor del comportamiento de

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TEORÍA MONETARIA MODERNA, EL ARTE DE VOLVER A LAS CAVERNAS

Hoy se reanudan las negociaciones entre representantes de Ucrania y Rusia en Estambul, con Erdogan y Abramovich presentes, en un ambiente de guerra total con recrudecimiento de los combates en los alrededores de la capital Kiev. Los términos de la exigencia de Rusia impuesta para cobrar las exportaciones de energía a Europa en Rublos serán concretados antes de este jueves 31 de marzo, tras las deliberaciones que están manteniendo el banco central ruso y Gazprom. El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, ha apuntado que van en serio y «We are not going to supply gas for free, this is clear,» «No payment – no gas.»  Los ministros de la UE se reunieron la semana pasada y no adoptaron medidas al respecto, la dependencia del Gas ruso es demasiado elevada y estratégica como para renunciar de golpe a su compra y la intención de reducir las compras en dos tercios durante este año y del todo para 2027 ya es suficientemente ambiciosa. No obstante, en la reunión del G7 el viernes se apuesta por rechazar la exigencia y el ministro de economía alemán, Robert Habeck, habló de incumplimiento de las condiciones del contrato para justificarlo: «underlined once again that the concluded contracts

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ANTE EL DESCONCIERTO, GRAN REBOTE DE LAS BOLSAS.

El Sr.Biden cumplió otra de sus amenazas contra Putin, ayer decretó la prohibición de importar crudo y derivados, gas y carbón o cualquier tipo de energía de Rusia. Europa no ha considerado oportuno, o sencillamente posible acompañar a USA en la medida, más que por falta de alternativas que de ganas, y ha anunciado que tratará de reducir la importación de gas ruso este año significativamente dentro de un plan más ambicioso para dejar de comprar por completo antes de 2030. Inglaterra se ha unido a Estados Unidos en la sanción y tampoco comprará energía a Rusia. Nuevo golpe contra las finanzas rusas que se ha reflejado de inmediato en la cotización del Rublo, abajo otro 8% esta mañana. Si la inflación es un problema para Europa y Estados Unidos, para Rusia será una fatal pesadilla. RUBLO-DÓLAR Estados Unidos dispone de materia prima (gas y crudo) en el subsuelo, de una infraestructura, medios tecnológicos y de capital, además de determinación para alcanzar la autosuficiencia en el terreno energético. Es uno de sus objetivos y hace dos décadas comenzaron con el despliegue y uso extendido de técnicas no convencionales de extracción, las muy criticadas shale, fracking, perforación horizontal… gracias a lo

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CRUDO, GAS Y METALES ARRIBA. EURO, BOLSAS Y BITCOIN ABAJO

El endurecimiento de las prácticas bélicas rusas contra Ucrania durante el fin de semana unido a la decisión que estarían valorando los gobiernos occidentales de cortar por completo las relaciones comerciales con Rusia, petróleo y gas incluidos, ha provocado una nueva oleada de inquietud y volatilidad en las bolsas que abren la semana de nuevo con desplomes superiores al 3% en Europa. El encarecimiento que ha experimentado el precio del crudo, abrió la sesión subiendo alrededor de un 10% con el barril West Texas cotizando en la zona $125 por barril, es uno de los factores que mayor incertidumbre ha introducido en los mercados. La reacción de los inversores con fuertes ventas de activos y crudo disparado parecería estar descontando problemas definitivos para el suministro global. Rusia aporta menos del 8% (crudo y derivados) de la producción global. Rusia exporta casi 8 millones de barriles de petróleo al día, cinco millones en crudo bruto y otros dos y pico en productos refinados, en total cerca del 8% del consumo global, la segunda mayor potencia exportadora de petróleo detrás de Arabia Saudí. El Sr. Anthony Blinken, secretario de Estado USA afirma estar negociando activamente con los aliados europeos para vetar la

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INFLACIÓN SALARIAL ES A MÁRGENES LO QUE DEUDA A PIB

El comienzo de año ha sido turbulento en los mercados, inestable en datos macro y micro, también un hito la evolución de los balances de los bancos centrales avanzando a nuevos máximos históricos, además del aumento de tensión por asuntos geopolíticos.  La economía se enfría pero los condicionantes en general sugieren que al menos durante este año continuará creciendo, los beneficios y márgenes empresariales también continuarán creciendo aunque menos. Las presiones salariales al alza además de crear un suelo estructural para los precios afectan a las empresas, se encarece la mano de obra y disminuye la capacidad de reclutar personal. Al final desciende la actividad y los resultados corporativos, que en los próximos trimestres tenderán a decaer. SALARIOS Y ACTIVIDAD EMPRESARIAL, USA. Como cada primera semanas de mes, esta se publican los datos de evolución del mercado de trabajo. Comenzaron ayer con la publicación de creación de empleo privado de ADP, se esperaba la creación de 220.000 empleos pero la sorpresa fue mayor al conocer que las empresas en realidad destruyeron empleo, despidieron a 301.000 personas en enero. Motivos como el Ómicron, la inflación salarial o también la inflación general impactando en capacidad de compra y consumo explican en buena

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