PROSPERANDO EN WALL STREET

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ESTACIONALIDAD
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Semana clave para las bolsas: fin de mes, techo de gasto, empleo, insiders, técnicos… ¿octubre rojo?

La administración Trump afronta nuevo escollo a punto de finalizar el año fiscal 2025, mañana 30 de septiembre a medianoche expira la financiación y si no logra un acuerdo con los demócratas se producirá el siempre temido (pero siempre superado problema) Shutdown. Sin acceso a nueva financiación, el gobierno se queda sin fondos y se ve obligado a suspender pagos y a desatender las operaciones gubernamentales no esenciales. El conflicto se repite con demasiada frecuencia, surge de disputas partidistas sobre las prioridades de gasto. Habitualmente los demócratas exigen aumento del gasto y más programas de protección social pero los republicanos aspiran a mayor flexibilidad fiscal, más inversión o control de los gastos. El presidente Donald Trump ha programado una reunión de última hora con los principales líderes del Congreso hoy en la Casa Blanca, el ambiente es de discordia y polarización total y las posibilidades de acuerdo se intuyen escasas. Sin acuerdo mañana por la noche se activaría el cierre de la administración «shutdown», sería el decimocuarto desde el año 1980, aunque este podría ser más serio debido a las directivas de despidos masivos en lugar de suspensiones temporales. El viernes trascendió la noticia siguiente: «White House tells government agencies

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29 septiembre, 2025 No hay comentarios
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

¿Vigor económico en EEUU?, las bolsas siguen confiadas

Hoy los inversores han amanecido cautos y aligerando posiciones de riesgo en espera de la publicación del indicador de inflación preferido de la FED, Personal Consumption Expenditures para el que se espera un repunte de dos décimas, y después de un mes de agosto inusualmente positivo. El SP500 va ganando en agosto cerca del 4.7%, el Nasdaq +4,5%, los semiconductores un +5,5%, etcétera, una tendencia compartida también por las bolsas europeas que, aunque en menor medida, de media han subido un +1,8%, con la bolsa española destacando al apuntarse nada menos que un +7,7% impulsada principalmente por el sector bancario. Ayer se publicó la primera revisión al dato de PIB del segundo trimestre en EEUU, fue ajustado al alza hasta +3,3% desde el +3% preliminar y +3,1% esperado, favorecido principalmente por una ligera mejora del Consumo Privado hasta el +1,6% frente a +1,4% inicial. El motor principal de la mejora del Q2 fue el sector exterior, gracias al desplome de las importaciones. La revisión al alza del Consumo Privado es compatible con, lo importante, la tendencia al enfriamiento del consumo, caída de las ventas al menor y más aún de las ventas reales ajustadas por inflación. Enfriamiento del consumo junto

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29 agosto, 2025 No hay comentarios
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Oriente Medio y Powell vs Trump. Estacionalidad bolsas y qué esperar

La Reserva Federal no defraudó, la reunión del Comité de Mercados Abiertos de ayer se saldó sin cambios en política monetaria y dejando los tipos de interés oficiales -FED FUNDS-, inalterados en el 4.5%. TIPOS DE INTERÉS OFICIALES Y BALANCE FED. El comunicado del FOMC incluía actualización de expectativas de evolución de IPC y de PIB para este año 2025, ambas negativas con el IPC subiendo hasta el 3.1% frente al 2.8% estimado en la reunión de marzo y el crecimiento económico rebajado también en 3 décimas desde el 1.7% estimado en marzo hasta el 1.4% actual. Vean cuadro de previsiones y conferencia de prensa de Powell. ACTUALIZACIÓN PREVISIONES MACRO FED En este contexto, la FED continúa optando por la prudencia, data dependencia, por ir evaluando la evolución de macro magnitudes económicas (IPC, Paro y PIB), para asegurarse de que la bajada de tipos se materializa en el momento oportuno y con riesgo contenido de causar aún más problemas. Vean extracto del comunicado: Aunque las variaciones en las exportaciones netas han afectado los datos, los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. La tasa de desempleo se mantiene baja y las condiciones del mercado

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19 junio, 2025 No hay comentarios
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

¿Cómo afecta la estacionalidad «sell in may» a las inversiones?

La liquidez global, medida a través del sumatorio del comportamiento agregado de los balances de los bancos centrales de las principales economías más el de la masa monetaria M2, está creciendo. Gasolina para los mercados, La liquidez es esencial para el comportamiento de las bolsas, aportando resistencia en momentos adversos y es un gran catalizador de subidas, y también la liquidez es un factor de impulso para las economías. Aunque también presenta efectos adversos al introducir riesgos para la inflación y en el actual compás de espera para conocer el impacto final de los aranceles sobre los precios, la incertidumbre abunda. El repunte esperado de la inflación de cara al segundo semestre es o debería ser motivo de preocupación, y aunque de momento los mercados están ignorando toda noticia o proyección adversa, si continúan escalando posiciones tendrán un inevitable choque con una realidad más cruda de los que han descontado. Y los bancos centrales lo saben!. La postura «esperar y ver» de la FED defendida en numerosas ocasiones por su presidente Powell es, de momento, inamovible. Distintos consejeros de la Fed como Daly, Bostic o Hammack han vuelto a incidir sobre la necesidad de ser prudentes y no mover tipos

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21 mayo, 2025 No hay comentarios
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