
Protegido: Apalancamiento para inversiones en IA fuera de balance.
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Nuevos máximos históricos ayer registrados en las bolsas europeas, americanas y asiáticas, la bolsa española por fin recupera los niveles máximos del 9-nov-2007 previos a la crisis inmobiliaria (Subprime), la sincronización de las bolsas del mundo es total y apenas hace distingos entre las diferentes situaciones económicas y de beneficios empresariales o sus expectativas entre los distintos países. El mercado de bonos abre la semana indeciso con la rentabilidad del Bono a 10 años estancada desde hace unas jornadas en el entorno del 4%, mientras que el Oro cayó fuerte perdiendo el nivel psicológico de $4.000 (caída con la que ganamos +20% con sencilla estrategia sugerida la semana pasada a nuestros lectores) y las monedas digitales recuperaron terreno (posibilidad de movimientos anticipada en últimos post cripto). Las bolsas de todo el mundo suben y las principales conquistan metas históricas, veamos ejemplo de algunas, las americanas más abajo y comenzamos con la del IBEX-35, no sólo por interés patrio sino también por las interpretaciones técnicas que subyacen. Su imagen técnica de largo plazo muestra un potente rally en los últimos tres años que ha generado una rentabilidad del +120%, gran sobrecompra y proximidad a una fecha de ciclo de largo plazo

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El posicionamiento de los inversores en bolsa es muy alto, la ponderación en renta variable está disparada y la más elevada de la historia, de igual manera que el de los fondos de inversión que tienen un nivel de efectivo en caja inferior al 4% y zona también pocas veces alcanzada en la historia. Los flujos de compra de acciones de los inversores particulares están siendo brutales, el pasado mes se registró un flujo neto positivo record de ~$100.000 millones. Este año el flujo mensual de demanda de ETFs está siendo 3.5 veces su media histórica, contando con que el pasado año fue también excelente y elevó el promedio. A este ritmo, a final de año el total de volumen de compras podría ascender a la friolera de $1.25 billones. FLUJOS COMPRA DE ETF EN EEUU. En la medida que todo el mundo está invertido la demanda potencial de acciones, o pólvora para hacer subir más al mercado, será inferior al volumen de oferta que eventualmente pueda surgir cuando acabe la fiesta alcista. La confianza sigue fuerte y las bolsas cotizando en zona de máximos atrayendo cada vez más capital, sobre todo de inversores particulares y menos avezados, y esperando

El Dólar ha caído este año de manera muy abrupta a pesar del diferencial positivo de crecimiento de su economía, de las expectativas de PIB también favorables, a pesar de ser una de las monedas que mejor remunera el ahorro (tipos de interés elevados) o de ser la moneda más utilizada para el comercio y transacciones financieras globales, de ser reserva mundial y preferida como refugio por los inversores de todo el mundo. DÓLAR INDEX, diario. Trump viene defendiendo la conveniencia de un dólar barato desde hace meses y un motivo clave es que neutraliza el incremento de precios derivado de los aranceles, facilitando controlar las presiones inflacionistas y también evitado el impacto adverso sobre el consumo. La falta de rigor en la gestión presupuestaria demostrada por los gobernantes americanos en las últimas décadas, incrementos de déficit constantes y crecientes, aumento de la deuda hasta niveles de asombro ($37 billones) y del ratio de Deuda – PIB (122%) combinados con unas proyecciones a futuro verdaderamente inmanejables son factores de gran preocupación para los inversores y un freno para futuros compradores de deuda USA, justo cuando más lo necesita. No es casualidad lo sucedido con la tendencia de largo plazo de

China decidió ayer imponer controles a la exportación de baterías de grafito y litio, endureciendo también sus restricciones para la exportación de tierras raras e imprescindibles para la producción de productos de tecnología, entre otros sectores. El cuadro siguiente muestra un resumen gráfico del ecosistema de sectores y empresas dependientes directamente de las tierras raras y minerales en EEUU: La noticia desde el gobierno chino viene justo después de que el congreso americano publicara un informe defendiendo imponer más restricciones a la exportación de tecnología a China. Son maniobras orquestadas de presión de las dos partes, en forma de amenazas recíprocas, en el contexto del encuentro directo entre Trump y Xi Jing Pin previsto inicialmente para finales de este mes de octubre. El plazo de la tregua arancelaria, extendida de nuevo el pasado 12 de agosto, finaliza el 10 de noviembre y se van calentando los motores. En otro orden de cosas… desde hace años se sabe que los ordenadores, semiconductores, internet, el fallido metaverso después silenciosamente suplantado por la IA, etcétera, iban a cambiar el futuro económico y social, el impacto sería masivo. El impacto está siendo sonado en los últimos lustros y seguro que con la introducción de