ENDURECIMIENTO GLOBAL DE POLÍTICAS MONETARIAS. ¿LA INFLACIÓN ES SÓLO UN NÚMERO?
Muy grata sorpresa ayer al conocer la evolución del índice de actividad del sector servicios de octubre en Estados Unidos. El «ISM Non Manufacturing Index», mejoró hasta 66.7 nivel máximo en más de 23 años y bien por encima del nivel 62 proyectado por los expertos o del 61.9 alcanzado en septiembre. Un somero desglose de datos del índice muestra los puntos fuertes y flacos del índice, un alza importante en los precios pagados que subieron hasta 82.9, nuevos pedidos arriba hasta 69.7, el subíndice de empleo descendió hasta 51.6 aunque al menos se encuentra aún en zona expansiva (>50). En la recuperación del sector servicios resultó, no obstante, llamativo el comportamiento del denominado «inventory sentiment» que descendió fuerte hasta niveles mínimos de 37.3. Por tanto, la expansión del sector servicios contiene detalles que reflejan los problemas que venimos señalando aquí profusamente, fuertes subidas de precios/costes, dificultades para encontrar trabajadores y cubrir las ofertas de empleo, así como desconfianza respecto de las posibilidades de reconstruir los inventarios de forma apropiada. La incertidumbre continúa. Con todo, el dato supone un nuevo motivo para una retirada inmediata de las actuales condiciones monetarias, más allá de un tímido taper, para proceder a una
