Boletín Macro y Mercados
Protegido: Resultados Nvidia y Actas FED motivan rebote de las bolsas.
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20 noviembre, 2025
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inteligencia artificial
Boletín Macro y Mercados
Protegido: Tensiones de liquidez y ventas de bonos. Empleo y otras incertidumbres IA
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4 noviembre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Wall Street desempolva el relato «no es una burbuja» en contra de las evidencias.
El posicionamiento de los inversores en bolsa es muy alto, la ponderación en renta variable está disparada y la más elevada de la historia, de igual manera que el de los fondos de inversión que tienen un nivel de efectivo en caja inferior al 4% y zona también pocas veces alcanzada en la historia. Los flujos de compra de acciones de los inversores particulares están siendo brutales, el pasado mes se registró un flujo neto positivo record de ~$100.000 millones. Este año el flujo mensual de demanda de ETFs está siendo 3.5 veces su media histórica, contando con que el pasado año fue también excelente y elevó el promedio. A este ritmo, a final de año el total de volumen de compras podría ascender a la friolera de $1.25 billones. FLUJOS COMPRA DE ETF EN EEUU. En la medida que todo el mundo está invertido la demanda potencial de acciones, o pólvora para hacer subir más al mercado, será inferior al volumen de oferta que eventualmente pueda surgir cuando acabe la fiesta alcista. La confianza sigue fuerte y las bolsas cotizando en zona de máximos atrayendo cada vez más capital, sobre todo de inversores particulares y menos avezados, y esperando
16 octubre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Dólar, Bonos, rotación de activos y nuevo acuerdo OpenAI.
El Dólar ha caído este año de manera muy abrupta a pesar del diferencial positivo de crecimiento de su economía, de las expectativas de PIB también favorables, a pesar de ser una de las monedas que mejor remunera el ahorro (tipos de interés elevados) o de ser la moneda más utilizada para el comercio y transacciones financieras globales, de ser reserva mundial y preferida como refugio por los inversores de todo el mundo. DÓLAR INDEX, diario. Trump viene defendiendo la conveniencia de un dólar barato desde hace meses y un motivo clave es que neutraliza el incremento de precios derivado de los aranceles, facilitando controlar las presiones inflacionistas y también evitado el impacto adverso sobre el consumo. La falta de rigor en la gestión presupuestaria demostrada por los gobernantes americanos en las últimas décadas, incrementos de déficit constantes y crecientes, aumento de la deuda hasta niveles de asombro ($37 billones) y del ratio de Deuda – PIB (122%) combinados con unas proyecciones a futuro verdaderamente inmanejables son factores de gran preocupación para los inversores y un freno para futuros compradores de deuda USA, justo cuando más lo necesita. No es casualidad lo sucedido con la tendencia de largo plazo de
14 octubre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
La revolución IA será brutal pero no exenta de sombras financieras.
China decidió ayer imponer controles a la exportación de baterías de grafito y litio, endureciendo también sus restricciones para la exportación de tierras raras e imprescindibles para la producción de productos de tecnología, entre otros sectores. El cuadro siguiente muestra un resumen gráfico del ecosistema de sectores y empresas dependientes directamente de las tierras raras y minerales en EEUU: La noticia desde el gobierno chino viene justo después de que el congreso americano publicara un informe defendiendo imponer más restricciones a la exportación de tecnología a China. Son maniobras orquestadas de presión de las dos partes, en forma de amenazas recíprocas, en el contexto del encuentro directo entre Trump y Xi Jing Pin previsto inicialmente para finales de este mes de octubre. El plazo de la tregua arancelaria, extendida de nuevo el pasado 12 de agosto, finaliza el 10 de noviembre y se van calentando los motores. En otro orden de cosas… desde hace años se sabe que los ordenadores, semiconductores, internet, el fallido metaverso después silenciosamente suplantado por la IA, etcétera, iban a cambiar el futuro económico y social, el impacto sería masivo. El impacto está siendo sonado en los últimos lustros y seguro que con la introducción de
10 octubre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Luces económicas y sombras financieras de la Inteligencia Artificial. NASDAQ
La tecnología es el epicentro de la revolución digital en marcha desde la creación de internet. Desde los años 90, la tecnología ha sido el motor de una revolución que está redefiniendo el mundo a un ritmo vertiginoso. Hoy, la inteligencia artificia es la punta de lanza y un catalizador exponencial que está intensificando este cambio con una fuerza sin precedentes y está reescribiendo las reglas del juego. La IA está infiltrada en todas las capas, sectores e industrias de la economía y está cada vez más introducida en las casas y trabajos de cada ciudadano. El epicentro de la transformación está Estados Unidos, líder absoluto en innovación tecnológica, donde gigantes tecnológicos, los 7 Magníficos, no sólo dominan economías y mercados sino que están reconfigurando las dinámicas globales. Estados Unidos es el arquitecto y el líder de la revolución digital, principalmente desde Silicon Valley que con su ecosistema de innovación, creatividad y mucho dinero, está dando al mundo las herramientas que hoy sostienen la economía global. Semejante hegemonía tecnológica, aunque impulsa un crecimiento económico sin precedentes, también plantea riesgos sistémicos que los inversores en general, en su afán por rentabilizar cualquier expectativa de crecimiento, parecen estar ignorando por completo. Como toda revolución, esta tampoco está exenta
25 septiembre, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Lunes rojo. ¿Por qué el Nasdaq cae fulminado -5%?.
La actividad económica en EEUU medida a través de los índices PMI se está comportando de manera dispar, por una parte el maltrecho sector manufacturero que después de varios meses en contracción ha mejorado considerablemente gracias a las expectativas generadas por Trump y ha conseguido incluso regresar a niveles de expansión, aunque por la mínima al alcanzar el nivel 50.1 (50 es justamente el umbral que distingue entre expansión y contracción). El sector de servicios, sin embargo, ha sufrido un revés inesperado en enero y ha caído hasta 52.8 cuando se esperaba 56.6 y el mes anterior 56.8. El índice PMI Compuesto también cayó hasta 53.4 vs 55.6 esperado y 55.4 anterior. S&P GLOBAL PMI, EEUU Le mejora del sector manufacturero responde en buena medida a la actividad anticipada de numerosas empresas que, tratando de prevenir el efecto en precio de los aranceles que se presume va a imponer Trump muy pronto, han decidido comprar más y otras hacer acopio de stock aumentando así la actividad. Sería, por tanto, una mejora puntual y que atendiendo al fuerte aumento del sentimiento de los pequeños empresarios -NFIB- observado recientemente (esperando una gran mejora de condiciones económicas bajo el paraguas regulatorio de Trump)
27 enero, 2025
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Boletín Macro y Mercados
Protegido: Inteligenica Artificial distorsiona el mercado, ¿continuará la luna de miel?
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18 junio, 2024
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