THE WALL STREET CORNER

NASDAQ

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Figura de vuelta en un día y probable trampa alcista. Estrategias

Bloomberg elabora un índice orientado a medir la valoración del mercado que no está explicada por los fundamentales, una especie de prima de riesgo que denomina “Hopes and Dreams” y, nuevo aviso a navegantes, ha alcanzado el nivel más alto desde el año 2000. INDICADOR “HOPES AND DREAMS”. La valoración del mercado, según el ratio PER proyectado a futuros 12 meses “forward PE”, está subiendo y en zona de máximos de los últimos 35 años, aunque todavía por debajo de los máximos del techo de la burbuja tecnológica del año 2000, cuando se produjo la misma situación distorsionada que ahora, es decir, el mercado aupado por unos pocos valores y creando fuerte divergencia con el comportamiento y valoraciones del resto del mercado. El índice SP500 está ponderado por capitalización, los valores más grandes son los que más pesan en la formación del precio. Existe un índice SP500 que asigna igual ponderación a todos los valores, S&P500 equal weight, que normaliza la evolución del conjunto del mercado y ofrece una visión más veraz de su comportamiento. FORWARD PER SP500 vs SP500 IGUAL PONDERACIÓN De acuerdo con analistas de la firma de análisis Apollo, el actual nivel de valoraciones (basado en forward

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Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Economía y mercados verdes por fuera y rojos por dentro

La Universidad de Michigan presentó el viernes el último dato actualizado del sentimiento del consumidor y, en línea con los numerosos desafíos para la evolución de las finanzas personales tantas veces comentados, de nuevo cayó, 3.5 puntos (-5.1%) hasta el nivel 65.6, el más bajo en 7 meses mientras que el consenso esperaba mejoría hasta 72.1. El consumidor sigue atemorizado con la embestida inflacionista y estima que las presiones de precios continuarán, de hecho han aumentado ligeramente sus expectativas de inflación de largo plazo hasta el 3.1%, a un año permanecen inalteradas en el 3.3%. Vean informe Michigan Consumer Sentiment Index. CONFIANZA CONSUMIDOR UNIVERSIDAD MICHIGAN Continúa el desasosiego del ciudadano medio americano con la inflación y sus expectativas, con el elevado coste de la deuda (tipos de interés) y también está comenzando a mostrar inquietud con el empleo. Un nivel record del 84% de adultos encuestados (por TransUnion) manifiesta intranquilidad por lo altos precios de la cesta de la compra. Cerca del 50% por el alto coste de la deuda, que ha pasado al número 3 de preocupaciones. Por el contrario, sólo un 24% muestra desasosiego por el comportamiento esperao de la bolsa, el menor porcentaje en 2 años. Esta complacencia

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Antonio Iruzubieta

Sentimiento, posicionamiento, pautas y posibilidades de las bolsas

Ayer se publicó la actualización a mayo del sentimiento de los pequeños empresarios USA, el índice NFIB de optimismo, recuperó 6 décimas respecto al mes de abril hasta 90.5 y mejoraron también las condiciones esperadas a futuro, aunque la preocupación respecto de la marcha de la inflación así como respecto a la calidad del empleo continúan en la psique de los pequeños empresarios. ÍNDICE DE CONFIANZA PEQUEÑOS EMPRESARIOS -NFIB-. A pesar de la mejora, las expectativas de los empresarios son todavía en general sombrías si se observan  respuestas a la encuesta como, por ejemplo, que el porcentaje de empresas que espera mejorar ventas cae un 13% o el que espera mejorar resultados está en un -30%. DETALLES ENCUESTA PEQUEÑOS EMPRESARIOS NFIB El sentimiento de los empresarios es la única cita publicada hasta ahora durante esta semana, a partir de hoy comienzan a conocerse datos importantes (IPC, PPI, presupuesto del Tesoro, peticiones subsidio al desempleo, sentimiento del consumidor…) y el evento que concentrará la atención de los mercados por encima de todo durante esta semana será la reunión del FOMC de hoy (esta tarde a las 20:15 hora española). Antes, a las 14:30, se publicará la inflación al consumo IPC, con

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Antonio Iruzubieta

Atención al empleo USA. Bolsas en riesgo?, niveles a vigilar

El Bureau of Labor Statistics publicó el informe de empleo de mayo el pasado viernes, la economía creó 272.000 nuevos puestos de trabajo, muy por encima de los 185.000 esperados por el consenso, aunque la tasa de Paro subió una décima hasta el 4%. TASA DE PARO vs S&P500 Las ganancias por hora trabajada subieron una décima más de lo esperado, un +0.4%, elevando la tasa interanual hasta el 4.1%. En clave de mercados, el combinado de datos de empleo resultó negativo y reafirma el aplazamiento de tipos o lema “higher for longer”. Una creación de empleos muy superior a la esperada significa que la economía resiste y FED debe esperar para bajar tipos. Presiones salariales al alza también sugieren que la FED no debe comenzar a bajar tipos aún. Mal dato para las bolsas y también malo para los bonos, aunque la respuesta de los mercados fue muy comedida. El Nasdaq se dejó un ligero -0.23%, el SP500 un -0.11% y el Dow Jones -0.22%. Los bonos reaccionaron con algo más de contundencia y subió la rentabilidad cerca de 20 puntos básicos, ahora la del Bono a 10 años se encuentra de nuevo en el 4.45%. Las pautas técnicas de

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