PROMPTING WALL STREET

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OPINIÓN CONTRARIA
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Confianza y opinión contraria. Dólar y Oro. Deuda, Bolsas y oportunidades

El Dólar ha caído más de un 10% desde el comienzo de 2025 en el peor comportamiento de los últimos años originando un sentimiento extremadamente negativo entre expertos e inversores de todo el mundo quienes además esperan que la tendencia bajista continúe. DOLAR INDEX, diario El sentimiento tan pesimista también se manifiesta en el posicionamiento, excesivamente bajista y en niveles mínimos raramente alcanzados, la última vez en 2018 que, de acuerdo con la opinión contraria, son niveles que típicamente han precedido giros del Dólar y repuntes al alza que suelen ser de meses de duración. Vean el indicador de posicionamiento/comportamiento del Dólar elaborado por la prestigiosa firma de análisis Lombard. En estas condiciones de posicionamiento y desarrollo de pautas técnicas del Dólar, también del otro gran activo de referencia mundial como son los bonos USA, cabe esperar una recuperación cíclica de ambos y debería comenzar desde niveles muy cercanos a los de cotización actual. La caída del dólar es muestra de la pérdida de confianza de los inversores ante un entorno económico global y geopolítico en proceso de cambio estructural en el que la supremacía del Dólar está cuestionada y además afectada negativamente por las políticas fiscales y monetarias. Las

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29 diciembre, 2025 No hay comentarios
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Espíritus animales y bolsas en máximos históricos

Los espíritus animales han mejorado mucho con la subida de las bolsas a máximos históricos. Un detalle acerca de la salud del consumidor ha surgido con motivo del final del periodo de gracia concedido por el gobierno para el pago de las cuotas de los préstamos a los estudiantes. La medida finalizó el pasado mes de octubre y alrededor de 22 millones de personas se beneficiaron y el pasado mes recibieron la primera carta de pago en meses. Alrededor del 40% equivalente a unos 8,8 millones de endeudados no han tenido capacidad para hacer frente al pago de las cuotas. La morosidad está creciendo significativamente, tanto entre particulares como empresas, el encarecimiento del coste de la deuda combinado con las subidas de precios y costes son letales para las finanzas. Como consecuencia de la baja calidad crediticia, los bancos llevan meses a la defensiva y contrayendo la concesión de préstamos. Eso sí, independientemente de la realidad económica, el sentimiento de los inversores particulares se ha disparado al alza y según encuestas de la AAII –American Association of Individual Investors– el nivel de optimismo es el más alto del año y los inversores con predisposición bajista han caído hasta mínimos del

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19 diciembre, 2023 No hay comentarios
Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

Subirá el Nasdaq a máximos históricos

MIEDO INVERSOR, ¿PREAMBULO DE NUEVOS MÁXIMOS HISTÓRICOS EN USA? Es muy probable que la acción llevada a cabo por Hamas este fin de semana en Israel haya sido preparada conjuntamente con Irán, curiosamente por su condición Chií frente a la Suní de Hamás. También que haya sido pergeñada con la participación de Rusia buscando desestabilizar la normalización en curso entre Arabia Saudí e Israel o abrir un nuevo frente de inestabilidad y desafío contra EEUU y la coalición que defiende a Ucrania. Se ha activado la espita de la inestabilidad en la zona, otra vez más, con posibilidad de extender ramificaciones más allá de Israel y hacia otros países como Irán, Líbano, Egipto o Siria. Israel ha prometido una respuesta sin precedentes, invadirá Gaza pero no parece probable que aspire a ocuparla totalmente ya que se trata de una economía absolutamente dependiente de la ayuda internacional, principalmente europea, y supondría un eventual lastre. Además de las consecuencias en el complicado entramado de relaciones judío musulmán. Los mercados reaccionaron de inmediato, primero el crudo que subió con fuerza aunque, a menos que se extienda el conflicto a otros actores, el movimiento de ayer tenderá a corregirse, después los bonos actuaron de

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10 octubre, 2023 No hay comentarios

COMPORTAMIENTO DE LOS INVERSORES Y ADVERTENCIAS TÉCNICAS

Las bolsas han virado con rapidez desde descontar un escenario negro de recesión económica hasta apostar por una la economía sostenida y transitando por un periodo de recomposición sin recesión, incluso sin desaceleración o «no landing». Los inversores han dejado atrás el miedo y pasado a estado de felicidad reseñable ante la creencia de que un crecimiento económico constante y bajo desempleo pueden coexistir con una inflación más comedida pero no baja y tipos de interés elevados. La inflación no ha sido derrotada ni la economía tiene un panorama favorable para esquivar un periodo correctivo, La última encuesta de BofA entre expertos gestores destaca que los temores inflacionistas han regresado y el factor previos es clave para el conjunto de pronósticos económicos, financieros y de tipos de interés. Por tanto, el mercado podría haber ido demasiado lejos descontando un futuro de economía sostenida y de inflación derrotada. El propio estratega jefe de BofA, Sr. Michael Hartnett, anunció el viernes que espera caídas del SP500 próximas al 7% en las próximas fechas, sugiriendo que el esperado «no landing» se transformaría en un «hard landing» para la economía y mercados durante la segunda mitad del año. La información es cada vez más

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20 febrero, 2023 No hay comentarios
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